暗号資産（仮想通貨）分析企業のクリプトクアントは2日、弱気相場の際にクジラ（大口保有者）や個人投資家が取る行動を調査した。保有資産を売却するよりも、それを担保として借入を行う層が増えたと分析している。
仮想通貨レンディングサービス「CoinRabbit」のデータによると、2025年の強気相場の時よりも、2026年の弱気相場になってからの方が、投資家一人あたりの平均借入回数は増加していた。
具体的には、個人投資家（リテール）で+74%（30.8回→53.5回）、富裕層（HNWI）で+18%（16.5回→19.4回）に増加した。売却する代わりに、借入で資金を調達する傾向が強まった格好だ。
また、クリプトクアントは借入のリピート利用者の割合が61.9%から65.1%に上昇したと指摘。個人投資家に限っては、借入間隔（前回の借入から次回の借入までの期間）がほぼ倍増（11日→21日）したとしている。
クリプトクアントはこれについて、個人投資家層では借入の間隔が空くようになった一方で、利用者が長期間にわたって借入を継続する傾向が強まっていることを示していると分析した。
クリプトクアントは富裕層が担保に使っている銘柄も分析。首位はビットコイン（ BTC ）、二位は XRP 、三位はジーキャッシュ（ZEC）だった。
変化としては、ビットコインが富裕層の担保に占める割合は57.8%から30.5%と約半分に減っている。一方で、プライバシー重視通貨のジーキャッシュはトップ10圏外から3位の24.2%まで急上昇。さらに、モネロ（XMR）・チェーンリンク（LINK）・カルダノ（ADA）も上昇。弱気相場での担保資産の多様化が見られた。
クリプトクアントは、ジーキャッシュが担保として増加した背景には、同通貨の価格が2025年9月の50ドルから現在の800ドルへと上昇したことを指摘した。また、富裕層が弱気相場で売却したくない銘柄の種類を増やしたことで売却よりも担保として資金調達する際の銘柄が増えたと分析している。
一方、個人投資家の担保資産の首位は引き続きXRPであり、二位はビットコイン、三位はイーサリアム（ ETH ）だった。2026年には前年から対象資産として多種多様なアルトコイン（BNB、KAS、VELOその他）が新たにトップ10に加わって裾野が広がっている。
クリプトクアントは、XRPによる担保の割合が大きいことは、同銘柄を支持する個人投資家コミュニティの熱量の高さを示していると述べた。弱気相場での担保銘柄の拡大は、価格が低迷する中でトークンを売却せずに、より多様な銘柄を担保として現金を調達しようとする動きを反映していると指摘する。
以上のことからクリプトクアントは結論として、下落相場では、借入は投資を継続するための有力な手段になっているとの見方を示した。仮想通貨の保有者は安値で売却したくない資産を幅広く担保として差し入れることで、投げ売りすることなく弱気相場を乗り切ろうとしていると述べる。
