熊市走了半年，AI 和半導體搶走所有目光，比特幣像被打入冷宮的棄子。但週期交易者貝格先生認為，情緒的冰點，往往正是醞釀底部的溫床。這篇從「市場成本」的角度分享兩個歷史上「勝率 100%」的 BTC 底部訊號：已實現價格（Realized Price）目前為 53,461 美元、Cointime Price 為 51,885 美元，只要 BTC 跌破這兩條成本線，歷史上無一例外都是週期級別的絕佳入場點。本文為
貝格先生（@
market_beggar
）
與動區動趨學院計畫合作專欄。
（前情提要：
貝格先生分析》BTC 熊市進度，正在最後一哩路
）
（背景補充：
CryptoQuant 創辦人：比特幣見底很難説，能打到已實現價格才是關鍵
）
重點摘要
- 貝格先生從「市場成本」角度提出兩個歷史勝率 100% 的 BTC 底部訊號：已實現價格與 Cointime Price
- 已實現價格（Realized Price）目前為 53,461 美元，代表市場持有 BTC 的平均成本，每次跌破都是週期入場點
- Cointime Price 目前為 51,885 美元，納入時間加權設計，出自 Ark Invest 與 Glassnode 的《Cointime Economics》研究
熊 市持續已有半年之久，AI、半導體等素材搶走了市場大部分的目光，相比之下，BTC 似乎成為了被打入冷宮的棄子。
如果你是初次接觸加密貨幣的朋友，或許你會開始認為「加密已死」；但實際上，在 BTC 歷史中的每一輪熊市，都伴隨著一片死寂，而歷史也一次次向我們證明：「情緒的冰點，正是醞釀底部的最佳溫床」。
那麼，熊市到底結束了沒？今天我打算從「市場成本」的角度，和各位分享兩項「勝率 100%」的 BTC 底部訊號。
指標一：Realized Price 已實現價格
第一項指標是「Realized Price」，中譯「已實現價格」，是 BTC 鏈上分析中的經典指標，它代表的是「市場持有 BTC 的平均成本」。目前的 Realized Price = 53,461。
如附圖所示，我將 BTC 誕生至今，每一次價格低於 Realized Price 的狀況，以綠色訊號呈現，我們可以看到「無一例外，每一次 BTC 跌破 Realized Price 之時，都是絕佳的週期級別入場位置」。
圖：比特幣 Realized Price（已實現價格）目前為 53,461 美元，綠色標示歷史每次跌破位置｜來源：Glassnode、貝格先生 @market_beggar
指標二：Cointime Price
第二項要和各位分享的指標是「Cointime Price」，在鏈上分析中屬於相對小眾、但非常嚴謹且準度極高的指標。
這項指標出自於 Ark Invest 和鏈上資料網站 Glassnode 聯合研究的《Cointime Economics》，它同樣是在評估「市場平均成本」，但相比於 Realized Price，它納入了「時間加權」的設計，給予持有時間更長的 BTC 籌碼更大的權重，以降低頻繁交易的短線籌碼造成的雜訊幹擾。目前的 Cointime Price = 51,885。
如附圖所示，我同樣將 BTC 誕生至今「每一次跌破 Cointime Price」的時間以黃色訊號呈現，從附圖中我們可以非常清晰的看到：「只要價格跌破 Cointime Price，無一例外的都是 BTC 的週期大底」。
圖：比特幣 Cointime Price 目前為 51,885 美元，黃色標示歷史每次跌破位置｜來源：Glassnode、貝格先生 @market_beggar
縱然逐利的資金們正一股腦兒的衝向 AI 和半導體，反觀 BTC 卻在六月初跌至 59K，或許你對此情此景感到絕望、認為加密已死，但作為週期交易者的我，看到的則是逐步浮現的曙光。
如果你依然相信 BTC、相信資金終將輪動，那在未來跌破 Realized Price、Cointime Price 後，「買在乏人問津時」或許就是最佳的選擇。
常見問題
什麼是已實現價格（Realized Price）？
Realized Price 是比特幣鏈上分析的經典指標，代表市場持有 BTC 的平均成本。貝格先生指出目前為 53,461 美元，歷史上每當 BTC 價格跌破這條線，都是週期級別的絕佳入場位置。
Cointime Price 和 Realized Price 有什麼不同？
兩者都在評估市場平均成本，但 Cointime Price 納入「時間加權」設計，給予持有時間更長的籌碼更大權重，以降低短線交易的雜訊。它出自 Ark Invest 與 Glassnode 的《Cointime Economics》研究，目前為 51,885 美元。
*本文為合作專欄作者觀點，僅供參考，不構成投資建議。加密貨幣市場波動劇烈，投資前請審慎評估風險。*
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