作者：Nancy，PANews
2026美加墨世界杯落下帷幕，西班牙在加时赛中击败阿根廷，时隔16年再度捧起大力神杯。然而，这场全球体育盛宴的影响并未止步于绿茵场。赛场之外，预测市场正在成为世界杯的“隐形赢家”。
世界杯期间，预测市场吸引数百亿美元交易量，传统博彩巨头的市场份额遭首次到显著蚕食。与此同时，预测市场内部的竞争格局正在快速分化，Kalshi凭借合规优势和资本加持屡次刷新交易纪录，进一步拉开领先优势，而Polymarket虽实现快速扩张，但仍难掩监管挑战、商业模式与竞争加剧的多重压力。
世界杯催化数百亿美元交易涌入预测市场
世界杯成为预测市场走向大众的重要催化剂。随着全球数亿用户关注比赛结果，围绕球队胜负、冠军归属等事件的预测交易迅速升温，大量资金和用户开始涌入这一新兴市场。
根据Dune数据显示，在2026年6月11日至7月19日世界杯期间，预测市场累计名义交易量达到数百亿美元规模。其中，6月单月名义交易量超过499.5亿美元，7月截至目前已完成363.7亿美元交易，相比之下，5月名义交易量约300亿美元。
世界杯无疑成为推动预测市场增长的重要流量入口，显著加速了市场资金和用户的涌入。
以两大核心玩家Kalshi和Polymarket为例，Dune数据显示，目前Kalshi体育板块每周名义交易量占比最高达到80.7%；Polymarket体育相关交易占比也达到46.3%。其中，仅Kalshi平台上围绕“世界杯冠军归属”的预测合约交易金额已经超过12亿美元，创下该平台单个预测市场的最高纪录。
在某种程度上，借助世界杯的全球影响力，让预测市场首次大规模接触主流体育消费者，也推动其从加密圈和金融圈走向大众市场。
抢走传统体育博彩27%份额
预测市场的崛起，也改变了体育博彩行业的竞争格局。
过去几十年，体育博彩一直由传统博彩公司主导。但随着预测市场首次在世界杯这样的全球级赛事中获得大规模曝光，其用户增长和交易规模开始引发行业关注。包括DraftKings和FanDuel在内的美国体育博彩平台，均开始探索预测市场相关业务。
与此同时，传统博彩行业正面临新的增长压力。据移动应用数据分析公司Apptopia报告指出，DraftKings、FanDuel、BetMGM和Caesars等传统体育博彩平台日活用户均在世界杯开赛后第4天达到峰值，随后出现回落。截至6月底，DraftKings、FanDuel日活较峰值分别下降36%和41%。
相比之下，预测市场平台Kalshi和Polymarket保持增长态势。截至6月30日，Kalshi日活较6月15日增长36%，Polymarket增长12% 。6月期间，两家平台贡献了六大博彩类应用近半新增活跃用户，其中Kalshi占比38%。
下载量也显示出明显差异。Apptopia指出， 6月Kalshi和Polymarket合计占据六家体育博彩平台总安装量的78.5%，意味着新用户正在更多选择预测市场作为首次投注入口 。更值得关注的是，世界杯期间同时使用DraftKings和Kalshi的用户比例上升，但从Kalshi流向传统体育博彩平台的用户并未同步增长。这意味着， 传统博彩用户正在尝试预测市场，而预测市场用户尚未大规模转向传统博彩。
市场份额的变化也印证了这一趋势。根据研究机构H2 Gambling Capital基于世界杯首月公开数据的估算， 预测市场交易量已经占美国合法体育博彩总交易量约27%，较年初约9%的水平显著提升。
需要注意的是，由于预测市场与传统体育博彩采用不同的交易统计口径，同时博彩公司尚未公布世界杯期间最新内部数据，两者之间并不能进行完全等量比较。
但不可否认的是，世界杯正在成为预测市场发展的关键转折点。它不仅帮助预测平台完成了一次大规模用户教育，也正推动体育竞猜行业进入新的竞争阶段。然而，世界杯带来的流量红利能否转化为长期用户资产，仍是预测市场面临的核心挑战。
Kalshi扩大市占率，Polymarket陷入内外困局
世界杯流量争夺战背后，预测市场格局也悄然生变。
以7月数据为例，从月交易量来看，The Block数据显示，Kalshi与Polymarket（含Polymarket US）在6月合计交易量达到约2576亿美元，较5月2054亿美元增长约25.4%。其中，Kalshi已超过1470.5亿美元，而 Polymarket与Polymarket US累计交易量为1105.5亿美元，前者交易规模超过后者1.3倍。 相比2025年同期，Polymarket曾更具优势，其月度交易量是Kalshi的4.6倍。
同时，从市场份额来看， 目前Kalshi已占据约73.2%的预测市场交易份额，而Polymarket及其美国业务合计占比约26.8%。 相比之下，去年7月Polymarket市场份额一度达到36.7%，过去一年其市场份额明显受到挤压。
用户增长方面，两家平台的差距也正在扩大。据Kalshi向CNBC透露，在整个世界杯期间， 其新增用户达到300万人。 相比之下，根据Dune数据追踪，虽然Polymarket累计独立用户数量已超过309万人，但 6月和7月新增用户仅约27.4万人。
资本市场层面，双方估值差距同样正在扩大。今年6月，《金融时报》报道称，Kalshi正在寻求新一轮融资，公司估值可能升至400亿美元，最快或于今年第三季度完成融资。相比之下，Polymarket当前估值约为150亿美元。
这一系列数据表明，预测市场的竞争格局正在发生逆转。凭借合规优势、机构合作以及主流市场渠道布局，Kalshi正在逐渐建立领先地位；而Polymarket虽然依靠加密原生模式和全球用户基础快速崛起，但随着行业进入规模化竞争阶段，其正面临监管、商业模式和用户信任等多重挑战。
首次，监管压力正在成为阻碍Polymarket全球扩张的一堵厚墙。近一段时间，法国、捷克、韩国等市场均对Polymarket展开审查，部分地区甚至采取封禁措施。在美国市场，Polymarket近期申请美国期货牌照，希望通过合规路径重新拓展美国业务，但仍存在不确定性。
其次，品牌信任问题也成为新的挑战。据《华尔街日报》不久前报道称，Polymarket曾被指雇佣付费内容创作者，在假网站上录制交易视频，并通过社交媒体传播具有误导性的“盈利案例”，一些视频展示的高额收益被质疑并非真实盈利结果。
而在近期，Polymarket将体育市场手续费率从3%提升至5%，同时将做市商返还比例从25%下调至15%。由于该调整未提前发布正式公告，而是直接更新费用页面和相关文档，引发部分用户，尤其是体育交易者和高频玩家的不满。
更大的争议来自POLY代币。长期以来，部分社区用户期待Polymarket推出平台代币，并将空投视为早期参与者的重要回报。此前，Polymarket曾透露将在美国业务重新启动后推出代币并进行空投，而母公司Blockratize Inc.也提交了“POLY”和“$POLY”相关商标注册申请，进一步强化了市场预期。
然而，近期前Polymarket团队成员表示，官方代币短期内不会推出，可能仍需等待较长时间。这一消息进一步引发社区质疑。部分用户认为，Polymarket通过发币预期帮助平台吸引了早期用户、提升交易活跃度，但迟迟未兑现也削弱了社区信任。
而从资本路径来看，社区认为，Polymarket的发展方向可能正在逐渐靠近传统金融模式。2025年以来，Polymarket已完成多轮大规模股权融资，包括ICE对其进行了20亿美元的战略投资。相比依赖社区激励和代币经济的加密项目路径，Polymarket未来可能更倾向于IPO来实现价值兑现。
但从更长周期来看，预测市场的竞争远未结束。随着Robinhood、嘉信理财、Hyperliquid等越来越多的平台进入这一赛道，未来预测市场转向用户入口、监管能力、金融基础设施以及生态建设的全面竞争。
世界杯已经决出冠军，而预测市场的新一轮竞争，才刚刚吹响开场哨。
