从AI框架到x402，加密AI第二浪将“批量造富”谁？

原创 | Odaily 星球日报（ @OdailyChina ）

作者｜Golem（ @web3_golem ）

2025 年马上就要进入总结阶段了，本以为这一年加密行业将会以比特币未跑赢黄金、Meme 市场整体乏力、华尔街集体拥抱 DAT、币安“只手遮天”、特朗普家族成加密最大赢家等重点情节收尾，令我吃惊的是年末还能看见加密 AI 叙事的再次爆火。

10 月 18 日，专注金融市场的 AI 实验室 nof1 举办的 AI 交易竞赛最先激起了今年市场对 AI 的大规模关注，6 个主流 AI 模型以 1 万美元的初始资金在 Hyperliquid 上进行真实加密交易，这个比赛不仅重新激起了加密圈对“AI 炒币”的畅想，也成功出圈得到 AI 行业的关注。

紧接着一个星期内，首个通过 x402 协议发行的代币 PING 重磅来袭，一句“可能复刻 2023 年的铭文热潮”，将其市值在几天内从 0 推高至 8000 万美元。财富效应也使 x402 协议关注度飙升，这个帮助 AI 代理实现自主互联网支付的开放协议再次点燃了市场对 AI+Crypto 的热情，AI 代理经济、互联网微支付时代等叙事又被推到了台前。

根据 CoinGecko 数据 ， x402 生态整体市值已超 81.4 亿美元 ，仅过去 24H 便增长了 186.8%。

这样的盛况不仅令人回忆起 2024 年加密行业迎来的第一波 AI Agent 热潮，巧合的是当时赛道彻底爆发也发生在年底。第一个 AI 自主代理代币 GOAT 重塑了市场对 AI+Crypto 结合的认知，ai16z Eliza、swarms、GAME 等 AI 框架孰优孰劣的“大儒辩经”场景仍历历在目，各种专业化、领域化 AI Agent 叙事感无穷，但这些现在已成过往云烟。

那么，如今这波由 x402 协议为主导， 以 AI 代理自主支付为主要叙事的热潮又将持续多久呢 ？

与 2024 年相比， AI 炒作进步了吗？

在 2024 年发生的第一波 AI Agent 热潮中，虽然是由 AI 机器人 truth terminal 打开了潘多拉魔盒，但后续市场的炒作主要集中在了 AI 框架和某些专业化 AI 代理上，如链上交易代理、DeFi 代理、直播代理、元宇宙代理、支付代理等。

在市场情绪鼎盛期间，无论是 AI 框架还是专业化 AI 代理，价格都得到了充分炒作，主流的 AI 框架如 ai16z 市场预期估值甚至达到百亿美元级别（今日并未实现）。尽管最后 AI Agent 的泡沫破灭，投机者相继离场，但部分投资者依然认为 AI Agent 在加密领域是一个可以长足发展的赛道，炒作会停止、泡沫会破灭、关注度会下降，但只要 AI Agent 基础设施和应用项目持续建设，定会迎来第二波爆发，并且会比第一波更加猛烈。

“在牛市中卖出，在熊市中建设”，一直是相信周期理论者的共识。

同时，无论是促进交易的 AI 自主支付工具还是支持代理与代理之间的商业交易应用，在 2024 年第一波 AI Agent 炒作中就有许多基础设施和具体项目建设，并被投资者认为可能会是在 2025 年爆发的领域之一。但是， 这次爆火的 x402 协议却并不建立在 2024 年第一波 AI Agent 炒作的基础设施上。 简而言之，虽然 AI 自主交易的叙事从 2024 年到如今依旧一脉相承，但两个阶段技术与基础设施却并无任何承接。

x402 协议由 Coinbase 在 2025 年 5 月推出，旨在使 AI 代理可直接通过 HTTP 进行即时稳定币支付。如果我们继续往前追溯，Coinbase 在 2024 年就在进行 AI 代理自主交易方面的开发 （相关阅读： AI 给 AI 打币？解读 Coinbase 促成首笔 AI 代理加密交易事件 ） ，而关于 x402 协议核心使用的 402 状态码，更是可以追溯到 20 世纪 90 年代万维网之父蒂姆·伯纳斯-李对 HTTP 协议的最初设计，Coinbase 启用了这个表示“需要付款”含义的状态码。

如此看来，x402 协议实际并没太大的技术门槛，珍贵的是决定在 AI 代理经济中引入 402 状态码的那个“灵感迸发”的时刻。这个方式简洁、优美，只需几行代码就解决了 AI 代理的价值交换问题，并与 Crypto 完美融合，一起挑战现有的互联网支付模式。

与 2024 年的第一波 AI Agent 热潮相比，很难说此次以 x402 协议为主的 AI 炒作有所借力，虽然叙事在某种程度上有重合，但无论是基础设施还是相关应用都已推成出新了，技术与基础设施在重构，应用仍在早期。

同样的问题：太过早期

2024 年第一波 AI Agent 热潮在炒作后无以为继的原因之一，便是缺乏产品市场契合度（PMF），无论是 AI 框架还是 DeFi 代理等实用性 AI 代理都没有找到稳固的商业模式和用户群体。一方面，投资者相信 AI+Crypto 塑造的性感叙事，但另一方面， 赛道却始终处于早期 ，产品体验不友好，理想中的愿景无法实现。投机者不能完成至用户的转化，最终就会变成一地鸡毛。

x402 也有同样的问题，AI 自主支付的叙事固然性感，但 现在真的是被用户认可的“对的时间”吗 ？根据 x402scan 数据 ，x402 协议生态总支付量仅 215.3 万美元，服务买家仅 9.93 万，支持付费服务的卖家仅 8051，而目前 x402 协议的总体市值已经超 80 亿美元，这是一个由不到 10 万用户支撑起的市场，市值与真实使用已经严重脱钩。

当然，市场情绪蔓延的速度永远快于市场发展本身。 x402 协议处于早期，我们可以说其还有很长的路要走，但 2024 年第一波 AI Agent 热潮发生时，我们同样如此说过，未来是星辰大海。结果如何呢？人们亲自将其推成废墟，而现在又亲自开始重建。

一场属于 IQ 100 的胜利

赚钱，是每个加密投资者的首要目标，但当一个叙事快速升温时，大部分人都在宣传其巨大的潜力并教你如何把握机会、跑步入场，却极少有人会告诉你应该在什么时候退场。在以投机为主旋律的加密市场，绝大多数时间我们都是在交易情绪，而情绪转瞬即逝，容不得任何人犹豫和迟疑片刻。同时，随着加密市场新增资金减少，传统金融关注点聚焦于 DAT、RWA、稳定币等领域，只剩存量资金的加密原生市场环境更加恶化，7 天一个大热点，3 天一个小热点，唯有 IQ 50 和 IQ 150 方能在这个市场环境下盈利，而 IQ 100 的普通投资者则无所适从。

但 x402 协议的出现使大家看到了希望，虽然 x402 协议热潮并不建立在第一波 AI Agent 热潮之上，但 AI+Crypto 的大方向依然是主流趋势之一，x402 生态依然有机会变成高楼大厦。

Meme 币 PING 的财富效应将市场关注度和资金都吸引到了 x402 生态上，但市场并未持续炒作空洞的 Meme 币，而是将目光转移到了具有基本面的具体项目上，如 PayAI、Daydreams、Kite AI、Unibase 等。PING 已经完成了它的历史使命，或许未来的人回看，x402 生态自此由炒作转向为实用。

这或许将会是一场属于 IQ 100 的胜利，x402 将重现 2024 年底 AI 造富的盛况。因为普通投资者现在可以遵循他们熟悉的模式来决定是否买卖某个标的，分析项目、在不同的项目技术方案中对比优劣、从项目的实际产品交付和团队未来愿景决定是否买卖，而不是跟踪链上车头、相信所谓阴谋集团、或是围在加密名人身边等一个推文。

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