如何抓住大牛市？ ——区块链事件点评0625

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2019年6月22日早间，BTC放量突破10000万美元，创下年内新高。那么，如何抓住大牛市？

风险提示：短期涨幅过大

正文

北京时间2019年6月22日早间，BTC放量突破1万美元，创下年内新高。通证通精准地把握了此轮牛市的低点和热点，推荐的BTC和BNB均取得了傲人的收益。

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从胜利走向胜利

通证通早在2018年10月，熊市运行节奏当中，即指出：

BTC牛市或在2019年5月左右开启。

2019年3月，通证通连续发布《BTC底在何方？》、《【经典更新重现】BTC牛熊周期的三大规律与应用——冰点展望之一》等多篇报告，多次提示“BTC的第三次减半大约在2020年5月21日左右开始，BTC价格上行周期或于2019年5月左右开启。”

BTC减半逻辑得到验证。与已经结束的两轮价格周期类似，在BTC第三次减半之前一年，第四轮价格上行周期如期而至，2019年5月开始，BTC强势突破多个强阻力位，至2019年6月22日，BTC价格已经突破10000美元，创下过去一年间新高。

通证通2018年12月5日提出多BNB、空OKB的市场中性策略，至2019年6月22日，BNB涨幅约为573.25%，OKB涨幅约为40.65%，半年以来，策略的纯alpha收益高达532.6%。

2019年2月，通证通发布《惊天秘密！8个月47%，寒冬里的确定性机会》，2019年3月，发布《BNB：市场拐点与戴维斯双击》，多次提醒相关投资机会。

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如何抓住大牛市？

华尔街是历史重演最频繁最一致的地方。翻看有关股市繁荣或恐慌的现代记述，最令人震撼的就是如今的股票投机和投机者跟过去几乎毫无二致。游戏没变，人性也没变。

——埃德温·拉斐尔，《股票操盘手回忆录》，1923

把握大牛市的关键是记住：凡人皆有一死，万物皆有周期。投资一定要：洞悉周期、相信周期、顺应周期。

人类生活在一个周期无处不在的世界当中。大自然的周期相对规律，例如太阳黑子的活动周期约为11.2年，其活跃时会对地球的磁场产生影响；而人类参与的经济活动、企业活动、投资活动的周期则很容易走向极端，常见的投资周期包括基本面周期（如经济周期、企业盈利周期）、心理周期（如心理钟摆周期、风险态度周期）和市场周期（如股票市场周期、债券市场周期）。

就经济周期而言，经济增长越快，意味着将会有更多的消费需求，从而企业能够以更有利的价格卖出更多的商品，也能够提供更多的工作机会和更高的工资水平，进一步推动更多的消费，而企业的收入也会随着增长，企业盈利和股票市场随之繁荣。

在经济周期和企业盈利周期的基础上，投资人的行为、心理和态度也会出现周期性波动，随着基本面的变化相应变化，从而导致一些特殊的周期出现，比如信贷周期。信贷是生产过程中不可或缺的组成部分，很多经济单位都依赖信贷市场才能顺利运转，信贷同样具有周期，随着经济的繁荣，信贷扩张，贷款滥发导致重大损失，重大损失使贷款人停止发放贷款，周期开始反转。类似的还有很多大家熟知的市场周期，房地产、股票、债券、黄金、外汇、BTC无一例外。

投资周期的共性在于人的参与，人性决定了这些周期或向上走向极端，或向下走向极端。在经济、商业、金融等领域，不变的周期背后是不变的人性。

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揭秘BTC牛熊周期

BTC牛熊周期有三大规律：

1）BTC牛熊周期与其减半周期息息相关。完整的BTC牛熊周期大约持续四年，每次减半前一年价格上行周期即开启，2012年11月底BTC第一次产量减半，而在2011年11月BTC价格已经见底。2016年7月BTC第二次产量减半，在2015年8月BTC已经见底。BTC减半吹响每次价格上行周期进攻的号角，价格开始加速上扬。

2）BTC价格波动性随着市场价值增加而变小。BTC（流通）市场价值规模的变化主要由其价格波动主导，BTC价格趋势性上涨带动市场价值规模趋势性增加，BTC的价格波动性也逐步变小，与其他资产类别的历史进程类似，第一次价格周期时，BTC价格最多涨了10636倍，最多跌了94%；第二次价格周期时，BTC价格最多涨了623倍，最多跌了84%；第三次价格周期时，BTC最多涨了98.57倍，最多跌了84%。

3）BTC引领的革新不断演进并被主流更多认同。每次牛熊周期都有标志性的革新和应用。第一次时，BTC的诞生和逐步应用是标志性的事件；第二次时，伴随2013年BTC的再度崛起，山寨通证热潮来袭，大量的山寨通证产生；第三次时，Crowdsale开始在全球流行，众多网站开始专门提供Crowdsale发售的消息和讨论社区，自2017年，Crowdsale已占据区块链投资的主导地位，远超VCs和企业的投资。随着区块链技术的发展、数字通证的演进、从业的认知的提升、政府监管的演变，BTC引领的革新不断演进并被主流更多认同。

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笑傲牛市金钥匙

牛市通证布局策略：BTC仓位保持20%以上，依据自身情况综合配置其他通证。从以往价格周期中各类通证的市场表现来看，本轮周期建议BTC仓位保持20%以上，同时依据自身情况综合配置其他主流通证以及其他通证。尽管BTC价格波动随着市值的增加而变小，但是本轮周期财富效应明显，BTC仍有望获得较高涨幅。相比于BTC，其他通证的弹性更高，在牛市行情中有望给投资者带来更高收益。

本轮周期收益展望：BTC目标价5万美元左右。综合已经结束的三轮价格周期来看，第一轮周期，BTC价格最多涨了10636倍，第二轮周期，BTC价格最多涨了623倍，第三轮周期，BTC价格最多涨了98.57倍。鉴于当前BTC无论市值还是投资者群体基础仍有较大上涨空间，本轮周期BTC仍能获得10倍左右的涨幅，目标价格5万美元左右。尽管10倍的收益很多人认为在通证市场牛市中不值一提，然而牛市的本质就是多数人终究无法跑赢市场。

附注：

因一些原因，本文中的一些名词标注并不是十分精准，主要如：通证、数字通证、数字currency、货币、token、Crowdsale等，读者如有疑问，可来电来函共同探讨。