简述 THORChain 运行原理与代币机制：如何实现跨链资产兑换？

原文标题：《THORChain：运行原理和代币机制》

THORChain 是去中心化的流动性网络，为了简单理解，可以类比为跨链的 Uniswap。

THORChain 跟其他的跨链兑换项目不同，它不是通过「代币包装」（warpped token）的方式进行资产跨链（如 wbtc），而是直接进行跨链的兑换，且是以去中心化的方式来完成，它无须将代币交付第三方进行保管。

THORChain 的运行原理

THORChain 是基于 Tendermint&Cosmos-SDK 的流动性协议，它利用门限签名机制（Threshold Signature Schemes）创建了一个无须许可无须信任的跨链交易市场。THORChain 的流动性也是由流动性提供者提供，流动性提供者可以赚取交易费用和代币激励，这个跟 Uniswap 类似，市场的价格通过资产池中的资产比率来维持，如果池中的价格偏离市场价格，套利者会通过套利交易致使其价格与市场价格保持一致。它跟 Uniswap 的主要不同在于它可以实现直接的跨链资产兑换。

在 THORChain 上有四种角色：流动性提供者、兑换者、套利者以及节点运营者。节点运营者负责维护网络的运行和安全，可以获得 RUNE 的代币奖励，但与此同时也需要提交保证金防止其作恶。

从技术层面，支撑 THORChain 运行的有三个方面：单向状态锚定（1-way state pegs）、状态机（state Machine）、门限签名机制协议（TSS Protocol）。它将这三种技术结合起来，同时通过 RUNE 代币的激励机制，形成了 THORChain 的去中心化跨链兑换机制。

单向状态锚定

跨链状态锚定连接主链和 THORChain，这个机制并没有将资产锁定，只是锚定链的状态，也称之为单向状态锚定。其中，每个连接的链都有一个「Bifröst」模块，它可以处理连接到该链的细节，如链配置和交易详情。节点完成同步后，他们会监视每条链上资金库（vault）地址，如果他们看到所监视的 Vault 地址有相关的进入交易，他们会将其转换为 THORChain 的见证交易。无论交易类型如何，每个链的见证交易参数基本相同。THORChain 处理每个观察到的交易，并收集签名者。一旦绝大多数节点同意特定的交易，它将从等待状态转换为最终状态。简单来说，THORChain 节点观察到其他区块链交易，然后通过节点的共识证明该交易的发生。

从兑换者的角度，首先只要有相应的流动性池，兑换者就可以进行交易。流动性池中的资产由 RUNE 和其他链资产组成，每个池的资产都有 RUNE，它在单个连续的流动性网络中将所有池资产联结起来，形成连续流动性池。当用户在 THORChain 上进行两个连接链资产的兑换时，它是在两个池中进行兑换，首先在第一个池中将该链资产兑换为 RUNE，然后将 RUNE 转移至第二个池，在第二池中将这些 RUNE 兑换成目标资产。这个过程中，用户不会感知到 RUNE，这些可以由状态机来处理。

THORChain 的状态机

状态机处理已完成的交易和执行逻辑，例如对交易排序、计算状态更改并将其委托给特定的流出资金库（Vault）。最后会创建 txOUT 条目并存储在 Key-Vaule 存储中。

门限签名机制（TSS）

THORChain 采用门限签名机制的核心原因是安全考虑。转移链上资产首要考虑是安全。通过 TSS，THORChain 可以提供较高层级的安全性，在生成新地址和签名交易时相应降低风险。创建完最终的交易之后，签名者从本地副本下载交易，并使用各自链的客户端将其序列化为目标链的正确交易。然后再将其发送到协调密钥签名的 TSS 模块。最终签名的交易广播到各自的链上。

总结来说，单向状态锚定允许 chain-agnostic 的桥接协议；状态机协调资产兑换逻辑和委托赎回交易；Bifröst Signer Module （签名者模块）将赎回交易转换为特定链的交易；TSS 协议支持分布式门限密钥签名。

THORChain 的代币机制

RUNE 是 THORChain 的代币，它在 THORChain 生态中是不可或缺的组成部分。它跟流动性、安全、激励治理都密切相关。

• 流动性：RUNE 可以作为一种结算资产。
• 安全性：RUNE 可以作为抗女巫攻击的重要机制。
• 激励：RUNE 可以用作为激励代币。
• 治理：RUNE 可以用作为治理代币。

RUNE 价值与流动性池资产的关系

RUNE 是 THORChain 原生的基础代币，在流动性池中，它跟其他资产一起注入。这一点类似于 Uniswap，在为 Uniswap 提供流动性时，在往池中注入一种资产的同时也注入 ETH。假设没有 RUNE 作为基础结算货币，每个资产都需要跟其他资产组成流动性池，一个新资产会需要创建很多流动性池，从而稀释流动性。

由于 RUNE 在流动性池中有 50% 比例的资产，也就是说，如果流动性池有价值 1 亿美元的其他链上资产，那么也需要有 1 亿美元的 RUNE 注入池中，此外，为了保证池中资产的安全，至少需要质押价值 2 亿美元以上的 RUNE。这种情况下，RUNE 的锁定资产价值可以达到 3 亿美元以上。这意味着，随着池中链上资产的增加，RUNE 的价值也会相应随之增加，否则它无法支撑起去中心化跨链兑换的运行。从这个角度，RUNE 代币跟 THORChain 运行有很高的融合度。

RUNE 用于抗女巫攻击

比特币使用一 CPU 一票的 PoW 机制来防止对其网络的控制，ETH2.0 则使用 32ETH 一票的 PoS 来防止对其网络的控制。

Thorhain 也是 PoS 网络，THORChain 的节点需要提交保证金（至少 100 万个 RUNE，当前价值 60 万美元左右），这个保证金不仅用于获得节点资格，同时还用于承保池中的资产。如果节点想窃取资产，节点的保证金会被扣除，且量是 1.5 倍。通过质押保证金的形式，确保节点不会做恶。

RUNE 用于网络运行的激励

用作为费用

RUNE 是 THORChain 的原生代币，它网络上可用作为交易费用。所有兑换交易需要支付固定的网络费用，以及动态的费用。这可以防止各种攻击，例如拒绝服务攻击等。

补贴 gas 等费用

THORChain 上进行跨链兑换需要持续消耗 gas 等费用，THORChain 会持续观察外部交易，发现所消耗的 gas 等费用，并向流动性提供者支付两倍于费用价值的 RUNE。

增发奖励

在收取费用和补贴 gas 之后，THORChain 计算区块奖励，根据激励钟摆算法将其划分，然后支付给 RUNE 代币的质押者以及流动性提供者。这些奖励会促使节点质押最佳数量的保证金 RUNE，并向流动性池提供流动性。

THORChain 的 RUNEVault 计划跟社区的形成

THORChain 的 RUNEVault 质押计划持续了 66 周，一共有 2600 位成员参与，质押了 1.6 亿的 RUNE，激励质押者 6500 万 RUNE （截止到蓝狐笔记写稿时，奖励价值高达 4300 多万美元）。

RUNEVault 早期质押奖励的目的之一是构建支持者社区，RUNE 开始时发行 1 亿个 RUNE，大概有数百位支持者，随着 RUNE 质押分配的进行，更多参与者进入，这有利于增加网络的韧性。

在 66 周时间，活跃参与者从几百增长到了 2600 多位，与此同时，持币者也超过 6000 人。在激励期间，RUNE 的代币价格最高时涨了 100 多倍，早期持有人有很大的获利，其中有部分用户成为 RUNE 的忠实支持者，并积极参与社区推广和开发。这种收益反哺并推动项目的发展。

这对于其他项目来说，也有参考意义。一旦早期的持有人获得高额收益之后，他们有可能会形成忠实的社区，并进而推进项目发展。当然，前提是项目本身是想真实持续做事的项目。

所以，对于真正想长期发展的项目，考虑为早期持有人带来高收益，是有利于项目长期发展的。这在早期的比特币和以太坊上也有类似的效应。当早期持有人获得高额收益之后，他们也有可能持续为项目的发展贡献力量，虽然并不是所有参与者会这么做，但即便有 10% 的参与者这么做，也是利于项目发展的。

THORChain 的 BEPSwap

随着 THORChain 推出 BEPSwap，它成为 THORChain 社区目前的关注对象之一。BEPSwap 是币安链资产的去中心化交易所，它后续会由去中心化跨链的 ASGARDEX 取代。

在推出 BEPSwap 奖励计划之后，部分 RUNE 持有人从 RUNEVault 迁移到 BEPSwap，如下图：

BEPSwap 中，用户可以赚取两部分收益，一是交易费用，交易费用多少取决于交易规模以及流动性提供者在池中份额比例，二是 RUNE 代币。

-----风险警示：蓝狐笔记所有文章都不能作为投资建议或推荐，投资有风险，投资应该考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入考察，慎重做好自己的投资决策。