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美联储不急于加息，资本市场将继续起舞

道说区块链2021-08-29 14:40:51
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8月27日，美国东部时间周五早上，备受瞩目的美联储全球央行年会正式召开。
这个会议之所以备受瞩目是因为它被视为是美联储下一阶段政策走向的风向标。
在会前，不停地有美联储的重磅人物们放话，比如：
费城联储主席哈克称：美联储已经实现了通胀目标，平均通胀率超过2%；
圣路易斯联储主席布拉德称：QE现在已经没有什么价值，重申希望现在就开始缩减QE，并在2022年一季度就完成；
达拉斯联储卡普兰称：预期年底核心PCE会高达4%，所以希望尽快开始调整QE；
克利夫兰联储主席称：9月就开始讨论缩减QE是合适的，并希望今年开始缩减QE，2022年年中完成；
亚特兰大联储主席预计：美联储在2022年年底加息（比此前2023年的预期更早）。
看到这些言论，几乎所有金融业者和投资者都认为很可能美联储马上就会加息。然而在会议上，美联储主席鲍威尔却表示出以下观点：
1、今年内确实可能缩减QE，但只是“可能缩减”，也即是可能缩减也可能不缩减，因此没有提到具体的缩减计划。
2、依然强调通胀是暂时的。
3、强调Delta病毒带来的不确定性。
我们将所有这些观点贯穿起来，可以这么解读：尽管美国就业市场和经济发展处于不错的上升期，但由于新冠病毒变异，给前景带来了巨大的不确定性。这个不确定性如果没有消除，美联储是不会轻易缩减QE规模的，更不会很快进行加息。
在这个发展过程中，尽管通胀还会继续上涨，但在美联储看来都是暂时的，因此仍然可以忍受通胀的进一步高涨。
那么到底什么时候加息呢？我认为还是回到了美联储此前定下的两个标准：
1、平均通胀要超过2%。
2、就业和经济发展的前景确实已经相当明朗。
对于第一个标准，美联储没有公开公布它的平均通胀到底是怎么计算的，所以这个标准恐怕只有美联储自己知道，我甚至大胆猜测这个标准完全由美联储自己把控。
因此真正重要和值得关注的是第二个标准。
对于第二个标准，一直以来都受新冠疫情的发展影响。在8月2日的文章《市场极端情况下的猜测》中，我就认为Delta变异病毒带来的危害比想象的要大。
尤其在欧美国家那样的管控下，恐怕很难大规模控制病毒的传播和变异。这就给经济和就业带来了巨大的不确定性。
因此除非真的有特效药或特效疫苗，否则在相当长一段时间这个不确定性都会持续存在并反复影响经济的发展。所以在这个情况下，至少今年年底和明年年初，美联储不会加息，顶多也就是缩减购债规模。不过缩减购债规模并不是不放水，而是控制放水的力度。所以市场上依旧是大水漫灌。
果然在鲍威尔的讲话出炉后，市场给出了迅速的反应：黄金猛涨、股市猛涨、美元猛跌。
整个这出戏，在我看来又是一场高喊“狼来了”的游戏。这个游戏玩久了，恐怕市场会越来越无所畏惧，越来越欢迎泡沫，资本越来越肆无忌惮。
经过这次会议，市场的担忧已经被一扫而空，接下来依然是资金四处乱窜，寻找投资标的。
马上就是9月份了，距离今年年底还有四个月。回到我们关注的数字货币市场，我相信在这样的宏观基调下，剩下的四个月足够让这个市场来一波大高潮，把这轮行情走完。
大家拿好手中的币，等待最后一波高潮的到来吧。
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