一根大阳线，千军万马来相见。一段时间的沉寂之后，PerpDEX 的积分热潮即将开启第二阶段。
Variational
Variational 是仍在运行官方积分计划的项目里，融资规模最大的一家。它在今年 5 月完成约 5000 万美元 A 轮融资，由 Dragonfly 领投，Bain Capital Crypto、Coinbase Ventures 等机构参投。此前的 1030 万美元种子轮由 Bain Capital Crypto 与 Peak XV 共同领投，两轮公开融资合计约 6030 万美元。Variational 走的是询价式衍生品路线，Omni 则把这套面向机构的流动性能力包装成普通交易者可以使用的永续合约产品。
Variational 的 Omni 积分计划在 2025 年 12 月启动，先向早期用户追溯发放了 300 万积分，团队计划把约 50% 的代币分配给社区。此后积分按周结算，官方承诺最迟在今年第三季度末结束积分分配，可以视作进入 TGE 前的最后观察阶段。目前场外单积分的报价在 10 至 20 美元之间。
对新用户而言，Variational 目前是能最快拿到结果的项目，但是现阶段交互获取积分的难度较高，需要控制好成本。
Extended
Extended 由前 Revolut 团队开发。项目在 2024 年完成 650 万美元融资，投资方包括 Tioga Capital、Semantic Ventures。今年 7 月，Extended 又完成 1250 万美元战略轮融资，由 eToro 领投，Jump Crypto 与 Alber Blanc 参投，公开融资合计约 1900 万美元。
Extended 第一季积分从 2025 年 4 月开始运行。当前规则是每周发放 60 万积分，总量不超过 7000 万。积分主要来自三类活动：正常交易、向 Vault 提供流动性、邀请真实用户。
这里最需要注意的是无效交易判定，即「查女巫」。Extended 在 8 月削减了约 504 万异常积分，涉及跨账户对敲、自我推荐、女巫地址和多账户协同刷量。处理后累计积分约为 6467 万，距离 7000 万上限只剩约 533 万。按照当前每周 60 万的排放速度，留给新用户的空间相对有限。
RISEx
RISEx 是 RISE Chain 的核心永续合约产品，目前没有单独披露融资。RISE Chain 在 2025 年获得 Galaxy Ventures 400 万美元投资后，累计融资达到 800 万美元，早期投资者还包括 Vitalik 和 Aave 创始人 Stani。
RISE Ignite 第一季从 2026 年 7 月 20 日开始计分，每周发放 20 万 RISE Points，活动最迟在 2027 年第二季度结束。RISEx 用户可以获得该产品产生的全部 RISE 积分，覆盖交易者、流动性提供者和接入 Builder Code 的开发者。
RISEx 的计分方式比单纯看成交量更复杂。系统会综合评估交易成熟度、手续费与滑点、负向价格偏移、挂单和吃单量、持仓规模与持有时间，权重不公开，还会按周调整。推荐人可以额外获得被推荐人积分的 10%。
RISEx 的优势是赛季刚启动一个多月，获取积分相对容易，深度也比较友好。
Lighter & Robinhood Wallet
Lighter 公开融资约 8900 万美元，最新一轮 6800 万美元融资由 Founders Fund 与 Ribbit Capital 共同领投，Robinhood 参投。
Lighter 和 Robinhood 为社区划出 1100 万枚 LIT。符合地区要求的用户通过 Robinhood Wallet 交易永续合约，可以获得 2 倍 Lighter 积分；在 Robinhood Chain 上直接使用 Lighter 网页端交易，则按 1 倍计算，积分依照活动条款兑换对应份额的 LIT。
Entropy
Entropy 是 Hyperliquid 上的 HIP-3 部署者，主攻 RWA 与 pre-IPO 永续合约。项目完成了 1400 万美元种子轮融资，由 Ribbit Capital 领投。团队成员来自 Citadel Securities、Optiver、Polymarket 与 Millennium。
Entropy 尚未正式公布积分计划，但积分相关的字段已经出现在产品后端。entropy 的实时接口返回值显示，用户等级配置中存在 pointsMultiplier 字段；返回值还包含推荐返佣比例，以及名为 referrals-boosted-launch 的奖励政策版本。
Entropy 上线初期只有两个市场，参与者和竞争强度都处于低位。相同标的可以在 TradeXYZ 与 Entropy 之间建立对冲，降低单边价格风险，同时留下早期成交记录。
交易员 @yourQuantGuy 认为，Entropy 此时最直接的机会来自手续费补贴。Entropy 自营市场处于 Hyperliquid Growth Mode，吃单费率只有 0.008%。使用最高等级的 Tier 4 邀请码时，推荐方可以把收到的返佣全部返还给交易者，实际效果接近零手续费。这为跨平台价差和资金费率套利提供了更低的试错成本。
Arcus
Arcus 是 Robinhood Chain 上的 PerpDEX，由 dYdX Labs 与 Robinhood 合作开发。Robinhood Crypto 是 Arcus 的战略投资者。
Arcus 当前没有正式积分计划。但 dYdX Foundation CEO Charles 在推文中暗示了 Arcus 代币，他表示，未来「若有」Arcus 代币，将为 dYdX 社区预留一部分。
其他可以参与的项目
Trasia
Trasia 是 Multicoin 领投的 HIP-3 交易所，聚焦于亚洲资产，目前已经上线了邀请计划。
GTE
GTE 正在开发覆盖永续合约、现货与 Agent API 的全链订单簿交易平台。项目公开融资约 2500 万美元，最新 1500 万美元 A 轮由 Paradigm 独家领投，此前的三轮融资合计约 1000 万美元。
目前 GTE 只开放候补名单，用户可以通过注册、预留用户名、关注官方渠道和邀请有效用户提高候补积分。
Perpl
Perpl 是 Monad 上永续合约交易平台，完成了 925 万美元融资，由 Dragonfly Capital 领投，Ergonia、Mirana、HashKey、L1D、CMS 与 Breed 等机构参投。
Perpl 已经在 Monad 主网上线，当前同时发放 Perpl Points 与 mPoints。团队近期每周发放 5 万 Perpl Points 和 5 万 mPoints，并宣布 mPoints 奖励额度已经解锁至 100 万美元。
HelloTrade
HelloTrade 由参与 BlackRock IBIT、ETHA 与 BUIDL 的前数字资产团队成员创立。项目在 2025 年完成 460 万美元种子轮融资，由 Dragonfly Capital 领投，Mirana Ventures 参投。产品目前处于 Alpha 阶段，用户可以申请 early access。
