6 月 27 日，OpenAI 正式发布新一代旗舰级模型 GPT-5.6，大有要从 Anthropic 手中重新夺回王座的架势。
虽然这家 AI 领军大厂尚未上市，但 Crypto 用户已经有了提前布局的机会 —— 7 月 15 日，Gate 已开启了第二期 Pre-IPO 项目 OpenAI（OPENAI）的股票代币认购。
根据官方公布的信息，本次认购的 OpenAI 隐含市值为 8950 亿，目标认购总额为 2000 万美元，股票代币总量为 27700 枚 OPENAI，对应单枚代币的价格为 722 美元。用户可使用 USDT 与 GUSD 双币种参与认购，单笔最低认购 100 美元，单人可获得的代币上限为 277 OPENAI。在分配机制方面，采用“每小时平均锁仓金额”作为资产凭证分配依据，用户参与越早、锁仓时间越长，分配权重越高。截止发稿认购金额已突破 2.26 亿美金。
根据 Gate 的官方描述，与传统意义上的股票不同，本次认购所获得的股票代币 OPENAI 为 OpenAI IPO 之前的镜像票据（Mirror Note），用于镜像映射 OpenAI 上市之前和之后的市场价值。
认购完成后，OPENAI 将分三期解锁发放。同时，OPENAI 持仓用户将有两种退出方式 —— 在上市和锁定期之前，Gate 将提供 7 x 24 自由买卖的盘前交易，7 月 20 日 将开放 Pre-IPOs 专区盘前交易；在锁定期之后（上市后 6 个月），Gate 将为用户提供专属退出页面，持仓用户可以将其兑换为股票代币或者参考实际上市后的股票实时市场价格兑换为 USDT。
从 SpaceX 到 OpenAI，Gate 如何构建股票“打新”服务？
OpenAI 并不是 Gate 在 IPO 场景的首次尝试。在此之前，Gate 已围绕 SpaceX 构建起了覆盖 Pre-IPO、IPO Access 以及二级市场股票交易的完整产品体系，打通了一条贯穿企业上市前后不同阶段的投资路径。 对于用户而言，既可以在企业上市前提前布局，也可以在正式 IPO 时参与新股认购，上市后则可继续通过 Gate 股票账户进行交易。
具体而言，Pre-IPO 更偏向上市前投资，用户可通过股票代币提前参与未上市企业；IPO Access 则聚焦企业正式 IPO 阶段，为用户提供 IPO 配售机会，更接近传统资本市场中的“打新”模式。
以 SpaceX 为例，今年 4 月，Gate 推出了首期 Pre-IPO 项目，募资规模近3.95亿美元；6 月，又上线 IPO Access 服务，申购门槛低至 100 USDT，打新成功的用户获得真实新股配售，单个账户最高获配 154 股。在 SpaceX IPO 认购期间，市场需求远超预期而 Gate 最终顺利完成了 IPO Access 首期项目的额度分配，保障了用户的参与权益提供，也进一步验证了其 IPO 产品设计的落地能力。
股票，正在成为 CEX 的新战场
过去一年，全球资本市场持续分化。加密货币市场持续走熊，美股在 AI 浪潮带动下不断走强，港股、韩股等市场也涌现出不少结构性机会，越来越多原本专注于 Crypto 的投资者开始尝试跨市场配置股票资产。
然而，对于习惯了链上交易和 CEX 操作体验的 Crypto 用户而言，传统券商依然存在开户繁琐、多市场需要多账户、资金换汇成本高、交易时间受限等问题，很难实现数字资产与股票资产的统一管理。正是在这样的背景下， 多家主流 CEX 都已陆续推出股票相关的交易服务，希望进一步打通 Crypto 与传统金融市场之间的边界。
虽然各家的切入路径有所不同，但目标却高度一致 —— 一方面，通过引入股票等传统金融资产，满足用户跨市场、跨资产类别的投资需求；另一方面，借助 Crypto 原生账户体系、资金流转效率以及全天候交易体验，对传统券商模式进行补充和创新，让全球资产投资变得更加便捷。
横向对比各家 CEX 所给出的方案，凭借着横跨美股、港股、韩股的资产囊括范围，覆盖不同需求的完整产品矩阵，以及单一账户解锁全场景的资金使用效率，Gate 交出的答卷颇为亮眼。
Gate 产品矩阵拆解：如何满足不同的交易需求？
围绕不同投资场景，Gate 已逐步构建起覆盖 CFD、直通股票、股票永续合约以及代币化股票的完整产品矩阵。
一、真实股票：单一账户，打通全球核心市场
对于那些希望长期配置全球核心企业、注重资产安全性，并希望享受真实股票权益的投资者，直通股票必然是最优的选择。
目前，Gate 直通股票已覆盖美股、港股及韩股三大核心证券市场，支持超过 12500 只股票资产，股票账户资产规模已突破 2 亿美元。其中，美股覆盖超过 10000 只股票及 ETF；港股覆盖超过 1500 只高流动性标的；韩股则覆盖韩国交易所市值排名前 1000 的上市公司，包括三星电子、SK 海力士等等。
相比传统跨境投资流程，Gate 直通股票将交易流程进一步简化。用户完成 KYC 后，仅需将 USDT 划转至股票账户，即可直接通过统一账户交易美股、港股及韩股，无需单独开设海外券商账户，也无需手动完成跨境换汇。交易方面，Gate 提供了最低 0.01 股起投的碎股交易以及 7×24 小时交易体验，且允许股票交易接入平台原有的 VIP 手续费体系，交易手续费最低可降至 0.023%。
除了交易体验之外，Gate 还尽可能保留了股息等真实股票应有的权益。Gate 还是业界首家支持股票跨券商转入转出的平台，用户可以将外部券商持有的股票申请转入 Gate，也可以将 Gate 股票账户内的股票申请转出至其他券商。
二、代币化股票：解锁股票的 7*24 小时交易
如果说直通股票解决的是“真实持有”，那么代币化股票的意义便是进一步拓展了股票资产的使用场景 —— 通过区块链技术将传统股票资产进行链上表达，代币化股票在保留底层资产价值锚定的基础上，让股票具备更接近 Crypto 资产的流动性和可组合性。
目前，Gate 已上线 xStocks、Ondo 及 gStocks 等多种代币化股票产品。其中，gStocks 采用 1:1 足额实股储备机制，每一份代币均对应真实股票资产，在保障资产价值锚定的同时，也兼具链上资产的流动性。
相比传统股票，gStocks 支持最低 1 USDT 起投、碎股购买以及 7×24 小时交易，更符合 Crypto 用户的交易习惯。更重要的是，依托一个账户体系，gStocks 不仅能够进行买卖交易，还可作为保证金参与杠杆借贷，兼容余币宝等理财产品，并支持网格交易、交易机器人、API 接口等多种工具，满足个人及机构用户在自动化交易、流动性管理及量化策略方面的需求。
未来，Gate 还计划上线股票与 gStocks 双向转换、自动股息结算等功能。
三、CFD：为短线交易提供更多策略选择
与长期持有者不同，部分投资者更关注市场短线变化，希望在上涨和下跌行情中放大机会捕捉能力；部分专业的交易者和机构用户也会有一定的套期保值需求，以更灵活地管理投资组合风险。对于此类需求，CFD（差价合约）或许是更适合的产品，用户无需实际持有底层股票资产，即可参与标的价格波动交易。
目前，Gate 已上线 653 个股票 CFD 交易对，覆盖多个热门股票标的，支持最高 500 倍杠杆，每手手续费最低可低至 0.018 美元。 与传统股票交易需要实际持有资产不同，CFD 产品允许用户通过判断资产价格走势参与交易，并支持多空双向操作，为趋势交易、事件交易以及风险对冲等策略提供了更加灵活的工具。
在产品体验方面，Gate CFD 也进一步针对交易用户需求进行了优化。其中，Gate 行业首创多倍杠杆可调节功能，用户可以根据自身风险偏好和交易策略，自主调整杠杆倍数，而非被固定杠杆模式限制。目前，Gate 的黄金、白银、原油等多个 CFD 资产已支持该功能，让用户能够更加精细化地管理风险敞口。
此外，Gate 还推出了行业首创 CFD 跟单功能，让用户能够参考专业交易策略，降低策略学习门槛。
四、永续合约：延续 Crypto 用户熟悉的交易体验
最后，对于长期活跃于加密货币市场的用户而言，永续合约才直是最熟悉、最顺手的产品形态。
目前，Gate 已提供 223 个股票永续合约交易对，将股票资产与永续合约机制相结合，使用户能够在熟悉的交易框架下参与全球股票市场，并灵活运用杠杆、风险对冲等策略。
纵观 Gate 的股票产品矩阵，不难发现，其布局并非简单地将股票产品搬到 Crypto 平台，而是围绕不同投资场景构建了一套完整的解决方案 —— 长期投资者可以通过直通股票配置全球优质资产，短线交易者能够借助 CFD 与永续合约捕捉市场波动，而代币化股票则进一步释放了股票资产在链上的流动性与资金效率。 四类产品相互补充，在一个账户体系下共同覆盖了从资产配置、交易策略到资金管理的完整投资链路。
金融市场，正走向新常态
回看加密货币市场的发展历史，CEX 的产品边界其实一直在不断扩展。
早期，加密货币交易平台主要围绕 BTC、ETH 等数字资产提供现货和衍生品交易；随后，理财、借贷、链上资产、RWA 等业务陆续兴起，平台逐渐从单一的数字资产交易场所，演变为综合性的金融服务平台；而如今，股票、基金、债券等更多传统金融资产也开始进入 Crypto 用户的投资视野，全球资产配置正成为新一轮行业发展的重要方向。
随着 RWA、代币化证券等基础设施不断成熟，传统金融资产与链上资产之间的界限也正在变得越来越模糊。 未来，投资者或许无需再分别管理券商账户、交易所账户和链上钱包，而是能够在一个账户体系下完成股票、Crypto 以及更多现实世界资产的交易、持有和资金管理。
这并不是什么遥远的愿景，而是可预期的金融市场的新常态。而 Gate，已是这条路上的开拓者。
