原文作者：马赫，Foresight News
自今年 6 月以来，比特币价格维持在 6 万美元关口附近，呈现震荡走势，据 Bitget 行情显示，比特币最新报价 64333 美元，24 小时涨幅 0.42%。CoinMarketCap 最新数据显示，市场恐慌与贪婪指数已经回升至 41，处于中性水平。
据 coinglass 数据显示，过去 24 小时全网未平仓合约爆仓 2.03 亿美元，其中多单爆仓 1.06 亿美元。
目前，围绕其底部区间以及后市走势，加密机构、交易员等都如何看待后市？
VanEck：比特币或接近调整尾声，12 项投降指标已有 8 项触发
VanEck 表示，比特币持续近 11 个月的调整行情可能正在接近尾声，市场或将进入新的积累阶段。VanEck 研究团队，包括数字资产研究主管 Matthew Sigel 和高级投资分析师 Patrick Bush，通过其「比特币市场投降检查」模型发现，当前 12 项市场指标中已有 8 项出现极端悲观信号，且过去三个月内全部 12 项指标都曾进入恐慌抛售区域。
研究人员表示，这些数据表明，比特币市场似乎已经经历了价格「投降」阶段，并正在接近或已经进入积累期。与此同时，市场资金流入迹象正在改善。美国现货比特币 ETF 周一录得近 3 亿美元净流入，创下自 5 月 5 日以来的单日最高流入规模。
过去三轮比特币熊市周期中，从市场顶部到最大跌幅平均持续约 12.7 个月。目前本轮调整已进入第 11 个月，按照历史周期规律，市场可能在 9 月至 11 月期间逐步完成筑底，并进入积累阶段。
不过，VanEck 提醒，市场投降信号并不能作为短期买入的确定性指标。历史数据显示，当 8 至 12 项指标同时出现极端信号时，比特币未来 90 天和 180 天的平均收益表现反而低于长期基准水平。预计，本轮周期的调整低点可能会比过去几轮熊市更加温和，主要原因包括现货比特币 ETF 的发展、更广泛的机构投资者参与，以及当前市场尚未出现类似 FTX、Celsius 和 Terra Luna 崩溃事件所带来的连锁冲击。
glassnode ：比特币跌破 5.85 万美元或下探 5.28 万美元
链上数据分析机构 glassnode 表示，比特币市场正处于高度收缩状态，卖方抛压正在减弱，但买方仍未明显入场。目前 BTC 主要在 6.3 万美元至 6.87 万美元区间震荡，市场交易活跃度降至 2019 年以来最低水平。glassnode 数据显示，30 日「卖方耗竭指标」已降至 2013 年以来最低水平，但尚未确认历史性的市场筑底信号。若 BTC 失守 5.85 万美元，下一支撑位可能下探至 5.28 万美元。
Bitwise 首席投资官：比特币对利空不再反应，熊市可能已经触底
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 在接受彭博社采访时表示，比特币正在释放一个重要的「见底信号」：市场开始对坏消息失去反应。过去几个月，无论是 Michael Saylor 卖出比特币，还是 CLARITY 法案通过概率大幅下降，比特币都没有明显下跌，甚至逆势上涨。Hougan 认为，这通常意味着熊市可能已经接近底部。他预计，今年年底加密市场可能迎来一波更强行情，而下一批重要买家将来自大型财富管理平台。相比过去由散户推动的牛市，这一轮可能更慢、波动更小，也更加机构化。
BIT：比特币目前下行风险 20%，上行空间 60%
BIT 发推表示，从历史来看，比特币在熊市阶段曾低于长期市场均值约 40%。若这一模式重演，价格可能下探至约 45500 美元。不过，这并非基准情景；BIT 对后市仍相对乐观，但宏观风险仍可能推动比特币再度下探。
从当前水平看，潜在下行风险约 20%，对应约 60% 的潜在上行空间，风险收益比正变得愈发具有吸引力。
Bitfinex：比特币已处于中后期熊市
Bitcoin 目前表现出 中后期熊市特征。比特币价格卡在长期持有者实现价格 52699 美元（熊市地板，长期持有者仍盈利）与短期持有者实现价格 67176 美元（近期买家全部浮亏）之间。BTC 实现价格中位数约 63200 美元, 过去两周持续提供支撑。跌破此位置可能重新考验 57803 美元。
Arthur Hayes：若美联储资产负债表扩大将利好比特币
BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 发布题为《Yen-quake》的文章称，日元当前最被低估，在美中压力与日本国内政治压力下必须升值。其分析了三种可能路径，并认为最可能且被美国财政部与日本政界偏好的方案是：日本财务省通过美联储 FIMA 回购工具，将所持美债抵押给美联储换取美元，再在外汇市场抛售美元买入日元，并将日元资金回流至日本国债与股市。此举将扩大美联储资产负债表、推高美元流动性，同时推动日元升值并有序缓解日元套利交易。此外，历史上美联储扩表与比特币上涨高度相关，预计这一操作一旦推进，将为比特币及加密市场带来显著流动性利好。
交易员 Killa：比特币若重新站上 69,500 美元，或正式确认转向牛市
交易员 Killa 发文表示，比特币目前重新回到梅耶倍数 0.8 水平上方，此前价格一度跌破该位置。他指出，2022 年 BTC 也曾短暂跌破这一水平，随后重新收复。
Killa 表示，2022 年真正的确认信号来自比特币重新站上 200 日移动平均线，此后牛市开启。目前 BTC 的 200 日移动平均线约位于 69,500 美元。他认为，接下来只需等待比特币重新突破并站稳 200 日移动平均线；一旦完成这一动作，市场即可视为正式转向牛市。
