原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者｜jk
在 Solana 上做一笔专业交易，通常需要同时打开八个标签页。
图表在 Birdeye，下单在 Jupiter，仓位管理在 Drift，收益策略在另一个协议，预测市场又在别处，钱包要在不同网页登陆八次，每个工具各司其职，但没有一个能把它们串起来。 更大的问题是，即便把这些全部拼在一起，执行质量依然比不上中心化交易所。
链上交易者长期面对一个两难： 要么接受更差的工具，要么把资产托管给别人。
这个问题之所以迟迟没有被解决，原因其实很简单： 有能力解决它的人一直在做别的事情。
Solana、JTO 和 JTX
四年前，当 Jito 还是一家不足十人的初创公司时，它选择了一条最不容易被人看见的路：深 入 Solana 的底层，专注于构建普通用户永远不会直接触碰的基础设施。
如果对于 Solana 不熟悉的人可能会问，Jito 是什么？
简单来说，它是 Solana 区块链的"幕后引擎厂商"。在加密世界里，每一笔链上交易在被打包进区块之前，都要经历一套复杂的排序、竞价和确认机制，Jito 做的正是这套机制的核心组件。
打个比方：把 Solana 想象成一条高速公路，Jito 就是负责设计和运营收费站、匝道调度系统和路面传感器的那家公司。司机（用户和交易者）平时感知不到它的存在，但少了它，整条路的通行效率会大打折扣。
具体来说，Jito 目前的核心产品有三块。 区块引擎（Block Engine）负责处理链上绝大部分的交易排序和 MEV 分配 ，相当于交易进入区块前的”调度中心”； JitoSOL 是一种让持有者在质押 SOL 的同时保持资产流动性的代币，市值目前超过 8 亿美元； BAM（Block Assembly Mechanism） 则是下一代区块组装架构，目前已有近一半的 Solana 验证者运行这套客户端，网络质押占比超过 31%。
Jito Q1 的表现。
今天的 Jito，已经是整个 Solana 生态中最重要、也最底层的基础设施提供商之一。
2026 年 5 月，Jito 在迈阿密举行的 Solana Accelerate 大会上宣布了一件大事：推出面向终端用户的交易产品 JTX ，预计今年 7 月正式上线。
那 JTX 又是什么？
这是一个自托管的专业级链上交易平台。 用户无需将资产转移给任何中心化机构，在保持对自己资产完全控制权的前提下，就能享受接近中心化交易所（CEX）的交易体验。 图表分析、多种专业订单类型、现货交易，以及后续计划上线的永续合约和预测市场，全部集成在同一个界面内。 它的目标用户，是那些已经觉得简单 Swap 界面不够用，却又不愿意把资产托管给中心化交易所的 进阶交易者 。
为什么深耕幕后的公司要走到台前？为什么是交易产品？带着这些问题， Odaily 团队找到了 Jito Foundation 在亚太地区的负责人 Marc Liew，一起聊了聊 Jito 的下一步。
“我们没有转型，我们只是做了一个最顺手的东西”
在看到有关 JTX 的新闻时，外界的第一反应是：Jito 要“转型”了。
Jito Foundation APAC 负责人 Marc Liew 对这个说法不太认同。 “与其说是转型，不如说是一种自然延伸，” 他说，“Jito 花了四年时间，把 Solana 经济体赖以运行的底层建设得很完善，区块引擎、JitoSOL、BAM。这些工作让我们对一笔交易从意图到结算之间究竟发生了什么，有了极为深入的理解。”
但他认为， 这些理解从来没有被传递给最终用户。
“到某个时间点，你会开始问：为什么没有人把这些告诉用户？”Marc 说，“Solana 上做交易产品的团队，并没有这种深度的执行层认知。而像 Jito 这样有这种积累的团队，又从来没有真正做过一个交易产品。JTX 就站在这个交叉点上。我们是把基础设施直接延伸到了它本该触达的那个人。”
理解这套逻辑，需要先弄清楚 Jito 的核心竞争力究竟是什么。它的价值并不只在于“做了基础设施”这件事本身，更在于构建这些基础设施的过程中，积累了大量关于链上交易机制的第一手认知：什么情况下交易会失败、优先费怎么影响排队顺序、MEV 是如何在区块生产环节被提取的。
Jito 的区块引擎正是处理这套链上机制的核心节点，因此对链上交易的规则有着其他团队难以复制的理解深度。这些知识，对于一个要构建高质量交易体验的产品团队而言，价值极高。
“JTX 就是把这些知识产品化的尝试。” Marc 告诉 Odaily星球日报。
“Solana 的基础设施已经够好，问题出在应用层”
在谈到 JTX 的出发点时，Marc 的判断相当直接：“ Solana 的基础设施是世界上最好的。它处理的日均交易量超过其他所有公链的总和，并且经历过真实的高压力测试，其他链从未面对过这种程度的考验。采用的瓶颈不在链本身，而在于建在链上面的东西。 ”
Jito 做 JTX 的出发点是基于这么一个判断：Solana 已经足够快，只是建在它上面的应用层， 还配不上这条链本身的能力。
链上交易体验与链下交易体验之间的落差，是行业内被反复讨论、却迟迟没有被系统性解决的问题。对于真正活跃的交易者来说，这个落差尤其明显。“ Solana 上的专业交易者，现在要把五六个、有时候是八个不同的应用拼在一起，才能完成一套本该是单一工作流的事情 ，”Marc 描述道，“在一个地方画图，在另一个地方执行现货交易，资产组合管理在别的地方，收益策略在另一个协议上，永续合约和预测市场可能还在另一条链上。就算这样拼完，执行质量也和中心化交易所没得比。于是他们面临一个选择：要么放弃自托管换取更好的体验，要么守着资产接受更差的工具。”
这个两难的困境，就是 JTX 试图解决的问题。
终端、聚合器、经纪商，都不是它想要的标签
JTX 的定位在行业现有的话语体系里很难被简单归类。
Marc 对几个常见标签逐一做了拒绝。“‘终端’这个词在加密行业已经被某一层级的产品占据了，我们做的不是那个层级的东西。‘聚合器’暗示我们只是在把订单路由给别人的基础设施。‘经纪商’意味着在你和你的资产之间站着一个中间人。这些都不准确。”
他给出的内部定义是：JTX 是一个 交易引擎 。“这是一个专业工作区，严肃的交易者在这里执行交易、管理头寸、部署资本。我们把所有最好的工具聚合在一起，再叠加一层其他任何链都难以匹敌的基础设施认知。”
产品层面， JTX 上线时将提供现货交易（含 RWA 资产），随后逐步接入永续合约（通过与 Phoenix 的合作）和预测市场（通过一个正在开发中的 Solana 原生协议） 。图表工具、订单执行、资产组合管理和资金效率功能，全部在同一个账户、同一个界面内完成。
自托管这件事情的优势已经无需再解释：在传统的中心化交易所，用户充值进去的资产，实际上已经移交给了平台控制。FTX 的崩盘，正是这种模式最极端的风险体现。用户的资产在账面上存在，实际上早已被挪用。JTX 的自托管模式意味着，资产始终留在用户自己的钱包里，JTX 只是一个执行交易的界面，平台本身无权动用用户的资金。
对于 Jupiter、Birdeye、Axiom、Photon、Drift、Phoenix 这些 Solana 上已经深耕多年的工具， Marc 的态度是，JTX 应该被理解为把它们汇聚在一起的那个界面，而不是它们的竞争对手。 “它让交易者在一个地方，以机构级的执行质量，获取 Solana 生态最好的一切。”
“整合而非竞争”的表述，听起来四平八稳。但从 Jito 过去几年与 Solana 生态合作伙伴深度捆绑的方式来看，这或许正是它一贯的运作逻辑： 做好底层，让别人在上面跑，待时机成熟，直接把界面层也一并接管。
执行质量，才是 Jito 真正的护城河
在所有关于 JTX 的叙事中，“执行质量”是被提及频率最高的词。
这背后是 Jito 四年的实际积累。“每一个在 Solana 上认真做事的团队，在某个时间点都会来找 Jito，搞清楚交易究竟是怎么工作的，它们怎么落链、在哪里失败、什么决定了成败，"Marc 说，"我们花了四年，把 Solana 交易通道里的每一个案例都研究透了。这些知识直接被我们用进了 JTX 的产品设计里。“
落到几个具体的交易痛点上：
- 抢跑（front-running） 是链上交易中最令人头疼的问题之一。由于所有待确认的交易在被打包进区块之前都是公开可见的，有能力“插队”的机器人可以看到你的买单，抢先以更高优先费买入，等你的交易成交后价格已经更高，它再卖给你。BAM 的下一代区块组装架构允许交易在执行前保持私密，从结构层面断掉了这条链路。
- 失败交易 在 Solana 网络拥堵时会大幅增加，而失败同样要收手续费，交易者常常面临“钱花出去了，什么都没买到”的困境。JTX 的设计目标是“要么以你看到的价格成交，要么不执行”，从根本上解决这种静默失败的问题。
- 优先费 的问题。Solana 在高峰期时，交易者通常需要支付更高的优先费，才能让自己的交易被优先打包。怎么设、何时设、设多少，背后是一套需要深度经验才能掌握的博弈逻辑。Jito 对 Solana 在压力下如何处理交易的理解，直接转化为 JTX 的执行质量管理机制。
对于 CEX 级别的高级订单类型， 包括限价单、TWAP、止损止盈、OCO 等，Marc 表示 JTX 会在上线时就提供其中的一部分，剩余的陆续推出。 他对链上实现这些功能的技术挑战给出了坦率的解释：“链上实现这些订单类型的挑战，在于它们需要一种大多数平台无法提供的执行可靠性，因为那些平台是建在一个自己并不深入理解的基础设施之上的。我们的团队构建了 Solana 运行的那套执行基础设施。这意味着当我们设计一个止损止盈订单或者 OCO 时，我们不是在祈祷网络配合。我们清楚地知道这些订单与交易管道的交互方式，并据此设计了系统架构。”
与 Hyperliquid 的比较：尊重，但路数不同
JTX 几乎无法避开与 Hyperliquid 的比较。后者凭借自己的 L1，年化手续费突破 6 亿美元，证明了专业链上交易体验存在巨大的市场需求。
Marc 对 Hyperliquid 给出了真诚的肯定： “我对他们构建的东西非常尊重。他们证明了专业链上交易体验存在巨量需求——在自己的 L1 上，没有 Solana 的任何基础设施优势，手续费就做到了年化 6 亿美元以上。”
他认为 JTX 的差异化体现在两个维度：其一是 Jito 的深度工程积累以及 Solana 生态系统的整体支持 ；其二是产品定位有所不同，JTX 的目标是成为 交易者“可以访问任何品类”的那个应用 ，覆盖预测市场、加密资产，以及正在增长中的 RWA（现实资产上链）趋势。
从这一角度上来说，JTX 实现的是整个 Solana 生态系统金融工具的垂直整合，相较于 Hyperliquid 的“一链即工具”的理念，JTX 在功能上显然会更全面，但交易维度的设计和体验是否能超越 Hyperliquid，就要等待产品正式发布了。
“很多金融应用都在向全品类平台演化，在这个维度上 JTX 确实有竞争者。但我们认为，Jito 的深度工程专长和 Solana 生态系统的整体重量，是我们真正的差异所在。”
散户最关心的问题：JTO 持有者能得到什么？
对不了解的读者来说，JTO 是 Jito 生态系统的治理代币，持有者的权益并不只是参与投票决策，还能通过协议收入分配获得实际的经济回报。JitoSOL 产生的质押收益、区块引擎产生的 MEV 收入，都会有一部分归集到 JTO 持有者。这是 Jito 代币经济学的基本逻辑。
JTX 的推出，给这套逻辑新增了一条直接的消费端收入管道。有关 JTX 的消息发出后，JTO 大涨 45%。
收入分配的结构相当清晰， JTX 协议收入的 80%流向 Jito Protocol，最终归集于 JTO 持有者；剩余 20%再投入产品的持续增长与开发。
Marc 将这个模型与 JitoSOL 和 Jito 网络的现有机制做了类比：“这延续的是已经在 JitoSOL 和整个 Jito 网络中运行的同一套模型，协议层面产生的费用归集于 JTO。JTX 接入的是 Jito 经济架构，而不是一个独立运转的产品。每一笔在 JTX 上发生的交易，都直接为生态做贡献。”
Marc 也给出了他认为 JTO 持有者最值得关注的几个指标：JTX 的交易量是收入漏斗的顶端；用户留存率决定了收入的持续性；资产类型和市场类型的扩张则意味着收入面的拓宽。“现货先上，永续合约和预测市场在路线图上。每一个新市场类型都是一个新的收入面。JTO 持有者应该像看待 JitoSOL 或 BAM 一样看待 JTX，把它视为市场层的又一根支柱，产生真实的经济活动，并将其价值回流至代币。”
三年后，CEX 和 DEX 的区分或许不再重要
谈到未来三年链上交易的走向，Marc 提出了一个值得思考的框架：
“‘越来越像 CEX’个表述，其实是错误的视角。真正发生的事情是：中心化交易的最优元素，包括速度、专业工具、执行质量，正在被重新构建在一个中心化交易所永远无法企及的基础之上，也就是自托管、透明度和可组合性。”
在他的判断里，三年后，"CEX"和"DEX"的区分对大多数交易者来说将不再有意义。“ 他们只要最好的执行、最好的工具，以及对资产的完全控制。 能让这三者的组合感觉毫不费力的产品，就会赢。我们相信，未来的专业交易体验活在链上，活在 Solana 上，而 JTX 是我们对这个愿景的押注。”
从里程碑的角度，Marc 划出了未来 12 个月最值得追踪的几件事： 7 月 JTX 正式上线，支持现货交易、专业订单类型和自托管；随后扩展至永续合约和预测市场，届时 JTX 将有望成为功能最完整的链上交易场所之一。 基础设施侧，BAM 的采用持续加速，21Shares JitoSOL ETP、韩国 KODA 合作等机构端布局也在同步推进。
结语
从 Solana Accelerate 的发布，到 7 月的正式上线，再到永续合约和预测市场的扩张，JTX 的时间线清晰而激进。它能否在 Jupiter、Drift、Phoenix、Hyperliquid 构成的竞争格局中找到属于自己的位置，最终取决于一件事：Jito 那四年积累的基础设施认知，能不能真正转化为普通交易者感知得到的执行质量差异。
如果答案是肯定的，这将是加密行业里少见的一次从底层到前端的完整产品垂直整合。如果做不到，这也是一次值得记录的尝试，记录一家基础设施公司在走向台前时究竟会经历什么。
答案，今年 7 月揭晓。
