真实世界比特币（RWB）的实践：从被动储备到机构级资产类别

比特币以超 2.2 万亿美元的市值稳居数字货币的领跑者地位。其背后的核心驱动力在于“数字黄金”的叙事——一种安全、稀缺且高度流动的储备资产。然而，这一定位也让比特币长期处于“沉睡”状态。

“真实世界比特币（Real-World Bitcoin，RWB）”运动正在兴起，旨在动员这一庞大的资本存量，使比特币从被动储备转化为可产生收益、可合规流通、并可供机构使用的资产类别。

为深入理解“真实世界比特币”如何改变生态，Plume 对 15 家在其网络上构建 BTC 支持型产品的领先协议进行了调研。这些合作伙伴揭示了他们为何选择集成比特币，以及他们如何为机构用户创造价值。

结果显示，比特币正从单一的价值储存，逐步演进为具备收益属性、合规性与机构适用性的全球金融基础。

以下是我们总结出的核心趋势。

1. 比特币流动性变得“可生产”

建设者们普遍强调的一点是：比特币正在从传统的高风险托管型借贷模式（如 Celsius、BlockFi）转向自托管、透明且合规的框架。

• Yala、@avalonfinance_、@BimaBTC 等项目通过比特币抵押支持稳定币（如 $YU、USDa、USBD），让用户在保持 BTC 持有的同时获得流动性。
• 这些稳定币不仅活跃于 DeFi，还开始进入 RWA 市场，将 BTC 流动性与信贷、商品等现实金融工具挂钩。

流动性规模也在快速增长：Yala 在 2025 年 8 月的 TVL 已达 2.3 亿美元；Avalon Labs 在 2025 年 1 月的 TVL 超过 20 亿美元，且 USDa 市值已达到 2.6 亿美元。

与此同时，@Bitfi_Org 与 @bounce_bit 打通 CeFi 与 DeFi，推出结构化、中性化的收益策略，并结合链上透明度与机构级保障机制（如链外结算），赢得机构与资金库的信任。

2. BTC 成为去中心化基础设施的安全层

比特币的角色不仅限于抵押品，还正在演变为“基础设施资产”。

• Pell Network 将比特币重质押用于保障 Plume 上的应用。
• Babylon 则直接将 BTC 融入去中心化质押层，为应用和 RWA 协议提供安全保障。

@satlayer 则利用重质押的 BTC 作为可编程抵押品，通过惩罚机制来保证正确性。这让比特币成为跨链网络的验证资产，以最具流动性的加密资产作为安全基石。

对机构而言，这意味着新的收益模式：并非依赖投机性杠杆，而是来自于对网络安全的贡献。结合 Plume 的合规模块，这类模式正为机构化的 BTC 质押提供可审计、可规模化的路径。

3. 比特币原生金融产品崛起

协议@exSatNetwork、@LorenzoProtocol 正在构建比特币的全栈资产管理系统。

• exSAT 将 BTC 定位为链上银行的底层，结合收益、合规与 RWA 集成，打造多元化金融平台。
• Lorenzo 专注于机构级包装产品，如 enzoBTC 与链上交易基金（OTF），让 BTC 能融入传统投资组合。

@SolvProtocol 推出的 SolvBTC 则为比特币提供跨境、高效的流通方式，用户可基于 SolvBTC 参与流动质押、借贷及收益策略，进一步拓展 BTC 在 TradFi、CeFi 与 DeFi 的角色。

这些项目共同展示了比特币如何从投机性储备资产，进化为具备标准化产品、信用额度与透明绩效指标的投资工具。

4. BTC 作为机构抵押品

信用市场是“真实世界比特币”拓展的最后一环。

• @ArkisXYZ 与 @DesynLab 提供机构化的 BTC 抵押信用路径。Arkis 借鉴传统主经纪商模式，为机构提供合规化的借贷与杠杆管理；Desyn 则将 BTC 流动性打包进风险管理池，已在市场上展现出强劲需求。
• @CIAN_Protocol 通过多源重质押收益层，简化机构进入 BTC 结构化产品的路径，甚至提供白标方案，便于基金和托管方快速接入。

5. 真实世界比特币的机构化

所有协议的目标都高度一致：面向机构市场。合规性、透明度与可预测的表现是建设者们反复强调的关键词。

Plume 的基础设施（内置合规、RWA 通道与 EVM 兼容）正是将 BTC 转化为机构级资产的关键。

最终形成的是真实世界比特币的多层次经济：涵盖流动性、安全、资产管理以及信用与抵押。比特币由此从一个被动资产，演变为支撑 DeFi 与 TradFi 的生产性金融基石。

Plume：真实世界比特币的加速器

真实世界比特币的每一层演进，都依赖于合规、透明与规模化基础设施。

• BTC 稳定币与流动性策略只有在安全部署的前提下，机构资本才会参与。Plume 的合规模块与 RWA-first 架构确保了资金方与交易机构在合规标准下获得收益。
• 重质押与安全层需要跨链互操作与可审计结算。Plume 提供了这一底层，使协议如 @Pell_Network 与 @babylonlabs_io 能将 BTC 引入安全层，并保证定价、惩罚与清算的透明性。
• 资产管理与投资工具要能嵌入机构工作流程。Plume 的 EVM 兼容性使产品设计更贴近传统金融逻辑，便于机构采用。
• 信用市场依赖强大的风险管理。Plume 提供链上保证金账户、管理池与偿付逻辑，让机构能够安全地将 BTC 用作抵押。

归根结底，真实世界比特币的核心市场就是机构。Plume 架起了 DeFi 创新与机构采用之间的桥梁，让比特币成为一个合规、可审计、可标准化的金融资产。

比特币的下一章

“真实世界比特币”并不是要替代比特币的“数字黄金”定位，而是拓展它的边界。

随着自托管、合规与 RWA 集成为核心原则，比特币正成为全球金融的底层资产：具备流动性、安全性与收益属性。

正如黄金曾是央行的储备资产，比特币或将成为去中心化金融与机构金融的通用储备——但这一次，它将作为一个能在数字与现实市场中高效运作的生产性资产。

Plume 与其合作伙伴正在共同开启这一未来：释放比特币的合规、互联与生产性价值。

完整的调研结果已在 Plume 的 《Bitcoin At Work 》系列中发布。