作者：鲍奕龙
中东地缘局势持续发酵、海湾地区石油运输受阻推动油价急涨，与此同时，有关OpenAI实际营收远低于此前预期的报道重燃市场对人工智能投资回报的质疑，科技股遭遇重挫。
美股科技板块成为最大拖累。华尔街见闻提及，OpenAI基于当前业绩折算的年化营收约为500亿美元，而此前部分媒体报道的预期数字接近700亿美元。
这一落差打压了芯片股的投资情绪，纳斯达克100指数单日下跌1.4%，为7月以来最差表现。道指则微涨0.10%。标普500十一大板块六涨五跌，能源与必需消费品领涨，科技与非必需消费品垫底。甲骨文跌5.58%，美光科技跌4.79%。
与此同时，油价大幅走高，WTI原油期货涨幅一度超过4%，实物油价基准布伦特现货价格逼近战时高点。美国国债收益率先因油价上涨而承压走高，随后在OpenAI报道发酵后随股票下跌引发的避险买盘回落。
原油市场再度陷入地缘政治驱动的剧烈波动。
华尔街见闻提及，美国媒体报道称，特朗普正在考虑在中选前对伊朗发动新的打击。据新华社，伊朗支持的胡塞武装袭击沙特两座机场，造成3人死亡，沙特主导的联军随即宣布摧毁也门境内82处胡塞目标。英国海上贸易行动办公室通报，一艘油轮在卡塔尔西北近海被多枚发射物击中并出现人员伤亡。
航运数据勾勒出紧张程度。伊朗把袭击从霍尔木兹海峡扩展到波斯湾与阿曼湾，比利时研究机构克普勒的数据显示，10月6日仅有7艘油轮通过霍尔木兹海峡，为7月23日以来最低。
华尔街见闻提及，美国墨西哥湾的飓风伊萨亚斯又添一重扰动。壳牌与雪佛龙等公司削减海上产量，炼厂运营也可能受到影响。
多重消息叠加下，油价大幅走高，WTI原油期货涨幅一度超过4%，实物油价基准布伦特现货价格逼近战时高点。
成品油价格再次上涨，柴油价格本周飙升。
不过随后特朗普在社媒上表示"我们正与伊朗伊斯兰共和国进行富有成效的讨论……我们不会在中期选举前的任何时候攻击伊朗"，油价一度出现急跌、回吐涨幅，但据Axios报道，伊朗官员对特朗普的声明高度存疑，担忧遭遇第三次突袭，因此油价最终并未收跌。
Global Risk Management首席分析师Arne Lohmann Rasmussen表示：
关于霍尔木兹海峡流量已经恢复的整个叙事，已被彻底颠覆。
沙特阿美CEO Amin Nasser警告：
供应弹性缓冲已薄得令人担忧，若供应中断持续，将拖累经济增长、推高通胀。
海运层面，当天从中东运油至中国的超大型油轮日租金达140万美元，创历史纪录。
周四美股标普和纳指继续下挫，道指则逆市收涨。
标普500收跌0.47%报7765.36点，纳斯达克综合指数跌1.25%报27193.34点，道琼斯工业平均指数涨0.10%报51231.64点，罗素2000微涨0.03%。
华尔街见闻提及，OpenAI当前年化营收约为500亿美元，较此前部分媒体披露的700亿美元低出约200亿美元，差距显著。这一消息迅速蔓延至整个科技产业链，芯片股指数单日下跌3.4%。
AI板块普遍重挫。英伟达当日跌约3%，甲骨文跌逾5.5%，AMD、博通、英特尔及超微电脑跌幅均在4%至6%之间。
数据中心股和光通信股重挫、跌约7%。云服务股Nebius和CoreWeave双双跌超7%，光通信股应用光电暴跌13%，Coherent跌9.62%。
此次营收数据落差对市场的打击，不仅在于数字本身，更动摇了支撑AI巨量资本开支叙事的核心逻辑，AI终端需求是否真的如此旺盛。更重要的是，这一预期差出现在Token成本持续走低的背景下。
高盛交易台还指出加剧AI相关板块承压的额外因素：三星与台积电的业绩表现令人失望，未能达到市场的较高预期；甲骨文、博通等主要AI参与者计划进一步通过债券市场融资的报道增添了资本压力。
Miller Tabak的Matt Maley表示：
投资者开始对在借贷成本大幅攀升的背景下，这一规模庞大的AI支出能维持多久感到质疑。
瑞银财富管理首席投资办公室的Ulrike Hoffmann-Burchardi则在近期报告中维持对AI结构性机遇的信心，但同时提示分散化投资的重要性，并指出：
在收益率偏高抬升资本成本的背景下，回报问题、AI安全性、融资及执行层面的持续疑虑，都可能引发阶段性波动。
当日受油价飙升影响，美股能源板块表现最佳，必需消费品板块表现疲软。
油价飙升一度驱动美债收益率测试前一交易日高点，但随着特朗普发声暂时压低油价，买盘随即涌入；此后OpenAI报道出炉，市场判断AI资本支出对国债资金的竞争压力边际下降，长端国债进一步获得支撑。
10年期美债收益率跌5个基点至5.227%，30年期跌5.9个基点至5.602%，2年期跌1.3个基点至4.751%。
30年期美债标售构成转折。美国财政部发行220亿美元30年期国债，中标利率5.618%；投标倍数2.54倍，高于前六次2.41倍的均值；包括海外投资者在内的间接投标者获配72.3%，同样高于前六次69.1%的均值。
TD证券利率策略师Molly Brooks认为：
需求守住了，对于想要涉足长端的投资者而言，这是一个积极信号。
SLW Investments投资组合经理Vincent Ahn指出，30年期国债收益率之所以关键，在于"这是美联储不能掌控的那个期限，也是全球市场必须自愿持有的那个期限。"
美联储官员方面，联储理事Christopher Waller表示进一步加息可能仍有必要，但无需在连续会议上收紧；圣路易斯联储行长Alberto Musalem暗示未来六至九个月利率应继续上行，但未明确表态支持本月会议加息。
外汇市场同样经历了剧烈的日内波动，彭博美元即期指数最终基本收平，欧元小幅上涨0.2%至1.1215美元。
黄金上涨0.6%至每盎司4134.68美元，金银比率重新攀升至70倍，创两个月新高。
加密货币市场则表现疲弱，比特币跌1.9%至约8.18万美元，以太坊下跌逾4%。
.jpg)
