費城半導體指數 5 日慘崩 12%，創 2020 年以來最大跌幅，亞洲股今日一開盤也遭遇血洗…。
（前情提要： 比特幣是軟體股？美股1兆美元蒸發，BTC跟著陪葬 ）
（背景補充： 美股重挫富爸爸喊「我早就說過」：快買比特幣、黃金、白銀保命 ）
本文目錄
Toggle
2 026 年 11 月的第一週，必然是能刻入美國資本市場史冊的一週。一邊是美國中期選舉民主黨在關鍵州的歷史性突破，第二天就是美股自 2020 年 3 月以來最慘烈的單日跌幅。
標普 500 指數下滑 4.36%，成分股單日市值消散約 2.9 兆美元。納斯達克綜合指數下滑 5.52%，較 10 月創下的歷史高點回落 11%，進入技術性回撥。納斯達克 100 指數大跌 6.4%，創 2020 年 3 月以來最大單日跌幅，單日市值消散約 2.3 兆美元。費城半導體指數慘崩 12%，創 2020 年以來最大跌幅。道瓊斯工業指數下滑 3.44%。
其實市場不是從 11 月 5 日才起頭跌的，從 10 月份中期選舉共和黨的預期並不高的時候就起頭跌了。
10 月，高盛資料揭露，針對個股的做空押注攀升近五年高位；摩根士丹利的資料揭露，選股型基金在 10 月進行十多年來最大規模的主動縮減，對市場的淨敞口自 6 月以來走低約 9%。到 10 月底，超過 40% 的基金年內收益被持平或翻負。
美股慘崩：標普跌4.36% 市值蒸發2.9兆美元
全球避險基金 10 月平均虧損約 3%。聽起來不嚇人，但這是平均數。拆解看，大型多策略和選股基金幾乎無一倖免。
同一張成績單裡，Citadel 的 Wellington 基金是少數正收益者，10 月飆漲 1.7%，年內飆漲 15.3%。其餘絕大多數為負：LMR −0.8%，Dymon Asia −1.8%，Man Group 的 1783 基金 −1.8%，Point72 −2.0%，Millennium −2.3%，North Rock −2.3%，ExodusPoint −2.4%，Verition −2.5%，Schonfeld −2.7%，Balyasny −3.4%，Pinpoint −4.5%，Marshall Wace 的 Eureka 策略 −5.4%，Engineers Gate −5.5%，Walleye −5.9%。
極端個案裡，Lone Pine 10 月單月跌 8.8%；做信用債的 Arini 截至 10 月 23 日已跌 12.1%，創成立以來最差月度成效。
Millennium、Point72、Schonfeld、Balyasny、ExodusPoint、Verition、Pinpoint、North Rock、Dymon、Man Group、LMR，這些名字平時浮現在「穩定、低波動、年化兩位數」的語境裡，10 月卻排成了一列負號。
避險基金10月大爆走：多數基金轉負
10 月的殺傷力究竟有多大。
一家管理幾百億美元的多策略基金，長期年化目標大約是 10%–15%，攤到每個月，正常波動也就是 ±1%–2%。10 月這一刀，是 2%–6%，是正常月份的 2 到 4 倍。
對 Walleye 這種規模約 170 億美元的基金，−5.9% 意味著一個月消散約 10 億美元。
更直觀的演算法，是把 10 月的虧損和今年前 9 個月攢下的收益放在一起看。
基金慘賠：Millennium回吐前9個月28%收益
· Citadel Wellington：10 月 +1.7%，全年 +15.3% —— 單月收益相當於前九個月的 13%，幾乎沒傷到年度收益。
· Millennium：10 月 −2.3%，全年 +5.7% —— 回吐前九個月累計收益的 28%。
· Point72：10 月 −2.0%，全年 +8.6% —— 回吐前九個月累計收益的 19%。
· Marshall Wace Eureka：10 月 −5.4%，全年 +5.3% —— 回吐前九個月累計收益的 48%。
裁員潮：Balyasny 裁撤股票團隊 工程師門砍 Synthesis
· Walleye：10 月 −5.9%，全年 −6.8% —— 單月虧損直接把全年打成負數。
· Balyasny：10 月 −3.4%，全年 −2.7% —— 前九個月還是正的，單月直接翻負。
更不用說 Situational Awareness，都沒撐到 10 月，7 月虧了 70%，直接爆倉了。
虧錢當然也有自己的連鎖反應，在基金圈裡，就是撤掉整條策略線、向投資者返還資金。
Samlyn 急凍轉向：賣出非金融股 專注金融板塊
裁撤股票多空主管 Anil Gondi 及內部多空團隊的「相當一部分」人員。Gondi 2025 年 7 月才加入，此前長期在 Balyasny Asset Management 任選股投資經理，並創辦過 6elm Capital。
CEO 兼首席投資官 Will England 在投資者信中承認，過去幾年在改善內部股票業務（包括引入新高管）上的投入「未產生預期結果」，機會成本與資源消耗相對回報過高。同時，計劃向投資者返還部分資金。
10 月虧完 5.5%，Engineers Gate 直接裁掉大部分名為 Synthesis 的股票團隊，包括團隊主管，只留下 5 名基本面經理。他們在客戶信裡說：AI 和科技股急轉之後，這個團隊的成效不足以按現有形式繼續做；公司還對少數投資組合削減了資本或終止合作。
管理規模約 70 億美元的 Samlyn，賣出金融股以外幾乎所有產業的持倉，裁撤多名資深分析師，轉向專注全球金融板塊。
?相關報導?
世紀韭菜｜分析師看跌，Dave Portnoy：拜託來買股票！比特幣正深陷泥淖
