稳中求胜：面对波动，Crypto投资者的对策

大方向总结：长期看多，短期看空

从长期趋势来看，我们对 Crypto 市场的未来保持乐观，商业周期和流动性周期都在向好的方向延续。然而，短期内由于流动性回调，Crypto 价格波动可能会加剧。

或许有人会问：既然长期看好，为何还要调整操作？这是因为 Crypto 市场作为全球风险偏好最高的市场，其波动性极大。在熊市里，即便是 BTC 也可能跌幅高达 80% 。为了提高资金使用效率，我不愿意让资金长期被套，同时也希望规避不必要的心理磨炼——这对于提高收益率尤为重要。

请小伙伴们记住一点：过大的波动率是收益的敌人！

一. 12 月：本年度最重要的一个月

12 月将成为 2024 年 Crypto 市场最重要的一个月，其操作结果将决定我们今年在市场中能保住多少利润果实。

通过对全球流动性的观察，我们认为市场后续可能出现大幅波动。这种情况下，保护今年已经赚到的利润，避免收益回吐，成为当前的重中之重。

二. Crypto 市场的大方向：风险偏好与流动性

Crypto 市场的核心驱动因素可以归结为两个方面：资金的风险偏好和全球流动性的充裕程度。

风险偏好的高低通常由商业周期决定。例如，当企业的 EPS（每股收益）上升，意味着企业盈利能力增强，赚钱后便有更多资金用于投资，市场情绪也会更加乐观，甚至愿意通过借贷扩张业务，这也会带动流动性回升。

从数据上看，目前美国 PMI（采购经理人指数）反映的经济状况并无问题，且众多经济学者发布的 PMI 领先指标也显示，在未来 3-6 个月内，经济将呈现向上趋势。

此外，昨晚公布的 CPI（消费者价格指数）数据显示，通胀仍处于温和下降的通道中，没有出现异常。这意味着就业市场的放缓更多是结构性调整而非全面疲软，通胀未构成额外压力。这为未来的降息和其他货币政策工具的使用扫清了障碍。CPI 数据公布后，美股和 Crypto 市场双双上涨。

从长期来看，全球流动性总体上没有问题。近期的流动性波动主要来源于对特朗普上台后政策的不确定性担忧，以及近期美元的强势表现。这些问题不必过度解读。

三. 为什么担心 Crypto 的市场波动？

尽管长期趋势向好，但短期内 Crypto 市场仍可能面临较大的波动风险。

从权威宏观机构提供的数据中，我们可以找到一些答案：首先通过图一，我们可以看到 Global Liquidity Index（全球流动性指数）是比特币 6 周滚动回报率的领先指标。数据显示，GLI 的 6 周增长率往往能预测 BTC 价格的短期表现。通过观察流动性走势，我们可以预见未来 6 周内，流动性的回落可能会引发 BTC 价格的调整。另一家机构 Raoul 的研究数据也表明，未来 6-12 周内，流动性将持续回落。这种回落可能会引发 Crypto 市场进一步震荡。

基于上述数据，我们对未来 1 到 3 个月的市场行情持谨慎态度。

四. 我们该如何应对？

针对当前市场状况，需要采取以下策略：

首先应该减少山寨币持仓比例。因为山寨币的波动性普遍高于 BTC，且在 BTC 走势不佳的情况下，山寨币通常会表现更差，甚至出现更大的跌幅。因此，减少对 SUI、Banana、SOL 等高风险山寨币的持仓比例是当务之急。

其次是降低杠杆比例。由于市场可能进入大幅波动阶段，无论是向上还是向下，降低杠杆比例可以有效规避爆仓风险，避免不必要的资金损失。

最后通过期权保护利润。对于大部分持有 BTC 的小伙伴来说，如有条件，可以利用期权工具对当前的利润进行对冲保护。这种方式既能锁定部分收益，又能在市场回调时减少损失。

结语：稳健操作，守住成果

在 Crypto 市场中，波动是常态，但对波动的应对能力却是我们制胜的关键。12 月是全年投资的收官阶段，其重要性不言而喻。我们需要在风险与收益之间找到平衡，保护今年的利润果实，同时为未来的机会蓄力。

愿每一位投资者都能稳步前行，穿越波动，迎接更广阔的市场机遇！