16亿美元买盘后紧跟12.5亿美元，SOL储备策略天花板在哪里？

原创｜Odaily 星球日报（ @OdailyChina ）

作者｜Wenser（ @wenser 2010 ）

继 ETH 储备财库助力 ETH 价格上涨之后，SOL 储备策略接力而起。

截至 9 月 16 日，Strategic SOL Reserve 数据 显示 ，目前 17 家建立 SOL 财库储备的实体总持仓达到 1711.2 万枚，占 SOL 当前总供应量的 2.98%，持仓市值达 40.4 亿美元。其中约 740.5 万枚 SOL 被用于质押，价值 13.2 亿美元，平均质押收益率 7.96%，占总供应量的 1.288%。与此同时，美股上市公司 Helius Medical Technologies（NASDAQ：HSDT） 昨晚宣布 完成 5 亿美元私募融资以转型 SOL 财库公司，Pantera Capital 和 Summer Capital 领投，该笔融资包括以每股 6.881 美元出售普通股和以每份 10.134 美元附带的认股权证， 若权证全部行权募集总额有望超 12.5 亿美元。若全部资金用于建立 SOL 储备，Helius 有望成为 Forward 之后的“第二大 SOL 储备上市公司”。 Odaily 星球日报将于本文分析 Helius 建立 SOL 财库一事，并借此探讨 SOL 储备策略的预估上限。

此 Helius 非彼 Helius，Pantera 的 SOL 财库野望

首先需要明确的是，尽管公司简称同为 Helius，但美股上市公司 Helius Medical Technologies（NASDAQ：HSDT）与 Solana 基础设施提供商 Helius 并非一家。

前者是一家神经技术公司，专注于利用口内应用的技术平台来改善神经系统疾病患者的生理代偿机制和促进神经可塑性，从而增强大脑能力以应对神经功能缺陷，该公司的第一款商业产品是便携式神经调节刺激器。而后者则是 Solana 生态开发者平台，由 Coinbase 和 Amazon Web Services 的前软件工程师于 2022 年创立，曾先后于 2022 年 10 月完成 310 万美元 种子轮融资 （由 Reciprocal Ventures 和 Chapter One 领投，Solana Ventures、Alchemy Ventures、Big Brain Ventures 、Propel VC 等机构以及 Magic Eden 联合创始人 Zhuoxun Yin、Squads 联合创始人 Stepan Simkin 等天使投资人参投）、于 2024 年 2 月完成 950 万美元 A 轮融资 （Foundation Capital 领投，Reciprocal Ventures、6 th Man Ventures、Chapter One 和 Propel 等参投）、于 2024 年 9 月完成 2175 万美元 新一轮融资 （Haun Ventures、Founders Fund、Foundation Capital、6 th Man Ventures、Chapter One 和 Spearhead 等参投）。

而 Helius 入局 SOL 财库储备阵营，最重要的幕后推手，其实是 Solana 生态的重要机构——Pantera。

Pantera 押注 Solana：SOL 为最大持仓，账面价值 11 亿美元

此前在接受 CNBC 采访时，Pantera Capital 创始人 Dan Morehead 表示 ，机构账面持有价值 11 亿美元的 SOL，为其最大持仓。

其还表示，Solana 是速度最快、性能最佳的区块链，在过去四年中，Solana 的表现远超比特币。 对于未来的公链竞争，他认为绝对不会是一家独大，也不会是成千上万条公链共同繁荣，成功的公链仅有个位数，如以太坊、比特币、Solana。

从其言论不难看出，和以一己之力主推 Forward 建立 16 亿美元的 SOL 财库的 Multicoin 联创、Forward Industries（FORD）董事会主席 Kyle Samani 一样，Dan Morehead 也是个妥妥的“SOL 看涨派”。

8 月底，据 媒体报道 ，Pantera 就曾表示计划筹集最高达 12.5 亿美元以收购一家纳斯达克上市公司，并将其更名为“Solana Co”，该公司将专注于储备 SOL。

而现在，尽管 Helius 还未改名，但综合现有信息来看，该公司大概率将会是 Pantera 下注 SOL 财库上市公司的实体。

此外，Pantera 并非仅仅押注 SOL 和 Solana 生态，该机构同样也下注参与了 ETH 财库上市公司投资——8 月，Pantera Capital 曾首次披露 已向数字资产金库（DAT）公司累计投资超过 3 亿美元。以太坊财库上市公司 BitMine Immersion 为其重点持仓，前者为全球第三大 DAT 公司，持有 115 万枚 ETH，市值约 49 亿美元，而现在，这一持仓数字已增长至 215 万枚，价值 97.2 亿美元 。

ETH 财库储备进行中，SOL 财库储备紧随其后：SOL 有望回升至270美元左右

继掀起 ETH 财库储备之后的众多上市公司之后，诸多上市公司开始将目光瞄准 SOL，由此掀起了继 BTC、ETH 之后的又一轮“上市公司囤币军备竞赛”。

据 媒体报道 ，Forward Industries 近日宣布以平均每枚 232 美元的价格购入 6,822,000 枚 SOL，总金额约 15.8 亿美元。此次交易为公司 16.5 亿美元 PIPE 融资的首次部署，融资由 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 领投，其所购 SOL 均已进行质押，部分交易通过 Solana 链上平台 DFlow 完成。该公司计划通过主动管理和链上操作提升 SOL 每股价值。

更令人遐想的是，在今天参加 ThreadGuy 播客时，Multicoin 联合创始人、Forward Industries（FORD）董事会主席 Kyle Samani 提及了该财库公司继续募资的可能性，他 表示 ：“我做了这么多工作，可不是仅仅为了筹集 16.5 亿美元，然后就此止步。我的想法要大得多。”这或许意味着 Forward 后续还将继续大举买入 SOL，或受此消息影响，SOL 价格小幅回暖，暂报 235 美元上方。

作为对比，我们将 ETH 财库储备建立后 ETH 的 价格涨幅作为参考系，以此“刻舟求剑式”地预估计算 SOL 财库储备的资金规模上限以及由此带动的 SOL 价格涨幅。

按 ETH 价格涨幅，SOL 价格或修复至 270 美元

自 5 月 26 日，Sharplink 宣布建立 ETH 财库，截至 9 月 16 日，上市公司 ETH 财库持仓量逐步增长至 近 500 万枚，价值 225.5 亿美元 ，持仓量占 ETH 总供应量的 4.13%；与此同时，ETH 价格从 2500 美元一路上涨至现在的 4500 美元左右，涨幅约为 80%。

作为对比， SOL 于 4 月初价格一度跌破 100 美元，最低价格仅为 95 美元左右，如今，随着 Forward 于 9 月 8 日以 16 亿美元融资金额加入 SOL 财库上市公司阵营，上市公司 SOL 持仓量增长至 40 亿美元，SOL 价格也从 204 美元上涨至 235 美元左右，涨幅约为 15%。

若按照 Forward、Helius 等 SOL 财库公司持仓价值（按当前最高持仓价值计算为 28.5 亿美元）能增长至 Bitmine、Sharplink 2 大 ETH 财库上市公司持仓价值（按当前价值约为 135 亿美元）的二分之一来计算，SOL 还将迎来约 40 亿美元的买盘，届时，SOL 价格有望上涨至 270 美元左右（按 15%涨幅计算）。

结合如今上市公司 SOL 财库持仓价值与 ETH 财库持仓价值比率计算，SOL 财库总价值需增长 5 倍左右，SOL 或有望迎来价格新高，届时，SOL 财库储备总量将增长至 SOL 总供应量的 6%左右。

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