台灣分析師貝格先生分享另一項鏈上估值模型「偏離度調整的 STH-RP」。他指出，模型藍線目前落在 51,888 美元，與 Cointime Price 的 51,877 美元幾乎完全共振貼合，再加上 LTH-RP 的 49,667 美元，多個模型正逐漸指向同一段「BTC 週期性底部區域」。 本文為
貝格先生
（
@market_beggar
）與
動區動趨學院計畫
合作專欄。
（前情提要：
貝格先生分析》BTC 吸籌趨勢評分翻深！跌破 60K 後資金進場抄底
）
（背景補充：
貝格先生分析》BTC 超級大底怎麼抓？兩個「勝率 100%」的市場成本底部訊號
）
重點摘要
- 貝格先生分享鏈上估值模型「偏離度調整的 STH-RP」，模型藍線目前落在 51,888 美元
- 模型藍線 51,888 美元與 Cointime Price 51,877 美元幾乎完全共振貼合，LTH-RP 則為 49,667 美元
- 貝格先生：不同模型指向的最終底部區域愈窄，出手時的底氣就愈足
在 金融市場的分析方法中，有一項極其簡單但重要的原則：「在評估頂部、底部、或者其他特定狀況時，所採用模型之間的相關性不能太高」。其原因在於，如果相關性過高，那麼其中一項模型（訊號）的觸發，就可能導致其他訊號也連帶觸發，如此一來便失去了「過濾」的效果，降低了最終分析結果的可信度。據此，今天我打算再來和各位報告另一模型的數據，配合先前和各位分享的其他模型估值，來分享一項非常值得注意的「BTC 週期性底部區域共振」跡象。
什麼是「偏離度調整的 STH-RP」
附圖的指標是「偏離度調整的 STH-RP」，概念重溫如下：
➡️ 計算 STH-MVRV 自 2018 年以來的平均數、標準差
➡️ 分別以 STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 ± n 個標準差」
➡️ 之所以取 2018 年以後的數據做為計算基準，原因在於 2018 年以後的 STH-MVRV 存在較為明顯的均值回歸特性
顏色定義如下：
? 紅線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 + 1 個標準差」
? 黃線 = STH-RP
? 綠線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 – 1 個標準差」
? 藍線 = STH-RP 乘上「STH-MVRV 的平均數 – 1.5 個標準差」
偏離度調整的 STH-RP 模型最新數據。圖片來源：貝格先生（@market_beggar）
三個模型指向 BTC 週期底部，藍線與 Cointime Price 幾乎完全共振
就目前的最新數據而言：
? 模型藍線：51,888 美元
? Cointime Price：51,877 美元
? LTH-RP：49,667 美元
從數據上我們可以明顯的看到：「Cointime Price 和模型藍線，幾乎已經完全共振（貼合）」。
未來，如果 LTH-RP 能持續向上追趕，就能使我們對於「BTC 週期性底部區域」有更清晰的指引，換句話說：「不同模型指向的最終底部區域愈窄，就愈能提升我們出手時的底氣」。
常見問題
什麼是「偏離度調整的 STH-RP」模型？
這是貝格先生用短期持有者已實現價格（STH-RP）搭配 STH-MVRV 的平均數與標準差所建構的鏈上估值模型，藉由 2018 年以來明顯的均值回歸特性，框出 BTC 週期性底部的參考區間。
目前這些模型指向的 BTC 底部區域在哪裡？
依貝格先生分享的最新數據，模型藍線落在 51,888 美元、Cointime Price 為 51,877 美元、LTH-RP 為 49,667 美元，前兩者幾乎完全共振貼合，共同指向約 5 萬美元附近的週期底部區域。
*本文僅供參考，不構成投資建議。加密貨幣市場波動劇烈，投資前請自行研究並審慎評估風險。*
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