作者： Coingecko
编译：Felix, PANews
2025 年全年以及 2026 年的头几个月，加密市场呈现出剧烈的价格波动和快速的市场叙事轮动。尽管随着机构参与度的提高，整个市场进入了成熟阶段，但某些特定领域，尤其是 DeFi、AI 和隐私币，仍然表现出高波动性。
本报告考察了市值排名前 100 的加密货币在两个不同时期内的表现：
- 2025 年：2025 年 1 月 1 日至 12 月 31 日
- 2026 年：2026 年 1 月 1 日至 5 月 25 日
价格变动采用各代币在相应时期内起始价与结束价之间的百分比变化计算。
价格变动百分比 (%) = ((结束价 - 起始价) ÷ 起始价) × 100
随后，根据各代币在每个时期内的价格变动百分比幅度对其进行排名。为确保分析反映市场驱动的价格发现机制，稳定币、封装资产和合成锚定资产均被排除在外。所有价格数据均来自 CoinGecko，截至 2026 年 5 月 25 日，并以美元计价。
Zcash 以 812.5% 的涨幅引领 2025 年的波动
Zcash（ZEC）成为 2025 年前 100 大加密货币中波动最大的资产，其价格从 2025 年 1 月 1 日的 56.1 美元飙升至 2025 年 12 月 31 日的 511.92 美元，涨幅高达 812.5%。其卓越的表现反映了在全球范围内围绕金融监管和交易隐私的讨论日益激烈的背景下，投资者对保护隐私的数字资产重新产生了兴趣。作为加密领域历史最悠久的隐私协议之一，Zcash 受益于市场对其底层实用性的重新认可。
WhiteBIT 交易所的原生资产 WhiteBIT Coin (WBT) 排名第二，从 2025 年 1 月 1 日的 24.56 美元攀升至 2025 年 12 月 31 日的 56.41 美元，涨幅为 129.6%。随着全年中心化交易活动的加速，其价格上涨反映了该交易所生态系统参与度的广泛增长。
门罗币（XMR）紧随其后，同期涨幅达 124.2%，从 193.24 美元上涨至 433.18 美元。作为市场上最大的以隐私为中心的加密货币，门罗币的表现巩固了 2025 年隐私叙事的强势地位。OKB 排名第四，涨幅为 122.9%，从 49.07 美元升至 109.35 美元，这主要得益于 OKX 的全球扩张和代币销毁机制。
人工智能超级智能联盟（FET）位列第五，但与其他上榜代币不同的是，其价格波动主要由下跌驱动。该代币价格从 2025 年 1 月 1 日的 1.27 美元下跌 84.2% 至 2025 年 12 月 31 日的 0.2 美元，反映出人工智能相关加密资产在早期投机过度后普遍出现回调。
这种鲜明的对比凸显了 2025 年市场的一个显著特征：在隐私币和交易所代币重获动能的同时，与 AI 相关的资产经历了大幅的估值重置。
Venice 创下 2026 年迄今为止最大涨幅
Venice（VVV）创下 2026 年迄今为止最剧烈的价格波动，在 2026 年 1 月 1 日至 5 月 25 日期间飙升 1051.2%。该代币在短短五个月内从 1.64 美元攀升至 18.88 美元，成为年初至今波动性最大的代币。这一涨势主要得益于其代币经济模型的调整，包括减少代币发行和引入回购销毁机制。此外，Venice 还与 OpenClaw 达成了一项关键合作，指定 Venice AI 为其主要模型提供商。同时，市场对注重隐私和“无审查” AI 模型的需求不断增长，也进一步巩固了其市场地位。
SkyAI（SKYAI）位列第二，价格从 2025 年 12 月 31 日的 0.037 美元飙升 837.9% 至 2026 年 5 月 25 日的 0.35 美元。SKYAI 充分利用了“模型上下文协议 (MCP)”的趋势。它成功测试了旨在促进 AI 代理协调的 MCP Hub，从而推动了其价格的上涨。
Siren（SIREN）位列第三，涨幅达 647.3%，从 0.068 美元攀升至 0.5 美元。网络 Meme 文化与 AI 实用性的融合使 SIREN 从中受益。此外，币安 Alpha 平台的支持，包括早期流动性激励和“Alpha 积分”任务，也显著提升了交易量，并吸引了人们对该项目的关注。
DeXe（{{DEXE}}）位列第四，价格从 3.15 美元上涨 458% 至 17.56 美元。它成功转型至 AI 与 DAO 的交叉领域，并在 3 月份新增了 18 个 DAO，推动其价格在 3 月至 4 月间飙升。
Unibase（UB）位列第五，年初至今涨幅高达 377.9%，从 0.035 美元涨至 0.17 美元，这主要得益于其作为 AI 代理关键“记忆层”的定位。OKX 上线 UB 永续合约以及 4 月下旬宣布推出其代理服务市场是其价格上涨的主要催化剂。
与 2025 年波动性分散在成熟的基础设施代币上不同，2026 年初的波动性主要集中在新兴的、高贝塔系数的 AI 资产上。这两个时期的对比反映了加密市场行为的更广泛转变。
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