嘉楠Q3财报：净亏损8640万元，但股价一个月翻两倍

来源：星球日报，作者：秦晓峰

11 月 30 日，矿机第一股嘉楠科技（NASDAQ：CAN）发布 2020 年第三季度财务报告。

报告显示：

• 当季总营收为 1.63 亿人民币，环比二季度下降 8.5%；
• 当季净亏损 8640万元，而 2020 年第二季度的净亏损为人民币 1680 万元；
• 当季出售的总算力为 290 万 Thash/s，环比增长 13.4%；
• 当季研发费用为 3210 万元，环比增长 23.2%。
• 当季总运营费用为 7590 万元，同比增长 4.4％，环比增长增长22.0％。

受此消息影响，嘉楠股价盘前跳水一度超过 10%，最低跌至 4.9 美元。

自 2019 年 11 月上市以来，嘉楠股价曾一度下跌，最大跌幅达到 86%；过去一个月，股价超跌反弹，一度上涨达到 247%；截止发稿前，嘉楠股价暂报 5.75 美元，相较于 IPO 发行价下跌 36.1%。

（一）Q3财报亮点

Odaily星球日报统计了过去一年，嘉楠所发布的四次财报，制图如下：

本次财报的重点如下：

2020年第三季度的净收入总额为 1.63 亿元人民币（2400 万美元），较 2019 年同期下降 75.7％，较 2020 年第二季度下降 8.5％。

同比下降的原因是，出售的总算力和每单位 Thash / s 的平均售价下降；环比下降，主要是由于每 Thash / s 的平均售价下降。

本季度毛亏损为 1700万元（约合 250 万美元），而 2019 年同期的毛利润为人民币 1.462 亿元，2020 年第二季度的毛利润为人民币 4330 万元。

本季度净亏损为 8640 万元（1,270万美元），而 2019 年同期的净收入为人民币 9460 万元，而 2020 年第二季度的净亏损为人民币 1680 万元；调整后净亏损为 8480 万元（1250 万美元）。

本季度总运营费用为 7590 万元人民币（1120 万美元），较 2019 年同期同比增长 4.4％，较上一季度环比增长 22.0％。

本季度研发费用为 3210 万元人民币（470万美元），较 2019 年同期同比下降 15.8％，较上一季度环比增长 23.2％。研发费用占营收的比例，也从上一季度的 14.6％ 增加到 19.7％。

本季度销售和营销费用为 320 万元（50 万美元），较 2019 年同期同比下降 49.4％，较上季度环比下降 51.2％。下降的主要原因是，公司销售和营销部门员工的薪资减少。

本季度管理费用为 4060 万元人民币（600 万美元），较 2019 年同期同比增长 43%，较上季度环比增长 37%。增长主要是由于薪金、专业服务费和其他日常管理费用的增加。

截至 2020 年 9 月 30 日，嘉楠拥有现金和现金等价物 1.774 亿元，而在二季度末这一数值为 1.57 亿元，环比增长 12.9%。

同时，嘉楠方面表示，截至 9 月 30 日，公司已在短期投资中投资了 2.046 亿元人民币，公司购买了短期金融产品获得更高的回报，但可以随时退出。

业务方面，在矿机产品上，公司在三季度推出了以 A1246 为主的系列产品，该系列产品大幅优化算力和能效比，满足了市场上对大算力低能效比矿机的需求。AI方面，公司与美国办公领域传感器硬件及 SaaS 企业 Verge Sense 合作开发用于社交安全距离检测的硬件传感器已经实现量产。同时，公司与大疆、优必选在STEAM 教育机器人、以及智慧城市等项目进展也在快速展开。

嘉楠董事长兼 CEO 张楠赓表示，截至 11 月底，今年四季度和明年一季度矿机预售订单交货金额合计在4500万美元以上。同时，公司预计将会在未来 6 个月内开展挖矿业务及持有数字货币相关的业务。

（二）董事会人事变更

自 2019 年 11 月上市以后，嘉楠股价一直表现低迷。

一方面原因是，嘉楠遭遇了国外以浑水为代表的做空机构狙击；另一方面，则是来自于高管解锁带来的压力，特别是今年嘉楠高管层的大换血。

据科创板日报报道，今年 7 月杭州嘉楠耘智发生工商变更，原董事孔剑平、孙奇峰、李佳轩，监事屠松华从主要人员中退出，新增孟璐为监事。同时，张楠赓由“董事长兼总经理”变更为“执行董事兼总经理”，企业联络人员也由财务张静变更为张宁。

多位知情人士表示，上述工商信息变更系因管理层内斗导致，北京方的张楠赓在与“杭州帮”争夺控制权，“杭州帮”已被边缘化，公章也由张楠赓控制着。

针对工商信息变动一事，嘉楠原联席董事孔剑平表示：“我们整个上市公司（即嘉楠科技）构架是在开曼，不是在国内。杭州嘉楠耘智信息科技有限公司现在也都是正常的。”

当时媒体猜测，嘉楠科技可能会成为“第二个比特大陆”。

8 月 3 日，嘉楠科技正式宣布董事会变更，两位董事孔剑平和孙奇峰的任期已于 7 月 31 日到期，另外三名独立董事张弘、杨小虎和罗玫也已于 8 月 1 日到期，公告称离任董事将不会继续参选董事会。并且，嘉楠科技重新宣布任命四名独立董事进入董事会，分别是张文军、杜红超、舒知堂和张雅萍。

针对「内斗」传闻，嘉楠科技也在 8 月 4 日回应称，公司并不存在“帮派”之分，在职能上，北京为研发和销售中心，杭州则承接了部分销售以及售后服务的工作。另在业务上，后期嘉楠科技的业务规划还是以目前的矿机及AI两块核心业务为主。

不论如何，这场人事变革最终还是和平过渡，没有走向极端，也为嘉楠未来的发展保存了实力。

（三）近一个月股价大涨 247%

Odaily星球日报统计发现，自从 2019 年 11 月在纳斯达克上市以来，嘉楠科技的股价连续三个季度未录得季度正增长，如下所示：

但从第三季度开始，股价出现企稳迹象，Q3 跌幅 1.06%，最终在四季度迎来反弹。数据显示，嘉楠股价在第四季度累计涨幅达到 207%，特别是过去一个月，最高涨幅超过 247%；截止发稿前，嘉楠股价暂报 5.75 美元，年内累计跌幅 5.5%，相较于 IPO 发行价下跌 36.1%，

为什么嘉楠股价迅速反弹？

一方面，是嘉楠采取的千万元回购计划起到了作用，稳定并拉升了股票价格。根据该计划，公司将在 2020 年 9 月 22 日起的未来 12 个月内回购价值最高达 1000 万美元的美国存托股（ADS）和/或A类普通股。其中，每股 ADS 代表 15 股 A 类普通股。截至10月30日，嘉楠共完成回购股票 122.5 万股，交易金额为 243 万美元。

更重要的自然是比特币的大涨，比特币逐渐受到机构投资者认可，市值创下新高，一度超过19000美元，逼近历史高点，作为矿机制造第一股，嘉楠也获得了资本的青睐。

不过，同为矿机制造企业的亿邦国际（NASDAQ：EBON），在过去几个月中的股价表现一般。从 10 月至今，亿邦国际股价仍在不断下滑，最大跌幅接近 50%。

（亿邦国际股价变化）