BlockBeats에 따르면, 6월 24일 CryptoQuant 설립자 기영주는 Strategy의 현재 비트코인 매수 행태가 가격 상승 촉매제라기보다는 유동성 흡수자에 가깝다는 내용의 글을 발표했습니다. 지난 2년간 비트코인 시가총액은 4,670억 달러 증가했지만, 가격은 오히려 1% 하락했습니다. 수천억 달러가 유입되고 지속적인 거래가 이루어졌음에도 불구하고 가격은 상승하지 못했습니다. 기영주는 현재와 같이 매도 압력이 크게 증가한 환경에서 Strategy의 매수는 가격 돌파를 위한 것이 아니라 가격 범위를 방어하는 데 더 가깝다고 분석합니다. 더 심각한 것은, 지속적인 매수가 오히려 시장의 급격한 조정을 막고 더 많은 투자자들이 차익 실현에 나설 수 있는 유동성을 제공할 수 있다는 점입니다. 전통적인 비트코인 사이클은 폭락, 항복, 약세 투자자들의 매도, 그리고 고래 투자자들의 재매입으로 이어지는 반면, 현재의 사이클은 거의 2년 동안 광범위한 횡보세를 보였습니다. 이는 새로운 강세장을 확정짓기에 충분히 강하지도 않고, 진정한 항복을 유발하기에도 충분히 약하지 않은 상황입니다. 이로 인해 약한 손들이 완전히 청산되지 못했고, 강한 손들도 적극적으로 재매입하지 못했습니다. 시장이 더 강력한 회복세를 구축하려면 완전한 재조정이 필요할 수도 있습니다.
기영주는 세일러에게 세 가지 제안을 했다.
현금 보유액과 배당금 지급 여력이 회복될 때까지 비트코인 구매를 중단하십시오.
시장이 항상 최고가에 구매한다는 인식을 바꾸도록 체계적이고 모델 기반의 구매 프레임워크를 구축하십시오.
다음 상승장을 대비하여 체계적인 매도 전략을 수립하십시오. 사이클 고점 부근에서 부분적으로 매도하는 것은 비트코인에 대한 배신이 아니라, 부채를 줄이고 주주 가치를 실현하며 더 낮은 가격에 재투자할 자금을 마련하는 방법입니다. 이는 단순한 거래가 아니라 위험 관리입니다.