一文解读Aave动向：特朗普家族“加持”，V4上线在即

原创 | Odaily星球日报（ @OdailyChina ）

作者｜南枳（ @Assassin_Malvo ）

过去两日，特朗普家族项目 WLFI（World Liberty Fi）连续增持 AAVE，当前持仓价值约 150 万美元。或受该消息刺激，AAVE 24 小时暴涨 20% ，截至发文时暂报 385 USDT。

在币价良好表现的底层之下，我们可以看到 Aave 的 TVL、协议收入数据全线新高。与此同时，Aave 开发商 avara 的工程 VP Emilo 时隔 7 个月再次 发布 Aave V4版本前瞻长文 。在产品、数据与币价多个方面，Aave 都迎来新一轮爆发成长，Odaily 将于本文就这几个方面的细节进行梳理。

基本面

Aave 业务简述

Aave 起步于 2017 年，其前身为 ETHLend，核心业务为借贷协议，协议在用户借贷的利息中抽佣获得收益，目前 Aave V3已部署至 11 个链。

借贷协议外，Aave 推出了其原生稳定币 GHO，但目前应用范围较小，本处不再赘述。

协议核心数据

据 DefiLlama 数据，Aave 的 TVL、币价、协议总收入在过去几个月中均迎来爆发式增长。

• 其中 TVL 已突破 2021 年 10 月的历史前高 ，已达到 220 亿美元；

• 币价年内最低点约为 80 USDT，在 9 月上旬突破了今年 3 月的高点 140 USDT，开始缓步上升，并在 11 月末爆发式增长；

• 协议单日总收入超过 21 年 9 月的次高点，逼近 21 年 10 月末的最高点。而 周收入已经创下历史新高 ，本周收入达 2297 万美元，在以太坊网络上超过了 MakerDAO 排名第五，为 Uniswap 的 40% （全链收入则与 Uniswap 基本一致）。

（注：协议总收入指流向 Aave 的全部收入，在 DefiLlama 中词条为“Fee”，用户收入为“Revenue”，Aave 中约为协议总收入的 20% 。）

近期动向

Aave 近期的动作主要为业务范围和合作方面的推广，包括 Aave V3 在 Linea 网络的部署、 面向 PYUSD 的存款激励 、与 Balancer 的合作等。

• 网络扩展： 3 日前，Aave 发起在 Linea 部署 Aave V3的提案投票，关注亮点在于 Aave DAO 承诺来自流动性挖矿、GHO 二级流动性激励或 Linea 生态系统提供的 所有空投奖励计划重新分配给 Aave 用户 。提案截至今日 22 时，当前支持率为 100% 。

• 资金激励：面向 PYUSD 推出额外年化 4% 存款激励，该激励将维持 6 个月，目标存款总额为 7500 万单位，若 PYUSD 存款量超过该指标将对激励进行均分。

• 对外合作：包括与 Balancer 合作 将流动性引入 Aave 市场，优化流动性提供者的收益； 在 Pendle 推出 stkGHO 等 。

V4前瞻

今日上午，Aave 开发商 avara 的工程 VP Emilo 发布 Aave V4版本前瞻长文 ，Aave 转发并表示V4版本即将到来。

V3核心改动是什么？

2022 年，Aave 推出了V3版本，其中在借贷协议业务上的核心改动包括：

• 门户系统 ： 允许资产通过不同网络在 Aave V3 市场之间无缝流动 ，例如可以在以太坊上燃烧原始的 A 代币，然后到 Polygon 上重新铸造生成；

• 高效模式（eMode） ：允许借款人从他们的抵押品中实现最高的借贷能力（ 划分了资产类别 ，可根据借款代币种类获得不同的借款比例）；

• 隔离模式：通过设置特定债务上限来限制新上市资产对协议的暴露和风险；

V4想做什么？

据 Aave 社区提案，V4将建立在 V3 的成功功能（eMode、隔离模式等）上，提升资本效率、增强与 GHO 的集成。其终极目标是创建一个真正的、不可变的、无许可的金融层。

统一流动性层

V4 将从 Aave V3 的单体式、独立市场导向设计转变为更灵活、完全模块化的设计——这种设计概念被称为“中心辐射”（hub-spoke）架构，这是对V3版本门户概念的进一步抽象化设计。

流动性层管理供应和借款的上限、利率、资产和激励措施，允许其他模块从中提取流动性。与之前的版本相比，新的流动性层允许 Aave DAO 在未来加入新的借贷模块并移除旧的模块，而无需迁移流动性。

在这一架构下不再存在 eMode，并能够实现例如抵押 LP，借出 RWA 资产等此前不支持的操作。

同时隔离模式也将不复存在，长尾资产将存在于新的 hub 和 spoke 上。