10 月 26 日，CZ @cz_binance 现身纳斯达克，与 BNB Standard（股票代码：BNC）管理层共同出席敲钟仪式。
一年前，BNC 曾凭借数亿美元的融资计划成为币股热潮中的明星项目。但此后，公司经历了股价回落、治理争议和董事会重组。如今，它不仅换了名字，还迎来了出身 YZi Labs 的新任 CEO，开始探索新的发展方向。
借着这次敲钟，我们回顾一下 BNC 过去一年经历了什么？敲钟后的 BNC 路在何方？
1、BNC 的来时路
BNC 的故事要从 2025 年 7 月说起。
彼时，它还是一家经营电子烟业务的美股上市公司。在 YZi Labs @yzilabs 支持下，公司宣布与 10X Capital 合作，推出约 5 亿美元的融资计划，转型为 BNB 储备公司，股票代码也从 VAPE 改为 BNC，一度成为币股热潮中的明星项目。
但故事并没有按照预期发展。很多人不知道的是在 BNC 逐渐淡出市场视野的这一年里，其实发生了一场围绕公司控制权的争夺。
随着股价从高点回落，YZi Labs 与负责资产管理的 10X Capital 矛盾逐渐公开。根据 SEC 文件显示，双方此前签订了一份长达 20 年、年管理费率为 1.75% 的资产管理协议。
YZi Labs 认为管理费用过高、公司治理存在问题，还曾指责原管理团队考虑放弃 BNB 储备战略，转向 SOL 等其他资产。双方分歧不断升级，最终演变为董事会争夺战。
2026 年 5 月，BNC 甚至将 10X Capital 告上法庭，要求认定资产管理协议无效，并追讨相关费用。
转折发生在今年 6 月。BNC 与 YZi Labs 达成治理合作协议，YZi Labs 负责人 Ella Zhang @ellazhang516 、前投资合伙人 Alex Odagiu 等三人进入董事会。随后，Alex 正式接任 CEO，公司也更名为 BNB Standard，并宣布计划运营 BNB Chain 验证节点，尝试从单纯持有 BNB 向更深入参与生态运营转变。
经历了从币股热潮到治理争议，再到管理层重组的一系列变化，BNC 终于在今年 10 月迎来了新的发展阶段。10 月 26 日，CZ 现身纳斯达克敲钟，也为这段持续一年多的转型故事写下了新的篇章。
2、从 YZi Labs 投资合伙人到 BNC CEO，Alex 是谁？
在 BNC 这场持续数月的治理调整中，新任 CEO Alex Odagiu @odagius 是一个值得关注的人物。
Alex Odagiu 毕业于英国圣安德鲁斯大学，早年曾在高盛投资银行部工作，随后进入科技投资机构 LetterOne。2021 年，他加入当时只有约 5 人的 Binance Labs 投资团队，从投资经理一路晋升，并于 2025 年成为 YZi Labs 投资合伙人。
在 YZi Labs 的五年里，Alex 主要负责代币、股权及战略投资，参与过 Aptos、Sui 开发商 Mysten Labs、Canton、Hemi、Concrete 等知名项目的投资，覆盖 DeFi、RWA、稳定币和区块链基础设施。
除了投资，他还连续 10 季担任 BNB Chain MVB 加速器的导师及评委，推动了 Avalon、Aspecta 等生态项目的投资，并参与 YZi Labs 的 EASY Residency 创业孵化计划。
有意思的是，Alex 并不是今年才与 BNC 产生交集。 早在 2025 年，他就参与过 BNC 的治理讨论，并在当年年底被 YZi Labs 推荐担任临时 CEO，但当时没有获得原董事会支持。直到今年 6 月双方达成治理合作协议，他才进入董事会并担任临时总裁，随后于 10 月正式接任 CEO。
从参与 BNC 的治理讨论，到正式接手公司，Alex 花了近一年时间。过去他主要负责投资和孵化项目，如今则要直接面对一家上市公司的经营与股东回报。
3、敲钟后 BNC 的下一步是什么？
10 月 19 日，Alex Odagiu 正式接任 CEO 时提出两个目标：一是增加每股对应的 BNB 数量，二是在 BNB Chain 上建立实际业务，首先从运营验证节点开始。
首先，BNC 还能怎么增加 BNB 含量？
BNC 去年采用的是币股最常见的方式：向机构投资者发行股票融资，再用募集资金买入 BNB。
2025 年 8 月，BNC 公司完成约 5 亿美元私募融资，随后迅速建立起超过 51 万枚 BNB 的储备，并成为全球最大的上市公司 BNB 持有者。
其次，如何让持有的 BNB 自己产生收入？
BNC 选择从运营 BNB Chain 验证节点入手。按照官方计划，公司将引入专业基础设施服务商负责节点运行，BNB 仍由合格托管机构保管。
该方案与直接将 BNB 委托给其他节点不同，BNC 计划运营自己的节点，不仅可以通过自有 BNB 质押获得奖励，还能吸引其他持币者委托，并从委托奖励中收取佣金。
BNB Chain 的验证节点主要依靠网络交易手续费获得奖励，而非通过持续增发 BNB。因此，节点收益与链上交易产生的手续费、获得的委托质押规模及出块表现有关。如果未来 BNB Chain 的应用和交易活动持续增长，BNC 的节点业务也有机会从中受益。
按照目前 BNB Chain 约 0.6%—1% 的参考质押年化测算，如果 BNC 将现有储备全部用于质押，每年理论上可以额外获得约 3,000—5,200 枚 BNB，按当前币价折合约 230 万—380 万美元。
4、从交易所到纳斯达克，BNC 能为 BNB 生态带来什么？
币股对公链的价值，可能远不止增加代币买盘。一个值得参考的案例是 Solana 储备公司 Forward Industries，它不仅持有 SOL、运营验证节点，还开始直接投资 Solana 生态项目。
2026 年 5 月，Forward Industries 与 RockawayX 共同领投了 Solana 链上再保险项目 OnRe 的 500 万美元 A 轮融资，并承诺提供最高 2500 万美元的流动性支持。
与单纯买入 SOL 不同，这笔资金直接流向了 Solana 生态中的具体应用，既有机会为公司带来回报，也能帮助链上金融产品获得发展所需的资金。
这提供了一种新的发展思路：上市储备公司既可以通过资本市场吸引资金，也可以通过质押、基础设施建设和生态投资，让这些资源重新流向公链。
这或许是币股模式值得关注的变化：从单向持有加密资产，走向上市公司与公链生态之间的双向关系。 公链的发展为上市公司带来资产价值和经营机会，上市公司则利用融资能力、资金和业务资源支持生态建设。
BNC 已经拥有大规模 BNB 储备，CEO Alex Odagiu 又有多年 YZi Labs 投资经历，对 BNB Chain 生态并不陌生。BNC 很有可能成为连接传统资本市场与 BNB Chain 生态的重要参与者。
5、写在最后
回头看这一年的币股热潮，从最初争相融资买币，到如今探索质押、验证节点和生态投资，这个赛道正在经历一场转变。
微策略证明了传统资本市场可以成为加密资产的重要资金来源，而新一批币股公司则开始探索，如何让这些资产产生持续收益，甚至反过来推动公链生态的发展。
这或许才是币股更长远的机会。上市公司不再只是加密货币的持有者，也有可能成为连接传统资本与链上经济的重要桥梁。
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