러시아 중앙은행이 첫 규정 준수 거래소와 수탁 기관을 등록한 가운데, CFTC는 레버리지 거래를 연방 규제 거래소로 제한하고 MAS는 Hyperliquid가 자국 관할권 밖이라고 밝혔다.
규제 동향: 여러 국가, 암호화폐 거래 경계 동시 명확화
최근 암호화폐 거래소 진입, 파생상품 레버리지, 탈중앙화 플랫폼 관할권을 둘러싼 규제 신호가 잇따라 나오고 있다. 러시아 중앙은행은 새 규정에 따라 첫 규정 준수 거래소와 수탁 기관을 등록했고, 스베르방크(Sberbank)는 12월 BTC, ETH, USDT 상품 출시를 계획하고 있다. CFTC 의장은 레버리지 거래가 연방 규제 거래소에서만 허용되며 역외 100배 레버리지는 승인되지 않을 것이라고 명확히 했다. 싱가포르 통화청(MAS)은 Hyperliquid가 자국 규제 관할권에 속하지 않는다고 밝혔다. 위 진전은 각각 러시아, 미국, 싱가포르에서 나왔지만 동일한 규제 주제를 가리킨다. 암호화폐 거래의 규정 준수 경계가 한층 명확해지고 있다.
러시아: 첫 규정 준수 거래소와 수탁 기관 등록
러시아 중앙은행은 새 규정에 따라 첫 규정 준수 거래소와 수탁 기관 등록을 완료했다. 이는 러시아의 암호화폐 자산 거래 및 수탁 단계의 규정 준수 프레임워크가 실행 단계에 들어섰음을 의미한다. 등록 진전과 동시에 스베르방크(Sberbank)는 12월 BTC, ETH, USDT 상품을 출시할 예정이다. 공개된 정보에 따르면 러시아의 암호화폐 규제와 주요 은행의 진입이 동시에 추진되고 있다. 시장 참여자에게 거래소와 수탁 기관의 등록은 관련 서비스를 제공하기 위한 전제 조건이며, 주요 은행의 암호화폐 자산 상품 출시는 전통 금융 채널과 규정 준수 인프라 간 연결이 형성되고 있음을 보여준다. 향후 등록 기관의 실제 명단, 업무 범위, 스베르방크(Sberbank) 상품이 계획대로 12월에 출시되는지 주목할 필요가 있다. 현재 공개된 정보에는 추가 상품 구조, 수탁 방식, 적용 고객 범위가 공개되지 않았다. 따라서 확인할 수 있는 것은 규제 등록과 상품 계획이 동시에 나타났다는 점이다.
CFTC: 레버리지 거래는 연방 규제 거래소로 제한
미국 상품선물거래위원회(CFTC) 의장은 레버리지 거래가 연방 규제 거래소에서만 허용되며 역외 100배 레버리지는 승인되지 않을 것이라고 밝혔다. 이 발언은 미국 암호화폐 파생상품의 규정 준수 경계를 직접 획정했다. 이 기준에 따르면 레버리지 거래를 제공할 수 있는 장소는 연방 규제 거래소로 한정되며, 역외 플랫폼이 100배 레버리지를 제공하는 방안은 허용되지 않는다. 이 입장은 거래소 경쟁 구도에 영향을 미친다. 연방 규제 거래소의 파생상품 업무 경계는 더 명확해지지만, 역외 플랫폼이 고레버리지로 사용자를 유인하려 하면 규정 준수 제한에 직면하게 된다. 미국 암호화폐 파생상품 시장에서 규정 준수 거래소와 역외 플랫폼 간 상품 차이는 더욱 확대될 수 있다. 주목할 점은 CFTC가 이 발언을 구체적 규칙, 등록, 집행 계획에 어떻게 반영할지, 기존 플랫폼이 레버리지 상품을 조정할지 여부다. 현재 자료에서 명확한 것은 정책 방향이다. 레버리지 거래 장소 범위가 좁아지고 역외 고레버리지는 받아들여지지 않는다.
싱가포르 통화청: Hyperliquid는 규제 관할권 밖
싱가포르 통화청(MAS)은 Hyperliquid가 자국 규제 관할권에 속하지 않는다고 밝혔다. 플랫폼 측은 본사가 싱가포르에 있음을 확인했지만 규제를 받지 않는다. 이 정보는 선도적 탈중앙화 파생상품 플랫폼이 직면한 규제 공백과 컴플라이언스 리스크를 부각한다. MAS의 발언은 플랫폼 업무에 대한 승인이 아니라 기존 규제 관할권에 포함되지 않는다는 설명이다. 사용자와 기관에게 플랫폼 본사 소재지와 규제 적용 범위가 일치하지 않을 수 있어 컴플라이언스 불확실성이 생길 수 있다. Hyperliquid는 탈중앙화 파생상품 플랫폼으로서 운영 모델, 상품 유형, 관할 귀속이 규제 논의의 초점이 되고 있다. 향후 싱가포르가 탈중앙화 파생상품 플랫폼에 대한 규제 체계를 조정할지, 플랫폼이 자발적으로 라이선스를 추구하거나 컴플라이언스 전략을 조정할지 주목할 필요가 있다. 현재 확인할 수 있는 것은 플랫폼이 본사가 싱가포르에 있고 규제를 받지 않는다고 확인했으며, MAS는 자국 규제 관할권 밖이라고 밝혔다는 점이다.
규제 경계 동시 명확화: 거래, 레버리지, 수탁이 초점
세 가지 동향을 함께 보면 규제 당국의 관심은 거래소 진입, 레버리지 상품 제한, 수탁 방식에 집중돼 있다. 러시아는 거래소와 수탁 기관 등록, 주요 은행 상품 계획을 통해 규정 준수 경로를 추진한다. 미국 CFTC는 레버리지 거래부터 접근해 관련 업무를 연방 규제 거래소로 제한한다. 싱가포르 MAS는 Hyperliquid에 대한 관할 발언으로 탈중앙화 파생상품 플랫폼이 기존 프레임워크에서 갖는 귀속 문제를 드러냈다. 세 지역의 규제 경로는 다르지만 모두 같은 유형의 질문에 답하고 있다. 어떤 주체가 암호화폐 거래와 파생상품 서비스를 제공할 수 있는지, 어떤 상품이 시장에 나올 수 있는지, 탈중앙화 플랫폼이 기존 규제 체계에 포함되는지다. 거래소에게는 규정 준수 관할과 상품 설계가 더욱 중요해질 것이다. 수탁 기관에게는 등록과 자격이 영업 기반이 된다. 탈중앙화 플랫폼에게 규제 공백은 현재 제한이 적다는 의미인 동시에 컴플라이언스 리스크와 정책 불확실성이 높다는 의미다.
후속 주목 방향
앞으로 시장은 러시아 첫 규정 준수 거래소와 수탁 기관의 실제 운영 상황, 스베르방크(Sberbank)의 BTC, ETH, USDT 상품이 계획대로 12월에 출시되는지 주목해야 한다. 미국에서는 CFTC의 레버리지 거래 제한 후속 집행 세부 사항, 역외 플랫폼과 연방 규제 거래소가 상품을 어떻게 조정할지 지켜봐야 한다. 싱가포르에서는 Hyperliquid의 규제 귀속과 MAS의 후속 조치를 추적할 만하다. 위 사안들은 모두 규제 프레임워크가 명확해지는 과정에 있으며, 후속 진전은 암호화폐 거래, 파생상품, 수탁 서비스의 규정 준수 경계에 영향을 미칠 것이다. 본 기사는 어떠한 투자 조언도 구성하지 않는다.
