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貝萊德CEO示警：市場低估了川普帶來通膨壓力，聯準會恐無法降息

DaFi Weaver2025-03-12 16:00:00

美國 2 月 CPI 數據低於預期，市場普遍樂觀，但貝萊德 CEO Larry Fink 警告，未來 6-9 個月通膨將升溫，主因是美國民族主義政策導致勞工短缺，影響農業與 AI 數據中心，再加上川普關稅政策可能推高進口成本。
（前情提要：渣打銀行：比特幣下跌是因美股疲軟，兩催化劑助攻BTC年底上看20萬美元）
（背景補充：美2月CPI全面放緩，比特幣站上8.3萬、輝達特斯拉強彈逾6％，聯準會6月降息預期上升）

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美國勞工部昨（12）晚公布低於預期的消費者物價指數（CPI）數據，這為投資人帶來一絲緩解，避免了對滯脹的直接擔憂，並提升市場對聯準會在未來幾個月降息的預期。

延伸閱讀：美2月CPI全面放緩，比特幣站上8.3萬、輝達特斯拉強彈逾6％，聯準會6月降息預期上升

貝萊德執行長：未來 6-9 個月通膨將升溫

然而，全球資產管理巨頭貝萊德的執行長 Larry Fink，在近日於休士頓舉行的 CERAWeek 會議上表示，美國的民族主義政策，包括遣返工人，將加劇美國的通貨膨脹。

他指出， 市場低估了通膨，並預計未來六到九個月成本將進一步增加 。 Fink 認為，這些政策可能導致勞動力短缺，特別是在農業、AI 數據中心等關鍵領域，從而推高農產品和 AI 基礎設施的相關營運成本，導致通膨上升。他表示：

我們現在是否會有足夠的工人來收割這些農作物？我甚至告訴過川普團隊的成員，我們將會面臨電工短缺的問題，而這些電工是我們建設 AI 數據中心所必需的。我們的人手就是不夠。

他補充道，川普的高關稅政策，可能會使進口成本大幅上升，進一步加劇通膨壓力。

專家：聯準會面臨無法降息壓力

此外，其他經濟學家對此數據也持謹慎態度。TS Lombard 的首席經濟學家 Steven Blitz 認為，這並不代表趨勢已經確立，因為數據中還有一些異常變動，讓人難以確定通膨是否真的持續下滑。

他指出，剔除食品和能源後的商品價格雖然比 1 月份的 3.5% 下降到 2.7%，看似好轉，但仍然不夠穩定。他認為，這類商品的價格變動與關稅政策有很大關聯，特別是初期影響最明顯。

此外，他也提醒，隨著就業市場持續強勁，薪資增長可能帶動消費力提升，進而讓通膨回升，因此不能單純因為這次數據下降就樂觀看待。

比特幣大反派、貴金屬交易商 SchiffGold 創辦人 Peter Schiff 亦於 X 平台表示，投資人別因為 2 月 CPI 只上升 0.2% 而感到興奮，僅僅比市場預期的 0.3% 低一些，並不代表通膨真的趨緩。

他認為，當前的通膨水準仍然過高，甚至還有進一步上升的風險。

2 月份的數據下降，主要是因為油價短暫回落，但這種情況不會持續太久，油價很快就會再度攀升，屆時通膨壓力恐怕會更加嚴重。

因此，動區訪問的一位匿名專家指出，儘管市場普遍預期聯準會將進一步降息，但實際上未來的通膨數據可能升溫，導致聯準會只能繼續等待時機，暫時無法採取行動。

Investors should not get excited by the 0.2% rise in Feb. CPI just because it's less than the 0.3% that was expected. Inflation is still much too high, and headed higher. The lower Feb. number was mainly due to a temporary drop in oil prices, which will soon head much higher too!

— Peter Schiff (@PeterSchiff) March 12, 2025

價漲量縮，市場面臨再次下跌風險

根據 Santiment 的分析，整體加密貨幣交易量自 2 月 27 日觸頂後便持續下滑，當時市場仍抱持樂觀態度，在價格回調時積極買入。然而，隨著過去兩週市值進一步下跌，交易者的行為顯示出疲憊、絕望，甚至有投降跡象。

Santiment 指出，當主流加密貨幣的交易量即使在價格小幅回升時仍持續下降，通常意味著市場參與度正在減弱。這種情況顯示交易者趨於謹慎，可能不相信當前的價格上漲趨勢能夠持續。換言之，交易活動減少反映市場的不確定性，許多投資者對於目前的價格水準是否能帶來可觀回報抱持懷疑態度。

此外，在價格反彈時交易量仍疲弱，可能是市場動能減弱的早期信號。若沒有足夠的買盤支撐，漲勢往往無法延續，進而 增加市場再次下跌的風險 。儘管交易量萎縮並不直接意味著熊市即將到來，但交易量是衡量零售和機構投資者參與度的重要指標。若雙方都在觀望，等待對方先行推動市值上升，市場可能陷入停滯，甚至略微傾向下行。

Santiment 認為，若要確認市場回暖趨勢更加健康且可持續，應同時觀察價格與交易量同步上升。在交易活動尚未顯著回升之前，市場的謹慎情緒可能仍將占據主導地位。

? Crypto-wide trading volume has been dropping since its peak back on February 27th (when traders were optimistically buying dipping prices). After further market cap declines these past two weeks, trader behavior indicates a mix of exhaustion, hopelessness, and capitulation.… pic.twitter.com/0kqBVkKRpQ

— Santiment (@santimentfeed) March 12, 2025