ステーブルコイン規制に新たな進展が2つ見られた。リップルは米国国家信託銀行の最終承認を取得し、RLUSDステーブルコインの準備金管理およびデジタル資産カストディサービスを提供することが認められた。米国OCCはGENIUS法関連規則を完了し、コミュニティバンクによる決済用ステーブルコインの発行を促している。この2つの進展は、それぞれステーブルコインの準備金管理、デジタル資産カストディ、決済用ステーブルコインの発行主体を対象としており、いずれもステーブルコイン業務のコンプライアンス化に向けた具体的な前進である。
リップルはRLUSD準備金の管理承認を取得した。開示済み情報によると、リップルが取得したのは米国国家信託銀行の最終承認である。承認後、リップルはRLUSDステーブルコインの準備金を管理し、デジタル資産カストディを提供できる。RLUSDはステーブルコインであり、その準備金管理は承認を受けた機関が担う。今回の進展は、ステーブルコインと機関向けカストディのコンプライアンス化における重要な進展と位置づけられている。ステーブルコイン業務にとって、準備金をどのように管理し、資産を誰がカストディし、関連サービスが規制要件を満たすかどうかは、発行と流通以外のコンプライアンス上の論点である。リップルの今回の承認は準備金管理とデジタル資産カストディを対象としており、同社の業務がステーブルコインの準備金とカストディサービスに関わることを示している。現存する素材では「米国国家信託銀行の最終承認」という結果のみが開示されており、具体的な規制当局の階層や承認類型についてはまだ説明されていない。これはまた、ステーブルコインの準備金管理とデジタル資産カストディサービスには、相応の承認と資格を有する機関が対応する必要がある可能性を示すが、この判断は現存する素材ではこれ以上展開されていない。
米国OCCはGENIUS法関連規則を完了し、コミュニティバンクによる決済用ステーブルコインの発行を促している。コミュニティバンクが発行への参加を促されることは、決済用ステーブルコインの発行主体が既存の参加者からより広範な銀行機関へ拡大する可能性を意味する。関連情報は、これがステーブルコインの発行主体を拡大し、米国の規制枠組みに影響を与えると指摘している。決済用ステーブルコインの発行とコミュニティバンクの結びつきはより密接になり、銀行体系の決済用ステーブルコイン発行への関与度が高まる可能性があるが、具体的な程度はなお観察を要する。決済用ステーブルコインにとって、発行主体の拡大はより多くの銀行機関の参加をもたらす可能性があるが、コミュニティバンクが実際に決済用ステーブルコインを発行するには、今後の規制要件を満たす必要があり、関連する参入条件はまだ公表されていない。リップルの承認と比較すると、OCCの規則進展はより発行側と銀行参加側に表れ、リップルの承認はより準備金管理とカストディ側に表れている。
開示済み情報から見ると、2つの進展は同一の事項ではなく、それぞれステーブルコイン業務の異なる段階を対象としている。リップルの承認は準備金管理とデジタル資産カストディを対象とし、OCCの規則は決済用ステーブルコインの発行主体とコミュニティバンクの参加を対象としている。準備金管理はステーブルコインの背後にある資産措置に関わり、カストディサービスはデジタル資産の安全かつコンプライアントな受託に関わり、発行主体の範囲は誰が決済用ステーブルコインを発行できるかに影響する。現在確認できる事実は、承認の完了、規則の完了、規制の促進方向に集中しており、具体的な規則条項、実施スケジュール、あるいはより多くの機関リストはまだ開示されていない。
業界にとって、上述の変化はステーブルコイン業務のコンプライアンス要件と参加主体の構造に影響を与える可能性がある。一方で、米国国家信託銀行の最終承認によりリップルはRLUSDの準備金管理とデジタル資産カストディを展開できる。他方で、OCCがGENIUS法関連規則を完了し、コミュニティバンクによる決済用ステーブルコインの発行を促すことは、コミュニティバンクを決済用ステーブルコイン発行の潜在的な主体範囲に組み込む。これらの変化は、ステーブルコインの発行、準備金管理、カストディサービスのコンプライアンス措置に影響を与える可能性がある。今後は、リップルの承認後にRLUSD準備金管理とデジタル資産カストディサービスが実際にどのように実施されるか、また米国OCCの関連規則がコミュニティバンクによる決済用ステーブルコイン発行に関してどのように執行されるかに注目する必要がある。さらに、ステーブルコインの発行主体拡大後、準備金管理とカストディサービスが規制要件とどのように接続するかにも注目すべきである。現時点では、RLUSD準備金管理の具体的措置、デジタル資産カストディサービスの受託範囲、コミュニティバンクによる決済用ステーブルコイン発行の参入条件と時期について、さらなる公開情報はない。現存する情報から見ると、2つの進展はいずれもステーブルコインのコンプライアンス化における重要な節目であり、具体的な影響は今後の規則実施と業務展開にかかっている。
