本期看点
本期周刊统计周期覆盖2026年7月10日- 2026年7月17日。
本周RWA链上总市值升至349亿美元，资产持有者总数飙升至107.7万，创历史新高，但稳定币月度转账量大幅下滑20.9%，显示市场在用户扩张与结算需求降温之间形成分化。
监管层面，包含CBDC禁令的美国住房法案在特朗普拒签后自动生效，英国计划2027年初发行G7首只数字主权债券，欧洲央行选定36家支付机构参与数字欧元试点，全球监管在分化中加速落地。
项目层面，摩根大通、美国银行、花旗等华尔街银行联合推出代币化存款网络以对抗稳定币扩张；DTCC联合近40家机构推进股票与美债代币化。日本市场成为本周焦点：SBI上线年化3%的JPYSC借贷服务，Progmat将27亿美元证券型代币平台迁移至Avalanche，罗森便利店试点JPYC稳定币支付。
融资层面，Alpaca完成1.35亿美元融资，Flex融资7000万美元，Velocity完成3800万美元A轮，稳定币支付基础设施持续吸引资本重注。
数据透视
RWA 赛道全景
RWA.xyz 最新数据披露，截至2026年7月17日，RWA 链上总市值升至349亿美元，环比上月同期增加3.74%。资产持有者总数飙升至107.7万，环比上月同期大涨15.84%，单月净增超14万，创历史新高，表明大量投资者正加速涌入RWA赛道，市场参与度迅速提升。
稳定币市场
稳定币总市值下降至2,990.6亿美元，环比上月同期回落0.03%，流动性池基本持平于前期水平，整体规模企稳；月度转账量滑落至5.49万亿美元，环比上月同期大幅下降20.9%，逆转前期回升趋势，表明市场结算需求再度降温。
月活地址总数升至5,402万，环比上月同期微增0.74%；持有者总数增至2.74亿，环比上月同期扩大3.21%。两者形成对照，显示散户参与度保持稳定但无明显加速。
头部稳定币为USDT、USDC及USDS，其中USDT市值环比上月同期上升1.21%；USDC市值环比上月同期下降1.7%；USDS市值环比上月同期大跌13.31%。
监管消息
含CBDC禁令的住房法案已于当地时间7月11日凌晨自动生效，特朗普拒签无效
据CoinDesk报道，包含CBDC禁令的两党住房法案将于当地时间7月11日凌晨自动生效，尽管总统特朗普拒绝签署。特朗普在Truth Social发文称“不会签署住房法案，以抗议参议院未能通过《保护美国选民资格法》”，但美国宪法规定总统收到国会批准的法案后10天内未签署即自动成为法律，特朗普未行使否决权，因此该法案于当地时间周六零时生效。CBDC禁令将持续至2030年底，禁止美联储发行数字美元。该禁令此前已多次被共和党人纳入各类法案，最终附加在住房立法中。特朗普拒绝签署的举动引发外界担忧，若国会夏季通过《Clarity法案》，可能面临类似命运。
英国计划在2027年初发行G7国家首只数字主权债券
据CoinDesk报道，英国计划于2027年初发行数字主权债券，成为G7国家中首个将政府债务置于分布式账本上的国家。英国财政大臣Rachel Reeves在年度Mansion House演讲中宣布了该时间表，首批发行的债券名为DIGIT，为英镑计价政府债券，将在汇丰Orion平台上发行，并在英国央行和FCA的数字证券沙盒内运行。
英国央行行长Andrew Bailey表示央行将使DIGIT有资格作为其市场操作中的抵押品，以支持代币化回购。该债券的规模、期限、票息、投资者资格和结算资产尚未披露，首批发行将独立于常规金边债券融资计划。
欧洲央行选定36家支付机构参与将于2027年下半年启动的数字欧元试点
欧洲央行（ECB）宣布已选定欧元区36家支付服务提供商（PSP）参与数字欧元试点。试点将于2027年下半年启动，为期12个月，在欧洲央行及19家欧元区央行开展，测试数字欧元支付、离线支付、电商及线下消费等功能，并优化用户体验，为未来正式发行数字欧元做好准备。本次试点在2026年3月向欧元区支付服务提供商（PSP）发出意向征集后，共有逾50家申请，最终遴选出来自多个成员国的36家PSP参与，包括 Deutsche Bank、Adyen、Revolut Bank、Stripe Technology Europe、Worldline 等。ECB称，若欧盟在2026年通过数字欧元法规，目标是在2029年具备首次发行数字欧元的准备条件，是否正式发行仍待后续决定。
俄罗斯拟限制非专业投资者购买外国稳定币
据Bits.media报道，俄罗斯政府加密监管法案最终版本新增限制，拟禁止非专业投资者购买外国稳定币，这一群体涵盖了该国绝大多数居民。法案新增“外国数字工具”和“无交割外国数字工具”两个概念，有抵押支持的稳定币被归入后者。合格投资者可购买外国数字工具，非合格投资者仅能购买央行特别清单中的特定资产。
俄罗斯央行6月底提出稳定币监管框架草案，要求所有交易在国家控制下进行，通过交易所或合法兑换点完成。央行行长Elvira Nabiullina此前表示对外国稳定币持“谨慎态度”，因其发行方可冻结用户钱包中的资产。
韩国京畿道宣布将于今年8月正式启动稳定币概念验证测试
据Etoday报道，韩国一级行政区京畿道宣布将于8月启动基于稳定币的概念验证（PoC）项目，探索将区块链稳定币应用于地方货币、公共补贴及支付体系，据悉此次PoC将重点验证三项核心技术：可编程支付、零知识证明、以及实时验证稳定币发行量与储备资产是否匹配的储备证明，若进展顺利将于10-12月进入第二阶段测试扩展阶段，重点评估防止资金滥用、隐私保护机制、适用业务筛选以及居民和企业反馈。
玻利维亚评估将 USDT 纳入国家支付系统
据CoinDesk报道，玻利维亚政府正评估将 Tether 稳定币 USDT 纳入国家支付系统，使其作为受监管选项与玻利维亚诺和美元并行流通。经济部长José Gabriel Espinoza表示，当局正在为银行、数字钱包和支付机构制定使用框架，方案仍处于技术审查阶段，尚未赋予 USDT 法偿地位或公布实施细则。自央行于2024年中解除加密交易限制后，当地加密交易量一年内激增至4.3亿美元、整体交易量增长约630%，在美元稀缺、今年改为浮动汇率的背景下，企业和居民对加密资产需求上升。官方称，若推行该方案，将加强反洗钱监管，因为玻利维亚仍在金融行动特别工作组灰名单上。
坦桑尼亚央行拟出台加密货币和稳定币监管框架，防范洗钱和恐怖融资风险
据Bitcoin.com报道，坦桑尼亚央行行长Emmanuel Tutuba表示，该国央行正制定加密货币和稳定币的监管框架，以加强监管并保护投资者。Tutuba称已收到多起投资者在加密货币交易中亏损的投诉，尤其是年轻投资者。新法规还将应对洗钱、恐怖融资等非法活动风险。坦桑尼亚央行近年来已扩展对数字金融服务的监管，此次新规将帮助央行更有效监督数字资产活动，同时维护金融稳定和消费者保护。
本土见闻
工商银行、农业银行等多家银行支持数字人民币APP离线付款码功能
数字人民币运营管理中心宣布，工商银行、农业银行、交通银行、邮储银行、兴业银行数字人民币钱包已支持App离线付款码功能，后续将逐步拓展至更多运营机构。数字人民币App离线付款码功能，是指在无网或弱网环境下，用户仍可使用数字人民币App生成付款码，由商户扫码完成支付。若遇网络中断、信号薄弱等无法联网场景，系统将自动切换生成离线付款码，无需用户手动设置、无需额外操作，一键即可出示付款。用户使用数字人民币App离线码，应确保此前已开通小额免密功能。此外，提前开通随用随充功能，可在余额不足时顺畅完成支付。
项目进展
华尔街银行联手推代币化存款网络对抗稳定币扩张
据彭博社报道，美国多家大型银行包括摩根大通、美国银行、花旗、富国银行和汇丰宣布组建联合网络，由 The Clearing House 运营，用区块链连接代币化银行存款，以应对以 USDT、USDC 为代表的美元稳定币在支付和清算领域的快速扩张。该网络计划于明年上线，目标是实现各家银行内部区块链系统的互联互通，优先服务批发支付及流动性管理场景。Artemis Analytics 数据显示，2025 年稳定币交易量约 33 万亿美元，彭博情报预计到 2030 年相关支付流量或超 50 万亿美元，银行业认为这一趋势已对传统存款与支付业务构成直接竞争压力。
DTCC联合摩根大通、贝莱德及高盛等近40家机构推进股票与美债代币化
据《华尔街日报》报道，美国存管信托与清算公司（DTCC）正推进华尔街资产代币化计划，将微软（Microsoft）、SPY、QQQ、美国国债等资产代币化。参与机构包括摩根大通（JPMorgan）、贝莱德（BlackRock）和高盛（Goldman Sachs）等。相关机构计划将代币化资产用于抵押品转移、回购（Repo）交易及股票交易，旨在提升资本效率、优化结算流程并推动传统金融基础设施链上化。
代币化平台Tradable计划将高达10亿美元的私募信贷资产从ZKsync迁移至Stellar
据The Block报道，ParaFi Capital 投资的 Tokenization 平台 Tradable 计划将最高约 10 亿美元的私募信贷资产从以太坊二层 ZKsync 迁移至公链 Stellar。Tradable 成立于 2024 年，提供私募信贷全生命周期管理、合规控制和投资者开户等链上基础设施，去年已在 ZKsync 上 Tokenization 约 17 亿美元、近 30 个机构级私募信贷头寸。本次迁移旨在借力 Stellar 在机构 Tokenization 领域的用户基础和合规、隐私特性，向传统资产管理人提供链上高质量私募信贷投资机会。Stellar 此前已承载 Franklin Templeton、WisdomTree、Ondo Finance、Figure 等的 RWA 产品与稳定币试点。
Cantor与Securitize合作将区块链技术引入IPO流程
据CoinDesk报道，Cantor Fitzgerald与代币化经纪商Securitize达成合作，将区块链技术引入IPO流程。Cantor将提供股票资本市场和交易能力，Securitize提供代币化基础设施用于发行、分销和服务代币化证券。该合作将使上市公司在传统公开募股框架内以链上方式融资和发行证券。与代币化基金或二级交易不同，此次合作将区块链基础设施直接应用于IPO和增发环节，采用发行方赞助模式，代币代表实际证券而非包装或合成敞口。
Visa推出稳定币服务平台VSP，为超过2亿家商户提供稳定币服务
据 Fortune 报道，Visa 宣布推出 Visa Stablecoin Platform（VSP），旨在帮助银行和金融科技公司在现有支付及资金管理流程中整合稳定币服务。Visa 每年处理约 15 万亿美元的支付，目前已处理数十亿美元的稳定币结算，并希望通过为其约 1.5 万家金融机构和超过 2 亿家商户提供更便捷的稳定币使用方式，进一步扩大这一规模。该平台将作为其稳定币服务的统一基础设施，支持稳定币支付、资金调拨及结算等功能。平台首发将支持由 Open Standard 联盟推出的新稳定币 OUSD，并继续兼容 USDC 和 USDG 等稳定币资产。
Circle获OCC最终批准设立国家信托银行，运营名称为Circle National Trust
Circle（NYSE: CRCL）宣布已获美国货币监理署（OCC）最终批准，设立国家信托银行 First National Digital Currency Bank, N.A.，运营名称为 Circle National Trust。该银行将作为联邦监管的国家信托银行，为 Circle 及其关联方提供数字资产托管服务，并在后续视需求向部分机构客户（包括银行及受监管衍生品机构）开放托管业务。根据获批业务计划，该牌照还为未来将 USDC 储备管理纳入联邦监管框架预留空间。
日本信用卡发行商JCB与Circle达成合作，将在测试稳定币支付
据Cointelegraph报道，日本最大信用卡发行机构之一JCB与稳定币发行商Circle签署谅解备忘录（MOU），将探索在日本市场使用USDC稳定币进行支付和跨境财库运营。双方的合作将集中在JCB的跨境财库管理和商户支付场景中的应用测试，以推动受监管稳定币在日本的采用。
Ondo 推出首批由 DTCC 托管证券直接支持的美股代币 ，并与SBI集团合作将日本股票上链
据 Solid Intel 报道，Ondo 启动首批直接由 DTCC 托管证券支持的美股代币化产品，首批标的包括贝莱德 IVV ETF 及美光（Micron）股票。
股票代币化平台 Ondo Finance 与日本金融集团之一 SBI 集团宣布建立战略合作伙伴关系。根据合作协议，双方将把日本股票上链，在 SBI 集团生态系统内分销 Ondo 代币化产品，并采用 SBI 的 JPYSC 稳定币进行链上结算和抵押。
SBI与DigiFT在Solana推出代币化日本股票策略JX ，并将于本月上线日元稳定币借贷服务
据Bloomingbit报道，SBI全球资产管理公司与DigiFT在Solana上推出代币化投资产品JX，将日本高股息股票策略上链，为合格及机构投资者提供链上投资敞口。SBI资产管理公司负责策略管理。Solana基金会表示，此次推出标志着日本资产管理行业正式进入链上金融领域，代币化RWA市场已从去年的59亿美元增至219亿美元。
据The Block报道，日本金融集团SBI Group将于本月通过旗下加密交易平台SBI VC Trade上线JPYSC稳定币借贷服务，向出借JPYSC的用户提供年化3%的12周定期收益产品。该服务在JPYSC推出不到一个月后上线。JPYSC为日本首个由信托银行担保的日元稳定币，SBI称其将通过较低交易成本和大宗交易支持吸引零售与机构用户。SBI近年来通过投资Gauntlet、EDX Markets及收购Bitbank等布局，计划在链上金融领域构建涵盖交易所、资产代币化与市场平台的完整体系。
日本 Progmat 将约27亿美元证券型代币平台迁移至 Avalanche
据The Block报道，日本最大证券型代币发行与管理平台 Progmat 已将其全部平台及存量代币化资产从基于 Corda 5 的私有许可链迁移至公有链 Avalanche，涉及资产规模逾4520亿日元（约27亿美元）。Progmat 称，本次迁移在不改变既有项目合约行为和规格的前提下完成，相关金融机构业务未中断，权利转移处理速度较此前提升约3至5倍，交易终局时间缩短至2秒内。Progmat 由三菱UFJ信托银行孵化并于2023年独立，目前在日本证券型代币市场发行价值占比约64.6%，涵盖大部分代币化不动产及公司债。迁移至 EVM 兼容公链后，其资产将更易与全球参与者及更广泛区块链生态互操作。
日本罗森拟于8月试点JPYC稳定币支付，为该国首个POS直连稳定币测试
据Bitcoin.com报道，日本便利店巨头罗森计划于8月初在东京一家门店试点JPYC稳定币支付，通过智能手机电子钱包扫码完成，该试验为日本首个与POS系统直接联动的稳定币支付测试。Hashport提供钱包技术支持，稳定币支付数据将直接接入罗森现有门店管理系统，可记录商品数量、支付时间和交易详情。罗森将评估POS集成稳定性后决定是否扩大推广。
BitPay获得荷兰MiCA牌照，计划拓展稳定币支付业务
据Cointelegraph报道，加密支付公司BitPay已获得荷兰金融市场管理局颁发的MiCA框架下加密资产服务提供商牌照，可在欧盟成员国开展业务。BitPay表示该牌照将使其扩展欧洲地区的加密和稳定币支付服务。
Cumberland获新加坡金管局MPI牌照，可提供数字支付代币及跨境汇款服务
加密交易及流动性服务商 Cumberland 在 X 平台发文宣布，其新加坡子公司 Cumberland SG Pte. Ltd.已获得新加坡金融管理局（MAS）颁发的 MPI 牌照，允许其开展数字支付代币（Digital Payment Token, DPT）服务以及跨境货币转移服务。
美股代币交易平台麦通 MSX上新六支美股代币
美股代币交易平台麦通MSX已上线全球HBM龙头$SKHYV.M；AI原生网络安全独立龙头$S.M；全球手术机器人龙头$ISRG.M以及3只SKHY方向型ETF 2倍做多$SKUU.M、2倍做空$SKDD.M、1倍做空 $SKHZ.M。
融资动态
Alpaca完成1.35亿美元融资，Peak XV领投
面向开发者的股票、期权和加密货币 API 经纪商 Alpaca 宣布完成 1.35 亿美元 融资，Peak XV 领投，Elefund 跟投，其他新老投资者包括法国巴黎银行集团旗下的风险投资机构 Opera Tech Ventures 和 Unbound。新资金将用于扩展面向代币化市场和人工智能原生金融服务的代理优先经纪基础设施。Alpaca 融资总额达 4.35 亿美元，其中包括主要来自全球数字资产平台 Kraken 母公司 Payward 和 BMO 的债务融资。
基于稳定币的跨境银行平台Flex融资7000万美元，Halo Fund领投
据 Forbes 报道，总部位于加州的金融科技公司 Flex 在由 Halo Fund 领投的 B1 轮融资中筹集了 7000 万美元，旨在进一步拓展业务。 Flex Global 是其基于稳定币的跨境银行平台，提供覆盖 170 个国家/地区的 32 种货币的多币种账户。Flex 的核心客户年收入在 300 万美元到 2 亿美元之间，主要集中在建筑、批发和进出口行业。
伦敦支付公司Velocity完成3800万美元A轮融资，由加密风投Dragonfly领投
据Fortune报道，伦敦支付初创公司Velocity完成3800万美元A轮融资，由加密风投Dragonfly领投，Coinbase、Capital One Ventures及做市商Wintermute参投。Velocity成立于2025年，面向全球商户、支付机构、金融科技公司及金融机构，提供基于稳定币的跨境结算与资金管理解决方案，主要竞争对手为传统银行及外汇机构。公司目前已在美国、部分欧洲国家和澳大利亚运营，新资金将用于申请非洲和拉美市场相关牌照、强化资产托管基础设施，并开发可产生收益的稳定币产品，以满足大型企业更复杂的财务和跨境结算需求。
专注于亚洲股票Perp的流动性提供商Trasia已筹集3500万美元，并完成Multicoin Capital的种子轮融资
据官方消息，专注于亚洲股票Perp的流动性提供商Trasia Labs今日宣布已筹集3500万美元，包括175万美元种子轮融资，由Multicoin Capital领投。资金将用于网页端和移动端应用上线、用户增长及首批聚焦亚洲证券资产的HIP-3市场启动。Trasia网页端交易界面已正式上线，首批支持中英文，手机端应用预计今年夏天发布。
Trasia Labs是基于Hyperliquid构建的亚洲优先、非托管交易平台Trasia的开发团队。平台初期将提供Hyperliquid的HIP-3原生市场，并计划于今年晚些时候开始上线HIP-3自有市场，为亚洲上市资产推出现金结算的参考价格合约。
Cyclops完成2000万美元A轮融资，推动稳定币支付结算
据《Fortune》报道，总部位于迈阿密的支付基础设施初创公司Cyclops完成2000万美元A轮融资，旨在帮助支付公司利用稳定币加快资金结算。该公司通过稳定币优化跨境及传统支付流程，提升结算效率、降低成本，并推动稳定币在企业支付和金融基础设施中的应用。
Pact Labs完成Tether领投的700万美元A轮融资
Tether 宣布领投对基础设施供应商 Pact Labs 的 700 万美元 A 轮融资，Blockchange Ventures 和 Lasagna 参投，资金将用于在工资发放、预支工资、信贷和日常支付等场景中扩展 USA₮ 应用。Tether 计划通过 Pact Labs 将符合美国监管要求的数字美元 USA₮ 嵌入美国企业薪资和支付系统，实现实时发放工资、嵌入数字钱包并绕开传统批处理支付的时间延迟。
洞察集锦
a16z crypto：TradFi 正在用区块链重塑自身业务，而非简单“拥抱 DeFi”
据a16z crypto官网文章称，传统金融机构正有选择地采用区块链技术以优化现有业务，而非直接对接开放式 DeFi 协议。文章称，JPM 等机构通过许可链处理存款结算、BlackRock 和 Franklin Templeton 通过代币化货币市场基金提升结算和分销效率，这些实践保留了KYC、冻结和交易可逆等控制要求，同时利用原子结算、共享账本和可编程货币等“可编程金融基础设施”能力。作者指出，面向机构的许可层与开放网络上的 DeFi 创新将长期并行发展，前者聚焦合规和成本优化，后者持续产出新金融原语供机构后续采纳。
富达：代币化基金长期用途是大型机构资产负债表管理
据CoinDesk报道，资管巨头富达表示，代币化基金最具吸引力的长期用例是为大型全球机构进行资产负债表管理，而不仅是提供全天候流动性。代币化货币市场基金和其他链上工具可帮助养老金、保险公司和企业更高效地使用分散账户和司法管辖区中的现金，代币化需要数十年时间才能成熟为全面的资产负债表管理生态系统。
JPYSC上线、重金押注DeFi，拆解日本金融巨头SBI的链上金融体系
PANews概述：日本金融巨头SBI Holdings正通过密集布局，加速将传统金融的结算、资产发行、信贷和资产管理迁移至链上，构建其“链上金融”体系。
近期，SBI推出了日本首个信托型日元稳定币JPYSC，并引入美元稳定币USDC和RLUSD，搭建起双币结算网络；在资产端，其与Startale合作开发RWA交易网络Strium，并与Solana基金会战略合作，拓展多链生态；在DeFi与资管端，SBI重金投资借贷协议Morpho与风险管理平台Gauntlet，补齐信贷和资金配置拼图。
该体系旨在通过Web3技术结合传统金融牌照与客群优势推动资金资产高效上链，虽已初具轮廓，但实现协同与规模化落地仍需时间检验。
从币安报告解读稳定币的新增长逻辑：价值储藏、支付工具与链上金融
PANews概述：币安研究院的报告指出，稳定币正从单纯的交易媒介转型为集储蓄、生息、支付和跨境结算于一体的数字金融基础设施。
在储值方面，新兴市场用户为抗通胀正将其作为长期“数字美元账户”，币安已有三成用户将半数以上仓位配置于此；在收益上，稳定币结合代币化国债等RWA（现实世界资产），抹平了传统银行的利差，实现生息平权；在应用场景上，稳定币正深入高频零售支付，并在周末套利结算、AI智能体微支付以及去中介化的链上外汇（交易量同比增长670%）等新兴领域展现出强劲活力。
总体而言，稳定币正向侵蚀传统银行职能的“超级应用”模型演进，并加速着传统金融资产向链上的大范围迁徙。
21亿美元RWA的“增长悖论”：Avalanche向上，AVAX向下
PANews概述：尽管AVAX代币价格年内跌超50%，Avalanche在RWA领域却迎来了逆势增长，链上代币化资产规模达21亿美元。
Avalanche的合规性与资本效率深受华尔街认可，贝莱德BUIDL基金在雪崩链上的资产一周内骤增105%至超9亿美元。同时，日韩代币化浪潮加速：日本Progmat将27亿美元资产从联盟链迁移至Avalanche；韩国现代汽车、KB国民卡等巨头也都采用其网络进行跨境结算与支付。这得益于其定制化子网（Subnet）机制完美平衡了企业的数据主权与安全合规。
然而，由于企业在子网中大多避开使用AVAX支付Gas，导致了“强生态、弱代币”的价值捕获脱节问题。
