블록체인협회, GENIUS법안 시행 촉구…DeFi·해외발행 규정 명확화 요구

블록체인협회가 GENIUS법안 시행 세칙에 명확한 DeFi·해외 발행자 규정 마련을 촉구하고 나섰다⚡️ 업계의 이번 건의는 현 규제 프레임워크의 가장 큰 사각지대를 정확히 찌른 것이다. 지난주 미국 블록체인협회는 재무부에 공식 의견서를 제출, GENIUS법안 시행 세부 규정에 대한 수정 요구를 공식화했다. 많은 이들이 단순한 업계 로비 활동으로 치부할 수 있지만, 이번 의견서는 현재 디지털자산 규제의 가장 모호한 두 가지 핵심 사각지대인 탈중앙화금융(DeFi)의 규제 경계, 해외 발행 주체의 합법성 판단 기준을 정면으로 겨냥하고 있다. 이번 요구가 수용될 경우 향후 3~5년 글로벌 암호화폐 업계의 합법화 방향 자체가 바뀔 수 있다?. 현재 미국 시장을 대표하는 스테이블코인 규제 법안인 GENIUS법안의 모든 시행 세칙은 글로벌 디지털자산의 가격 결정 논리와 유동성 규칙에 직접 영향을 미치고, 다른 주요 경제권의 규제 정책 방향에도 영향을 미쳐 글로벌 디지털자산 규제의 표본이 되고 있다.

모호한 DeFi 판단 기준이 혁신팀의 발목 잡아

현재 규제 당국이 DeFi 규제를 언급할 때 모든 스마트컨트랙트 프로젝트를 면허 기반 규제 대상으로 삼을 것이라 오해하지만, 실제 GENIUS법안 문구에는 '탈중앙화금융'에 대한 현장 적용 가능한 판단 기준 자체가 전혀 마련돼 있지 않다?. 현행 모호한 문구에 따르면 추적 가능한 운영 연계자가 존재하는 프로젝트는 모두 등록·공시 의무를 전부 이행해야 하는 발행 주체로 판정될 수 있다. 반대로 규정이 너무 느슨하면 DeFi를 명목으로 모든 규제를 회피하려는 시도가 생겨나, 고위험 투기 상품을 주체 없는 온체인 프로토콜로 포장해 일반 사용자에게 전 위험을 전가하는 구조가 생길 수 있다. 이런 양쪽의 모호함 때문에 진정한 기술 혁신을 추구하는 DeFi 팀은 합법화된 상품을 출시할 엄두를 내지 못하고, 미국 시장에 서비스를 제공하려던 다수의 DeFi 프로젝트가 규정 불명확에 따른 무고한 규제 처벌을 피하기 위해 자발적으로 미국 시장과의 연결을 끊고 있는 실정이다.

모호한 해외 발행자 규정, 시장 진입 장벽 높여

해외 발행자 규정이 단순히 비미국 프로젝트에 대한 진입 장벽으로만 기능할 것이라 오해하지만, 이 조항의 모호함은 오히려 글로벌 최고 수준의 디지털자산 프로젝트를 미국 합법 시장 밖으로 내몰고 있다?. 현행 법안 문구에는 해외 발행자의 진입 판단 기준이 명확하지 않아, 미국의 엄격한 규제를 준수하는 해외 프로젝트가 간소화된 절차로 미국 시장에 진입할 수 있는지에 대한 설명이 없을 뿐 아니라, 어떤 고위험 해외 프로젝트가 미국 일반 사용자에게 서비스를 제공하는 것을 금지하는지도 명시되지 않았다. 이런 모호함은 두 가지 극단으로 치닫기 쉽다: 모든 해외 프로젝트를 획일적으로 차단해 미국 사용자가 글로벌 가치 높은 디지털자산 혁신에 참여할 기회를 잃고 기술 발전의 혜택을 놓치거나, 무자격 프로젝트가 규정 허점을 이용해 미국 사용자에게 고위험 투기 상품을 판매해 결국 일반 투자자가 피해를 보는 구조가 고착화되는 것이다.

업계 요구의 본질은 혁신과 규제의 균형점 찾기

블록체인협회의 이번 요구가 업계에 규제를 전혀 받지 않는 자유 공간을 달라는 것이라 오해하지만, 모든 수정 요구의 본질은 혁신과 규제의 균형점을 찾는 것에 있다⚡️. 협회의 의견서에는 업계에 규제 사각지대를 열어달라는 요구는 전혀 담겨 있지 않고, 오히려 DeFi를 악용한 사기 프로젝트에 대한 강력한 처벌 규정을 마련해야 한다고 명시하고 있다. 다만 프로젝트가 완전히 탈중앙화 거버넌스를 구현해, 어떤 중앙화 팀도 일방적으로 프로토콜 규칙을 바꾸거나 사용자 자금을 유용할 수 없는 구조라면, 면허가 필요한 중앙화 발행 주체로 규제해서는 안 된다는 점을 명확히 해달라는 것이다. 이런 명확한 경계가 마련돼야 진정한 기술 혁신을 추구하는 팀이 장기 연구개발에 투자할 수 있고, 규정 모호함으로 인한 과도한 규제 벌금을 걱정하거나 합법화와 혁신 사이에서 이중적 선택을 강요받지 않게 된다.

명확한 규정은 결국 일반 시장 사용자에게 혜택

규제 세칙의 명확화가 단순히 업계 기관의 합법화 비용을 줄이는 것이라 오해하지만, 이런 규정의 최종 수혜자는 디지털자산 시장에 참여하는 모든 일반 사용자이다?. 현재 규정이 모호한 단계에서는 일반 사용자가 합법적으로 운영되는 프로젝트인지, 규정 회색지대에 머무는 투기 상품인지 구분할 수 없어 '고수익 무위험'이라는 선전에 속아 시장에 진입했다가 프로젝트에 위험이 발생해도 책임을 물을 주체를 찾을 수 없는 경우가 대부분이다. DeFi의 규제 경계가 명확해지면 사용자는 어떤 프로토콜이 안전 검증을 통과했고 중앙화 자금 유용 위험이 없는지 명확히 파악할 수 있고, 해외 발행자의 진입 규정이 명확해지면 정식 규제 인증을 받은 프로젝트를 빠르게 구분할 수 있어 악성 프로젝트의 피해를 근본적으로 줄이고, 시장 전체의 신뢰 기반을 다시 구축해 불필요한 투기 과열 행위를 줄일 수 있다.

건설적 소통이 업계의 장기 지속가능한 발전 이끌어

글로벌 디지털자산 규제의 발전 과정을 보면, 업계의 장기 발전을 진정으로 이끄는 법안은 처음부터 완벽하게 작성되는 경우가 없고, 업계·규제 당국·사용자의 다방면 피드백을 거쳐 모호한 규정을 현장에 적용 가능한 명확한 기준으로 다듬어가는 과정을 거친다. 이번 블록체인협회가 GENIUS법안에 제출한 수정 요구는 본질적으로 업계와 규제 당국의 건설적 소통 과정이다: 규제 당국이 일방적으로 업계에 과도한 규제 족쇄를 채우는 것도, 업계가 규제에서 완전히 벗어나 무분별하게 성장하는 것도 아니다. 최종적으로 찾은 균형점을 바탕으로 디지털자산 기술이 실물 경제에 진정으로 기여하고, 소수만의 투기 차익 수단으로 전락하지 않도록 할 수 있다. 앞으로 세칙이 점차 명확해지면서 업계 전체의 발전 속도도 과거의 무분별한 성장에서 지속가능한 장기 혁신 궤도로 전환될 것이고, 실질적 가치를 가진 블록체인 애플리케이션이 점차 현장에 적용돼 일반 사용자가 기술이 가져오는 포용금융의 가치를 진정으로 누릴 수 있게 될 것이다.