波場 TRON 創辦人孫宇晨在金明的對談節目中，談到 TRON 以外的個人持倉。他說以太坊在 3,600 至 4,000 美元一帶減掉至少八九成，至今沒有買回。比特幣按底倉配置沒有減，但他擔心量子運算與 AI 破解加密，對比特幣反而更看空。
（前情提要：
Arkham 曝光孫宇晨鏈上持幣規模達 22.5 億美元！僅次中本聰
）
（背景補充：
Tron 抗量子升級測試網上線，孫宇晨：主網隨時啟動
）
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Toggle重點摘要
- 孫宇晨在 3,600 至 4,000 美元減持八九成以太坊
- 孫宇晨減倉以太坊後空倉快一年，期間買進很多美股
- 孫宇晨一年來沒減比特幣，但稱市場未反映 Q-Day 風險
金 明 10 月 16 日上線的對談節目中，來賓是波場 TRON 創辦人孫宇晨（Justin Sun）。金明請他把股票與所有幣種算進來，說出 TRON 以外最大的持倉。孫宇晨回答，以太坊與比特幣是主要配置，排名前十、有應用的代幣也各配了一部分。美股主要配置輝達，那斯達克指數也有部位。
孫宇晨只是提出配置方向，沒有公布各項資產的金額或比重。
以太坊減持八九成，至今沒買回
金明問他，去年 10 月加密市場見頂後的這一年，有沒有減持以太坊或比特幣。孫宇晨說，以太坊原本是他們最大的部位，他們在 3,600 至 4,000 美元左右把大部分都減持了。金明把時間點對應到去年 11、12 月，孫宇晨表示同意。
他說「至少八九成的倉位都減了」，但留了一部分底倉，到現在還沒有買回來。他給的理由是技術面的雙頂。以太坊先往 4,800 美元衝了一次後回落，第二次上攻靠的是 ETF 與 Tom Lee 等買盤撐住。他認為這個結構非常脆弱。
Binance 月線資料顯示，以太坊 2025 年 8 月最高約 4,957 美元，10 月最高約 4,755 美元，11 月最低跌到約 2,624 美元。截至 10 月 17 日中午，以太坊報約 2,428 美元，比他賣出的價格區間低約 33% 至 39%。
孫宇晨說，減倉後這部分資金空倉快一年。他們在這段期間買了很多美股，因為比較確信資金會往美股集中。他在節目另一段也提到，他們的 DeFi 挖礦主要還是在以太坊上。原因是其他鏈流動性較小，資金規模大只能以以太坊為主。
比特幣沒減，看法卻轉向偏空
孫宇晨說「BTC 我們沒有減」，因為比特幣是按底倉配置。他拿輝達類比，輝達是他們在 AI 領域的底倉，除非徹底不看好 AI，「否則一分都不會減」。金明歸納為比特幣是底倉、以太坊是進攻部位，孫宇晨表示同意。
金明問他這兩年是否更看好比特幣，孫宇晨說「我相反是有點更看空」。他給的原因是 AI 演算法與 Q-Day 的問題。Q-Day 指量子電腦強到足以破解現行加密的那一天。他認為多數業內人士低估了這對比特幣的衝擊，市場也還沒有把 Q-Day 反映在價格上。
他說自己原本保守估計 Q-Day 約在兩年後，現在認為一年到一年半內就得考慮。他也提到 OpenAI 在數學上的進展，認為至少存在一種可能，不等 Q-Day 就能用傳統運算破解中本聰的錢包。他說交易所的許多錢包也還沒有基本保護。
孫宇晨目前仍持有比特幣。他打算先把相關部位以「掩體模式」保存，也就是轉到從未簽名轉出的新地址做冷隔離。這只要花幾天時間，代價是之後使用比較麻煩。
至於要不要賣出比特幣，他說要再看科技社群的發展，態度已從完全不關注改為密切關注。他也說，波場 TRON 的抗量子演算法已在測試網運行，會在他們預估的 Q-Day 至少一年前上線主網。
那斯達克中線微微看空
孫宇晨說他在那斯達克的部位還在，但中線「微微看空」，只是還沒有放空。他認為資金過度集中，那斯達克與 AI 類股已經偏高。他也提到美債是資金的源頭，殖利率高到一定程度，資金會從股市回流美債。
AI 產業鏈中，他最看好把 AI 用到真實生活的應用，特別是 AI 健康管理。他認為記憶體與光模組被高估，原因是資金過度集中，不少硬體股被炒成軟體股的估值。A 股他說「沒有什麼」持倉，並表示所有「老登類資產」（中國網路用語，指老一輩偏好的資產）他都不看好，節目中舉的例子是白酒。
鏈上分析平台 Arkham 10 月 12 日 公布 ，它標記的孫宇晨相關地址共 211 個，合計約 22.5 億美元。其中有約 23.9 萬枚 stETH（Lido 的以太坊質押憑證，約 6.08 億美元）與 4,042 枚比特幣。Arkham 統計的是它能辨識的鏈上地址，孫宇晨在節目中談的則是 TRON 以外的個人配置。
以上不是投資建議。
常見問題
孫宇晨什麼時候賣掉以太坊？
孫宇晨在金明的節目中說，以太坊在 3,600 至 4,000 美元減持至少八九成，主持人對應為 2025 年 11、12 月，至今沒買回。
孫宇晨為什麼對比特幣更看空？
他認為 AI 演算法與量子電腦破解加密的 Q-Day 風險被市場低估。比特幣他一年來沒減，但打算先轉進從未簽名的新地址隔離，要不要賣再觀察。
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