伝統金融と暗号資産インフラの融合をめぐり、最近いくつかの実質的な進展が相次いだ。BNYとCitadelは初のトークン化米国債レポ取引を完了し、スタンダードチャータード銀行はアラブ首長国連邦（UAE）でBTCとETH取引を開始、Krakenの親会社PaywardはSaldo Bankの買収を計画している。これら3件はそれぞれトークン化米国債、銀行による暗号資産取引、コンプライアンス対応金融インフラの統合に関わり、伝統金融機関が異なる段階で暗号資産とブロックチェーン技術の応用を進めていることを示す。単一市場の相場変動と比べ、これらの進展は伝統金融システムが暗号資産とブロックチェーン技術をどのように受け入れるかをより直接的に反映している。
トークン化米国債レポで初取引が完了
BNYとCitadelは、トークン化米国債を使った初のレポ取引を完了した。この取引の要点は、トークン化米国債が初めて大規模な三者間レポ取引に用いられたことにある。素材はこれを、伝統金融の中核インフラによるブロックチェーン採用の象徴であり、画期的な意味を持つと位置づけている。三者間レポ取引は伝統金融市場の重要なインフラ部分に位置しており、トークン化米国債がこの部分に入ったことは、ブロックチェーン技術が伝統金融システムの中核取引プロセスに届き始めたことを意味する。伝統金融機関にとって、この進展は観察可能な事例を提供する。米国債がトークン化された形でレポに参加すれば、今後より多くの資産タイプや取引シーンのオンチェーン化の参照となり得る。イベントの段階から見れば、現時点では初回取引が実現した段階であり、今後規模の大きい応用に発展し、より多くの機関の参加を引き付けるかは引き続き注視する必要がある。この出来事はまた、伝統金融によるブロックチェーン採用が必ずしも暗号資産ネイティブの資産から始まるとは限らず、国債などの既存金融資産やレポなどの既存取引プロセスから切り込む可能性もあることを示している。
スタンダードチャータード銀行がBTCとETH取引を開始
スタンダードチャータード銀行はアラブ首長国連邦（UAE）で、適格投資家向けにBTCとETHの取引を開始した。素材によると、このサービスはBTC・ETH取引を既存の銀行口座に組み込み、機関顧客は独立したウォレットを必要としない。この仕組みの要点は、機関顧客が銀行の既存口座体系を通じて暗号資産取引に接することができ、別途独立したウォレットを設ける必要がないことにある。素材はこの動きを、伝統金融による暗号資産採用の加速を示すものと見ている。対象をすべての顧客ではなく適格投資家に限定していることも、関連サービスの顧客範囲に明確な限定があることを示す。銀行にとって、暗号資産取引を既存口座に組み込むことは、伝統的な銀行チャネルと暗号資産サービスの結合がさらに深まることを意味する。機関顧客にとっては、独立ウォレットが不要になることで操作工程が減る。今後は、こうしたサービスがUAE市場で実際にどう運用されるか、またコンプライアンス枠組みの下で暗号資産取引を提供するより多くの銀行の参考モデルになるかどうかを注視する必要がある。
Krakenの親会社、Saldo Bank買収を計画
Krakenの親会社PaywardはSaldo Bankの買収を計画している。素材によれば、この取引は5市場で貸付、預金、決済業務を拡大する。単純な暗号資産取引サービスと比べ、銀行を買収することは、暗号資産取引所の親会社がより完全なコンプライアンス対応金融インフラへ拡張していることを意味する。貸付、預金、決済はいずれも伝統的銀行の中核業務であり、買収が完了すれば、関連業務能力は暗号資産取引の場面とより緊密に接続し得る。素材は、この動きがコンプライアンス対応金融インフラ統合の傾向を反映していると見ている。指摘すべきは、この取引が現時点では買収計画段階にあり、今後も取引の進展状況と5市場での業務統合の実際の進捗を注視する必要があることだ。取引所の親会社にとって、M&Aを通じて銀行関連の業務能力を獲得することは、単一の取引プラットフォームから総合金融サービスへ拡張する一つの道筋となり得る。ただし、その道筋が順調に進むかは、取引と統合の実際の結果次第である。
3つの経路がともにコンプライアンス対応インフラを指向
上述の3件を見ると、伝統金融と暗号資産の結合は3つの経路で進んでいる。第一に、トークン化米国債レポに代表される中核資産のオンチェーン化。第二に、銀行を入口とする暗号資産取引サービス。第三に、銀行買収を通じて貸付、預金、決済能力を取得するコンプライアンス対応金融インフラの統合である。三者はそれぞれ初回取引完了、サービス開始、買収計画の段階にあるが、共通点は、いずれもコンプライアンス枠組みと既存金融インフラの接続を強調していることだ。この接続は、単に暗号資産を伝統的口座に導入するものではなく、ブロックチェーン、トークン化資産、暗号資産取引能力を伝統金融プロセスに組み込もうとする試みである。業界にとって、こうした進展の情報価値は、単なる概念議論ではなく、伝統金融機関が実際に暗号資産業務を推進する事例を提供している点にある。3件は異なる機関と異なる業務プロセスに関わるが、いずれも伝統金融インフラが暗号技術とどう結合するかというテーマをめぐっている。
今後の注目点
今後は3つの方向が注目される。第一に、トークン化米国債レポ取引が初回取引からより多くの参加者とより多くの資産タイプへ広がるか、また伝統金融の中核インフラによるブロックチェーン採用がさらに深まるか。第二に、スタンダードチャータード銀行がUAEで適格投資家向けに提供するBTCとETH取引サービスがどう運用され、機関顧客が既存の銀行口座を通じて暗号資産取引を行う実際の運用状況がどうなるか。第三に、PaywardによるSaldo Bank買収の進展、および買収完了後に貸付、預金、決済業務が5市場でどう統合されるか。上述の出来事はそれぞれ異なる段階にあり、今後の進展は伝統金融による暗号資産とブロックチェーンインフラの採用を観察するサンプルとなる。
