撰文：博文，白露会客厅
来源：博文，白露会客厅
香港比特币、以太坊现货 ETF 的推出，已箭在弦上。
依据此前消息，比特币现货 ETF 项目早期，已经和港交所提前做过详细的沟通和计划，预计大约 10 天即可完成全部流程。证监会原计划 4 月 25 日左右，最晚不超过 4 月底，比特币现货 ETF 将会完成上架；以太坊现货 ETF 的上市预计将于 5 月落地。
与以往个人散户需要在虚拟资产交易平台开户不同，ETF 的买卖只需要传统的证券账户即可完成，为新晋个人散户提供了诸多在资产安全、私钥保管、钱包管理和交易上的便利。业内人士普遍认为，这一投资方式的变化，将为联通传统与虚拟资产市场创造桥梁，更将为虚拟资产市场注入更多新鲜的血液。
香港个人投资者可用证券户口投资现货比特币、以太坊 ETF
根据香港无线新闻的报道，现阶段投资者想购买虚拟资产，需到虚拟资产交易所开设户口；但随着华夏、博时、嘉实基金公司宣布已获证监会牌照批准，并与市面上两间持牌交易所合作推出比特币、以太坊现货 ETF，获得香港合法身份，或其他符合条件的海外合法身份的个人投资者，已可直接在香港使用证券户口，对现货比特币、以太坊进行投资，不需再在交易所开户。
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OSL 执行董事及法规事务主管刁家骏表示：「以往投资者担心安全性，或不熟悉以往未曾接触的平台；现时通过最熟悉的渠道、以往常用的证券帐户投资，一定有吸引力。对投资者而言，某程度上多了一层信心，有很著名的基金经理管理产品，确保产品的安全性、确保与指数挂钩。」
区块链技术顾问李思聪称︰「比特币现货的交易所交易基金（ETF）是美国这几个月推出。他们一推出现货交易基金，整个比特币市场是很‘生猛’。美国未有以太币现货交易，香港这阵子是超前美国。有些在美国买不到，会否在香港以这合法渠道购买？可能是有机会。」
香港选举委员会界别议员吴杰庄说︰「有些企业、家族他们很想参与，开个钱包，又不知道如何开户口，对他们而言很复杂，但在现有市场可以参与。最近有 Web3 嘉年华，带到很大量的游客来港，他们是高消费的。那星期不论酒店房间、高档食肆也订得几好，这方面可以引起一些新冲击。」
实物申赎有望增加流动性与套利机会
香港现货比特币、以太坊现货 ETF 不仅赋予了个人散户投资虚拟资产的机会。更值得注意的是，与美国市场仅支持现金申赎 ETF 相比，实物申赎将为香港的个人投资者提供更多元、适宜的投资选择。
一方面，实物申赎 ETF 将打开比特币、以太坊的合规「出金」通道。尤其是对于机构和高净值投资者而言，将比特币转换成近似固定比例的 ETF，可以有效规避通过交易所「出金」时潜在的冻卡问题；同时也可以降低钱包、私钥管理上的安全风险，进一步保护自身的资产安全。
另一方面，潜在的套利机会也是值得关注的重点。二级市场券商多，用户数量众多，资金体量存在明显的差异。使用实物申购方式在一级市场获得 ETF 份额后，只要二级市场存在溢价即可卖出获利；即使二级市场表现不佳，「币进币出」的方式也可保留虚拟资产现货筹码，投资者可以有效控制亏损的风险。
胜利证券是香港首家可在一级市场以比特币、以太币申购的参与证券商。目前，胜利证券已获批香港虚拟资产 1 号牌（虚拟资产交易）、4 号牌（虚拟资产咨询服务）及 9 号牌（虚拟资产管理服务），也是香港首个可对零售投资者开展虚拟资产业务的券商。本次虚拟资产现货 ETF 上市以前，胜利证券抓住时间窗口上线了虚拟资产、港股、美股投资集合一体的 VictoryX 胜利通 App，对开户以及申购流程的再次优化将为胜利证券带来不可多得的市场机会。
更多有关胜利证券一级市场进行香港比特币、以太坊现货ETF实物申购的相关信息，包括开户条件与方式、实物申购流程、费率、打新套利空间等各方面内容，可参考：
香港比特币、以太坊现货 ETF 胜利证券一级市场实物申购指南
其中必须注意，中国大陆用户不能直接在胜利证券完成开户。提交开户申请时，除大陆身份证外，需要合法的海外逗留、住址证明以及海外居住工作证明，比如香港优才身份证，工作签证，ep，泰国领英签证等。
香港，能否超过美国？
香港的比特币现货ETF的交易成本可能会略高于美国市场：一方面，SFC 要求托管的虚拟资产要上保险；二：SFC要求机构需要与 ETF 指数商合作。虽有利于保护投资者资产安全，但整体偏高的成本使得香港比特币现货 ETF 的交易费用不占优势。
但另一方面，以太坊现货 ETF 的上市和实物申购为香港带来了新的机会，除此以外，香港监管框架更为明确，对虚拟资产的监管更为清晰有力，也有益于行业继续推陈出新。
即使香港市场的资金体量远不如美国，虚拟资产现货 ETF 的上市依然有助于香港吸引资金，确定亚洲领先的地位。东方西方象征的世界格局也已然形成。
香港能否凭借 ETF 的推出，与美国在世界虚拟资产中心的地位上平起平坐？等到上市 2 个月后，自见分晓。
