Matrixport市场观察：风险市场大幅回温，ETH涨势能否持续？

上周（5 月 6 日-5 月 12 日）BTC 和 ETH 双双攀升，BTC 价格重回 $ 100, 000 ，ETH 周内最大涨幅逾 45% 。受英美 10% 对等关税协定和特朗普的积极发言的推动下，BTC 价格自 $ 95, 784.61 一路冲破 $ 100, 000 大关，随后横盘调整，于 12 日最高涨至 $ 105, 819.45 。当前 BTC 价格稳定在 $ 102, 498 附近，周内最大涨幅 10.47% 。

受网络升级和经济局势缓和推动，ETH 上周内暴涨 45.77% 。5 月 8 日 ETH 由低位 $ 1, 789.12 反弹， 72 小时内涨超 40% ，突破 $ 2, 600 关键阻力位。12 日 ETH 最高涨至 $ 2, 624 ，随后略有回落，当前 ETH 价格在 $ 2, 453 附近（数据来源：Binance 现货， 5 月 13 日 14: 50）。

市 场解读

关税闹剧进入尾声，美国与多个贸易伙伴达成协议

近期，美国关税逐渐从白热化向和平解决过度。随着美国上周与多个贸易合作伙伴逐渐签署协议，国际资本逐渐回流美国市场，风险资产也应声上涨。截止 5 月 13 日美股收市，纳指上涨 4.35% ，标普 500 上涨 3.26% ，道指上涨 2.81% ，美股三大股指近日均高位收市。

科技股表现抢眼，亚马逊涨近 8% ，Meta 涨近 8% ，Tesla 涨 6.8% ，苹果涨 6.3% ，英伟达与 AMD 涨逾 5% 。公用事业与必需消费板块回落。

中美达成日内瓦贸易协议，加密市场迎利好催化

5 月 12 日，中美在瑞士日内瓦达成临时关税协议，未来三个月内大幅下调双边关税，美方税率由 145% 降至 30% ，中方由 125% 降至 10% ，并建立持续协商机制。消息公布后，市场对通胀与美元升值预期降温，美元流动性拐点预期升温，加密市场整体走强。BTC 一度冲高至 $ 105, 000 ，美债收益率同步上行， 2 年期与 10 年期利率分别升 12 和 8 个基点。

CoinW 数据显示，全球加密总市值上周升至 $ 3.59 万亿，环比增长 2.5% 。市场预期美联储或于 2025 年 Q3 提前降息，进一步利好加密资产。

该协议的达成大幅降低地缘风险溢价，市场对供应链中断担忧减弱，风险资产流向明显。CoinW 数据显示，全球加密总市值上周升至 $ 3.59 万亿，环比增长 2.5% 。市场预期美联储或于 2025 年 Q3 提前降息，进一步利好加密资产。同时，监管不确定性仍是主风险点。投机热度上升叠加流动性集中，投资者需警惕短期回调风险。

ETH 短线暴涨 40% ，进入技术超买区间

自 ETH 前序下跌后，ETH 在上周走出强势上涨行情，短期涨幅超过 45% ，从 $ 1, 730 涨至 $ 2, 600 以上。不仅突破了之前的震荡区间，占据传统媒体检索榜首，也为 ETH 生态引来了关注度。

本轮 ETH 上涨有两大推动。一是资金持续流入、多头加仓和空头挤压造成。链上数据显示，资金持续流入，大额买单集中涌入 Binance 和 Coinbase 等主流交易所。同时，期货市场中，多头持仓增加，CME 数据显示机构买入仓位一周内增长超过 15% 。

另一方面，Layer 2 生态活跃、ETH 质押收益率上升，以及即将到来的 ETH 升级（Pectra）成为主要利好，市场对 ETH 长期价值预期提升。投资者短期需警惕市场过热风险，ETH 已进入技术超买区间，部分获利盘开始减持。

BTC 现货 ETF 连续三周资金流入，特朗普政策预期推动市场乐观情绪

上周，BTC 现货 ETF 净流入 $ 9.2 亿，实现连续三周资金净流入，前两周分别为 $ 30.3 亿和 $ 18.1 亿。持续的资金流入显示市场持续看好 BTC 的价值及未来走势。

本轮上涨与特朗普的政策密切相关。5 月 8 日特朗普在社交平台宣布与大国达成关税协议，并称“买入加密资产的好时机”。此外，亲加密人士被提名为 SEC 主席以及稳定币立法的推进，进一步强化了市场对美国政策转向的预期。

更多讯息

美国 4 月 CPI 数据将揭示通胀放缓预期，或推动 BTC 创新高

美国 4 月消费者物价指数（CPI）将于北京时间周二晚 8 点公布，市场普遍预期通胀放缓的趋势会得到确认，这或将加大美联储降息的预期，并推动 BTC 价格冲击历史新高，同时带动山寨币市场加速上涨。

CPI 数据对美联储货币政策具有重要指引作用。降息预期的升温将是 BTC 等高风险资产的直接催化剂。然而，核心 CPI 的走势仍为关键变量，若租金或服务价格上涨，可能导致核心 CPI 超预期，从而削弱降息预期。

韩国民主党在总统大选前成立数字资产委员会，政策支持推动行业发展

5 月 13 日，韩国民主党宣布，其总统选举筹备委员会的数字资产委员会将召开首次会议。该委员会下设两个分组，一个专注于产业增长与创新，另一个则聚焦于政策与法律框架的支撑。市场对这一新政策的预期积极，预计将吸引更多资本流入数字资产行业。

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