RWA周报｜美SEC拟推区块链股票交易遭传统金融机构强烈反对；稳定币总市值突破3000亿美元（10.1-10.10）

原创 | Odaily 星球日报（ @OdailyChina ）

作者 | Ethan（ @ethanzhang_web3）

RWA 板块市场表现

截至 2025 年 10 月 10 日，RWA 链上总价值为 336.7 亿美元，较 9 月 30 日的 312.7 亿美元增加 24 亿美元，涨幅为 7.67%，实现了两位数增长节奏后的又一次大幅抬升，链上资产规模继续创出历史新高。资产持有者总数从 407,788 人上升至 422,820 人，新增 15,032 人，增幅为 3.69%，为近一个月来最大单周净增幅。资产发行人数量从 221 个上升至 224 个，新增 3 个，保持温和上升趋势。稳定币市场方面，总市值从 2890.6 亿美元增至 3183.6 亿美元，增长 293 亿美元，涨幅达 10.13%；稳定币持有者数量从 1.9352 亿人增加至 1.9538 亿人，增长约 187 万人，增幅 0.97%。

从资产结构来看，私人信贷仍为 RWA 市场绝对主力，当前价值为 175 亿美元，较上周 173 亿美元增长 2 亿美元，涨幅为 1.16%，占比略有下滑但依旧超过五成；美国国债则进一步回升，从 77 亿美元升至 84 亿美元，增长 7 亿美元，涨幅达 9.09%，连续两周强劲反弹，或反映风险偏好回归、利率预期拐点信号增强。商品类资产规模由 21 亿美元增至 25 亿美元，增长 4 亿美元，涨幅达 19.05%，表现最为亮眼，显示市场对通胀对冲、大宗配置的关注度快速上升。机构另类基金继续增长，由 23 亿美元升至 26 亿美元，增幅 13.04%，延续上周势头，体现出机构配置倾向日益多样化。新增的公开股权（Public Equity）规模达到 13 亿美元，为首次显性标注，体现出链上资产结构已逐步从“债权-信贷”拓展至“股权-权益”领域；其他如非美政府债务、主动管理策略、股票、公司债等细分类别体量相对较小，但总体结构更丰富，市场深度与宽度同步增长。

有何趋势（对比 上周 ）

综合来看，本周期 RWA 市场呈现出“放量上行+结构扩容”的双重特征。一方面，总市值大幅跃升，叠加稳定币同步暴涨近 300 亿美元，表明新增流动性显著；另一方面，用户活跃度与资产发行人均实现同步增长，平台生态活力持续增强。资产结构层面，美国国债与商品类资产成为本轮上升主引擎，信贷占比虽略降但绝对体量仍最大，显示风险偏好提升背景下，市场正进行“再配置”与“再平衡”。市场风格正在由“信贷主导的高安全边际”过渡至“债权+商品+另类资产”多元并行的阶段，特别是公开股权品类的出现，可能预示链上 RWA 逐步承接二级资本市场逻辑的能力增强，向着更复杂的结构性金融演化。

结合分析，需重点关注：一是稳定币供给变化对 RWA 资产的持续支撑能力；二是商品资产能否在短期走强后建立长期配置价值；三是公开股权与主动管理策略的资产发行人是否出现扩张节点。整体来看，RWA 市场已迈入新的平台期，规模破三百亿后进入“加速分层+机构布局”的关键阶段。

重点事件回看

美 SEC 主席：SEC 计划在年底前或 2026 年 Q 1 正式启动“创新豁免”

美 SEC 主席 Paul Atkins 在曼哈顿的一场活动上表示，该机构仍希望尽快（最快或在本季度末）为在美国基于数字资产和其他创新技术开展业务的公司确立一项“创新豁免”政策，虽当前政府停摆束缚了 SEC 推进规则制定的能力，但制定该政策仍是其今年底或 2026 年第一季度的首要任务。他表示，该机构打算在 2025 年底前或 2026 年第一季度启动规则制定工作，且有信心做到；在加密货币领域推行正式规则制定，可使其摆脱以往监管模式。在问答环节，他称推动的豁免政策是希望尽快敲定的事项之一，想借此欢迎创新者来美开展业务。此外，他指出政府停摆阻碍工作，规则制定已暂停，还赞扬了国会通过加密货币法律的努力，提及《GENIUS 法案》，但称 SEC 未在其中发挥主要作用。

稳定币总市值突破 3000 亿美元，创下新高

据 DeFiLlama 数据，稳定币总市值突破 3000 亿美元，创下新高。

高盛、巴克莱等全球主要银行拟筹划联合推出稳定币项目

据市场消息：全球主要银行拟筹划联合推出稳定币项目，联盟成员包括 Santander、Bank of America、Barclays、BNP Paribas、Citi、Deutsche Bank、Goldman Sachs、MUFG、TD Bank 和 UBS。

美 SEC 拟推区块链股票交易遭传统金融机构强烈反对

美国证券交易委员会正在制定一项计划，使股票能够在类似于加密货币的区块链技术上进行交易。这一举措是特朗普政府支持加密货币的监管议程中的一项重点，未来可能允许投资者在加密货币交易所购买代表特斯拉、英伟达等公司股份的代币。目前，美国证交会工作人员正就该提案与行业代表进行讨论。包括 Coinbase(COIN.O)和 Robinhood(HOOD.O)内的公司正积极推动监管机构尽快批准，以便在区块链平台上开展股票交易。然而，该计划遭遇来自传统金融机构的强烈反对，这些机构已在现有市场结构中建立了盈利模式。

Coinbase 与万事达卡拟约以 20 亿美元收购稳定币初创公司 BVNK

Cointelegraph 援引财富杂志报道，Coinbase 和万事达卡（Mastercard）正在就收购稳定币初创公司 BVNK 进行谈判，交易金额约为 20 亿美元，据称 Coinbase 在谈判中处于主导地位。

Ondo Finance 完成对 Oasis Pro 的收购，获得 SEC 注册的数字资产服务许可

Ondo Finance 在 X 平台发文表示，已完成对 Oasis Pro 的收购，其中包括其在美国证券交易委员会（SEC）注册的数字资产经纪交易商、另类交易系统（ATS）和过户代理（TA）许可证。

此次收购使 Ondo Finance 能够为代币化证券开发受监管的市场，并为其提供代币化现实世界资产（RWA）的引擎、数字资产过户代理、一级发行市场和二级交易系统等基础设施。

Robinhood CEO：RWA 资产普及化不及稳定币，现已推出约 200 个公司股票（股权）代币化产品

在 Token 2049 新加坡活动现场，Robinhood CEO Vlad Tenev 在接受彭博社采访时表示，“资产代币化就像一列时代列车，不可避免，最终将吞噬整个金融系统。但现实是，很多人谈论 RWA，但行动的人很少。和稳定币相比，持有 RWA 资产的人仍是少数。自今年夏天在法国举行股票代币发布会以来，目前我们推出了约 200 个公司的股票（股权）代币化产品，且在不断扩展中。”

热点项目动态

Plume Network（PLUME）

一句话介绍：

Plume Network 是一个专注于现实世界资产（RWA）代币化的模块化 Layer 1 区块链平台。它旨在通过区块链技术将传统资产（如房地产、艺术品、股权等）转化为数字资产，降低投资门槛并提高资产流动性。Plume 提供了一个可定制的框架，支持开发者构建 RWA 相关的去中心化应用（dApp），并通过其生态系统整合 DeFi 和传统金融。Plume Network 强调合规性和安全性，致力于为机构和零售投资者提供桥接传统金融与加密经济的解决方案。

最近动态：

10 月 6 日， Plume Network 获美国证券交易委员会批准成为注册转让代理 ，作为注册过户代理，Plume 现在将直接在链上管理数字证券和股东记录，支持与美国存管信托和清算公司 (DTCC) 结算网络的互操作性。此外，它还将促进一系列用例，包括链上 IPO、小型股融资和注册基金。 受“Plume Network 获美 SEC 批准成为注册转让代理”消息影响 ，PLUME 突破 0.13 USDT，24 H 涨幅达 35%。

10 月 8 日， Plume 宣布收购以太坊上的机构级质押协议 Dinero 。此次收购将把 ETH、SOL、BTC 的质押功能整合进 Plume 生态系统，使机构与 DeFi 用户能够在同一平台上获取收益并管理代币化资产。

MyStonks（STONKS）

一句话介绍：

MyStonks 是一个由社区驱动的 DeFi 平台，专注于将美国股票等 RWA 代币化并上线链上交易。平台通过与 Fidelity 合作，实现 1: 1 实物托管与代币发行，用户可使用 USDC、USDT、USD 1 等稳定币铸造如 AAPL.M、MSFT.M 等股票代币，并在 Base 区块链上全天候进行买卖。所有交易、铸币与赎回流程均由智能合约执行，确保透明、安全、可审计。MyStonks 致力于打通 TradFi 与 DeFi 边界，为用户提供高流动性、低门槛的美股链上投资入口，构建“加密世界的 NASDAQ”。

此前动态：

9 月 16 日， MyStonks 平台正式上线港股合约交易 ，用户可直接使用钱包，通过 USDT/USDC 参与交易，最高支持 20 倍杠杆。此次上线合约涵盖多只优质港股，包括包括国泰君安国际（1788.HK）、比亚迪股份（1211.HK）、小米集团（1810.HK）、蜜雪集团（2097.HK）、美团（3690.HK）、腾讯控股（700.HK）、泡泡玛特（9992.HK）、京东集团（9618.HK）及中芯国际（981.HK）等，覆盖科技、汽车、零售、互联网及半导体等多个行业，满足用户多样化资产配置需求。

9 月 25 日， MyStonks 平台公告宣布品牌升级 ，域名正式更换为 msx.com，迈向全球化金融科技新时代。据公告显示，此次升级不仅简化了访问入口，助力用户轻松连接，更体现了从 Meme 文化向专业国际金融品牌的转变，展现其在数字金融创新和全球拓展上的决心。msx.com 团队表示，将持续以用户为核心，推动技术创新，提升数字金融服务的安全性和效率。

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《 疯狂的赴港 RWA：融资还是“融势”？ 》

据第一财经记者不完全梳理，2024 年至今，成功进行 RWA 的案例有朗新集团、巡鹰集团、华夏基金、太平洋保险等 13 家机构或企业，底层资产包括基金、债券、实物黄金、房产抵押信贷、农产品等，技术合作方包括蚂蚁数科、OSL、HashKey。