整理：Felix, PANews
主打隐私保护的 AI 初创公司 Venice AI 近日宣布完成 6500 万美元的 A 轮融资。本轮融资由 Dragonfly 领投，North Island Ventures、Coinbase Ventures、Archetype、Liquid2 Ventures、Morgan Creek 等其他投资机构跟投。
Venice AI 创始人兼首席执行官 Erik Voorhees 透露，这是成立于 2024 年的 Venice AI 首次获得外部融资，估值达到 10 亿美元。新资金将主要用于购买 GPU 并建设自己的数据中心，从而摆脱 GPU 租赁的困境，提高毛利率。此外，还将用于发展客户、进入新市场、收购增量业务，并招聘顶尖人才。
“隐私优先”，年化收入超7000万美元
与当前市场上普遍依赖密集数据收集并处于亏损状态的 AI 企业不同，Venice AI 以“隐私优先”作为核心竞争优势，定位为 OpenAI 旗下 ChatGPT 的私密且不受审查的替代方案。
Venice AI 在其自有数据中心托管“未经审查”的开源模型，并将查询路由至 OpenAI 或 Anthropic 等公司的闭源模型。所有用户输入均在客户端进行加密和非加密处理，并通过外部代理路由，然后进行处理并返回，Venice 自身的系统不会存储任何数据。它还为部分模型提供端到端加密，但需要付费订阅才能使用此功能。
该项目也非常注重赋予用户自主权。用户可以自由选择能够生成文本、图像、音频和视频的 AI 模型。所有这些模型的性能、质量和审查程度各不相同。
目前，Venice AI 提供超 200 种 AI 模型。自成立以来，该公司网站独立访客已超 85 万，拥有超 300 万活跃用户，平均每天处理 170 万次 API 调用。Erik Voorhees 表示，截至第一季度， 该公司已实现盈利，年化收入超过 7000 万美元。
Erik Voorhees 作为比特币的早期倡导者，曾创立几家加密公司，包括比特币搏彩网站 Satoshi Dice 和加密交易所 ShapeShift，并长期以来一直倡导保护用户隐私。
8%用户用加密支付，“股权+代币”融资结构引争议
Venice AI 曾发行两种加密代币。Venice AI 去年 8 月推出了一种名为“DIEM”的代币；为了吸引用户，于今年 1 月初又推出了名为“VVV”的代币。用户可以购买 VVV 并将其质押以铸造 DIEM，DIEM 每天可产生 1 美元的 AI 积分，用于在 Venice AI 平台上消费。然而，Erik Voorhees 指出， 目前只有约 8% 的用户使用加密货币支付。
数据显示，VVV 年内涨幅已超 700%，Venice AI 目前持有超 3000 万枚 VVV，占总供应量 8000 万枚的 37.5% 以上，是最大持有者。对于此次融资，Erik Voorhees 透露，Venice AI 选择出售股权而非直接抛售 VVV。
作为 6500 万美元投资的回报，A 轮投资者除了获得 Venice AI 8.98%的股权外，还获得了一系列与原生代币 VVV 相关的权益。
具体来说，投资者获得了一份包含 150 万枚 VVV 代币的归属授权，以及在未来八年内购买额外 500 万枚 VVV 代币的认股权证。而如果投资者未来行使这些认股权证，需向 Venice AI 支付约 6650 万美元，这将使本轮总融资额潜在提升至 1.315 亿美元。代币授权和认股权证均设有为期一年的锁定期，随后将在三年内线性解锁。
就供应而言，假设投资者支付额外的 6650 万美元来行使认股权证，那么大约一年后开始，每天将向市场释放略低于 6000 枚 VVV，约占目前日交易量的 0.2%。Voorhees 还指出，Venice 的代币策略保持不变，计划继续利用部分收入回购并销毁 VVV 代币，同时逐步减少代币发行量。
今年以来，VVV 代币的年排放数量经过多次削减调整，已经从每年排放 800 万枚减少到了 300 万枚。官方表示，目标是实现 VVV 的净通缩，让销毁量大于排放量。
值得注意的是，针对这种“股权+代币”的融资方式，部分社区成员表达了担忧与批评。质疑的核点是， 股权持有者享有法律保护和分红优先权，代币持有者仅依赖公司“用收入回购销毁”的承诺 。
Moonrock Capital 创始人 表示 ，“Venice 是为数不多的基本面非常扎实的去中心化 AI 项目之一时，对它非常看好。当我看到 VVV 的股权结构时，对它非常失望。现在为 VVV 的早期支持者和代币投资者分别设立股东并不妥当， 这必然会导致利益冲突和价值积累机制的分歧 。”
前以太坊基金会研究员 Dankrad Feist 直言 ，“代币股权分配机制很糟糕”。“公司有法律义务最大化股权持有者的价值。假设他们有可持续的 1 亿美元收入，我认为很难论证这笔收入的最佳用途是买入并销毁代币，而不是以股息的形式发放（持有大量 VVV 并不能改变这一点）”。
加密 KOL XY 也 表示 ，“如果公司营收从 7000 万美元增长到 5 亿美元，而大部分增长都体现在股权上，那么区区几美元的销毁并不能解决股权结构不平衡的问题。”
但社区声音并非全是抱怨，也有部分人士称 Venice 融资消息被过度解读：“真正的公司，拥有真正的收入、真正的产品和真正的领导者，才会为了规模扩张而融资”。
对此，Erik Voorhees 也 回复称 ，代币的最终价值将取决于：Venice 的营收增长速度，以及能否迅速回购并销毁 VVV；新用户获取和基础设施建设；股权持有者和代币持有者的利益一致性。
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