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BTC搭台，ETH接力，山寨币情绪全面升温
比特币上周成为全球风险资产里最耀眼的交易，从周初低于6.3万美元一路拉升，8月21日盘中最高触及7.95万美元，单周最大涨幅超过26%， 创下2023年3月以来最强单周表现 。当前在7.6万-7.7万美元一带震荡，市场在“牛回来了”和“短线过热”之间快速摇摆。
值得关注的是， 比特币已突破200日均线，为2025年11月以来首次 ，被部分交易者视为中期趋势转强信号。分析师darlene.net强调，7.95万美元处拒绝后，市场会慢慢吃掉上方抛压，继续上推。
多数交易员将7.5万-7.3万美元视为关键支撑，尤其是短期持有者成本线附近； 上方7.9万-8万美元堆积明显卖单墙，若被消化则可能触发进一步上行 。知名交易员Killa对比2022年底部形态后认为，本轮冲高后的回调可能不会太深，7万-7.3万美元或成区间底部，并支持后续突破8万美元。
资金面给出更硬的支撑，上周美国比特币现货ETF净流入约19.2亿美元，以太坊ETF净流入约6.97亿美元，合计26亿美元以上，创2025年10月以来最强单周，亦是2026年内最大。此外，据Coinglass数据， Coinbase比特币溢价指数自5月19日以来首次转正，报0.0032%，结束连续97天的历史最长负溢价区间 ，显示机构端卖压有所缓解，但目前正值仍较零星，尚待实质性需求回归确认。此外，预测市场 Polymarket数据显示，比特币在2027年前触及9万美元的概率升至48%左右。
与此同时，Abraxas Capital、Fasanara Capital与Wintermute这三家机构在链上持有超6亿美元的比特币和以太坊空头头寸，其中包括13.86万枚ETH（价值约3.38亿美元）和3425枚BTC（价值约2.65亿美元）。
当前恐慌贪婪指数已升至73的“贪婪”区间，创去年10月5日以来的新高 ，短线拥挤度上升。BIT资产管理负责人Daniel YU提醒称，在杰克逊霍尔全球央行年会与美国PCE数据发布前，仓位纪律比方向判断更重要。这种单周级别的剧烈反转说明政策冲击之下线性外推并不可靠，8万美元关口能否站稳，才是判断行情从修复走向趋势的关键。
以太坊同样强势，上周从约1900美元启动，最高触及2546美元，单周涨幅接近30%，明显跑赢比特币；ETH/BTC汇率回升至0.031附近，市值重新站上2800亿美元。不过链上也出现降杠杆信号，F2Pool联创王纯疑似3天内转入币安12,765枚ETH偿还借款，Abraxas Capital、Wintermute等机构在Hyperliquid建立大额空头，显示专业资金并未一致看多。
BIT认为，ETH短线核心观察区间在2400—2500美元 ，若能高位整固，资金外溢才可能继续传导至DeFi和山寨资产。
山寨币进入典型的高弹性阶段，市值前100中涨幅居前的包括ENA周涨超100%（Coinbase战略合作与FalconX仓储设施催化）、TRUMP周涨约90%（政治Meme与加密立法消息共振）、PUMP周涨99%（Solana Meme发射台交易量激增）、ZEC周涨约75%至888美元并创历史新高（隐私赛道避险溢价）；HYPE一度突破83美元续刷新高，7日涨超44%；AAVE突破130美元，创今年2月以来新高。
今日要点：
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数据：H、HUMA、XPL等代币本周将迎来大额解锁，其中H解锁价值约1990万美元
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本周预告 | 英伟达财报登场；美国7月PCE与二季度GDP修正值出炉
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币安将于8月25日支持Conflux Network（CFX）网络升级及硬分叉
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BNB Chain计划8月25日进行以安全为重点的Pasteur硬分叉
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Zcash将于8月25日就NU7升级范围启动代币持有者投票
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欧盟扩大白俄罗斯加密禁令至所有MiCA服务提供商，8月25日起生效
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SoSoValue（SOSO）解锁约2346万枚代币，价值约730万美元
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Plasma（XPL）解锁约8889万枚代币，价值约800万美元
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Humanity Protocol（H）解锁约2.66亿枚代币，价值约1990万美元
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Upbit 24 小时交易量排行：LIT、XRP、TRUMP、BTC、ETH、
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比特币现货 ETF 上周净流入 19.18 亿美元
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以太坊现货 ETF 上周净流入 6.97 亿美元
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HYPE现货 ETF 上周净流入 388.84 万美元
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XRP现货 ETF 上周净流入 3978.08 万美元
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SOL现货 ETF 上周净流入 2834.04 万美元
今日市值前100币种最大涨幅：MORPH涨18.7%、PENGU涨15.6%、AAVE涨14.5%、AERO涨10.3%、MNT涨10%。
股指期货下跌，美股夜盘集体承压
美股三大股指期货小幅回调，道指期货下跌0.01%，纳斯达克100期货下跌0.65%，标普500期货下跌0.17%。
BIT夜盘数据 显示，半导体、存储、光通信板块集体下跌，其中闪迪下跌4.66%、美光科技下跌3.46%、SK海力士下跌3.31%、英特尔下跌2%、迈威尔科技下跌3.76%，存储 ETF DRAM下跌3.57%；Nebius下跌3.98%、Lumentum下跌4.2%。
Applied Optoelectronics因签署6亿美元ATM股权分销协议，夜盘跌超12%，市场对股权融资和摊薄压力反应直接；阿里巴巴美股上周五已跌8.58%，周末宣布800亿港元配售计划后，夜盘继续下跌4.16%。
AI信仰等财报审判，加密股借BTC东风集体爆发
美国财长贝森特将于今夜公布对伊朗“前所未有的经济孤立”细则，若涉及第三国石油买家和次级制裁，油价、通胀预期和长债收益率都可能再度抬头；加拿大则宣布9月8日对价值200亿美元美国商品加征50%反制关税，北美供应链成本面临新的扰动。
AI交易进入“证明时刻”，市场聚焦英伟达本周三盘后公布的财报。分析师对英伟达业绩预期存在分歧，Jefferies预计其7月季度收入达950亿美元，摩根士丹利则相对谨慎，预计为912亿美元。受内存成本上升影响，英伟达AI服务器明年初或涨价超15%，引发市场对客户资本开支回报的担忧。知名对冲基金 城堡投资披露已通过超100笔大宗交易削减半导体敞口逾80%， 涉资超40亿美元，主要涉及美光、英伟达、博通、台积电、CoreWeave、Nebius等AI与半导体核心标的。
AI板块内部明显分化，费城半导体指数上周五收跌0.51%，ARM、Marvell等走弱，台积电ADR、博通及超微电脑则逆势上涨。此外，阿里巴巴完成800亿港元新股配售以加码全栈AI基建，但受股权摊薄担忧影响，其美股上周五收跌8.58%。 “大空头”Michael Burry称已卖出阿里并换仓京东，除非阿里股价腰斩，否则不会再感兴趣。
避险资金流向周期与资源股，黄金价格突破4600美元/盎司，带动埃尔拉多黄金、哈莫尼黄金等矿业股集体走强。稀土与金属板块同样强势，Critical Metals涨超22%，TMC the metals涨近21%，南方铜业涨8.7%并创收盘新高。大型科技股表现偏防御，苹果因裁撤Siri及Vision Pro等团队逾200人，引发市场对其AI应用推进不顺的担忧，股价收跌0.63%。
加密概念股则是美股风险偏好修复中最具弹性的板块，据 BIT美股 数据显示，Robinhood涨近14%，Coinbase涨超8%，Strategy涨超6%，Circle和Bitmine Immersion Technologies涨超5%。
韩国日本承压，港股科技与AI板块遭集中抛售
亚太股市周一多数走低，核心压力来自全球债券收益率高位、美国PCE数据临近，以及AI交易短期拥挤后的获利了结。韩国KOSPI指数收跌215.99点，跌幅3.12%，尽管三星电子宣布2026年向投资者回报高达110万亿韩元的资本回报计划，股价仍大跌8.7%，SK海力士也随着下跌3.41%。
日经225指数收跌0.74%，日本长债收益率上行、日元波动和全球风险偏好降温共同压制日股，尤其是此前涨幅较大的出口、半导体和AI相关权重股。铠侠大跌6.24%、软银集团下跌5.33%。
港股恒生科技指数下跌3.61%，大模型、芯片和互联网权重成为抛压核心。智谱、MINIMAX-W大跌超10%，AI应用与大模型股在阿里配售后遭遇资金重新定价：市场认可长期AI方向，但开始质疑短期资本开支、融资摊薄和盈利兑现路径。天数智芯跌超9%，中芯国际跌8%，兆易创新、华虹宏力跌超5%。
A股与港股同步调整，沪指收跌0.59%，深成指跌2.13%，创业板指跌3.21%，贵金属与煤炭逆势走强，算力硬件、生物医药、半导体与机器人板块领跌。高盛报告指出中国半导体数量自给率升至70%，2030年资本开支目标上调至820亿美元，并首次覆盖长鑫存储给予买入评级，但短线情绪仍受全球风险偏好压制。
接下来需要关注：
8月24日（周一）
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韩国SK海力士工会8月24日至25日就工资及劳动协议投票： 若劳资谈判出现扰动，市场会关注HBM和存储供应链是否受影响。SK海力士是AI存储核心供应商，相关消息可能影响美光、三星、英伟达供应链情绪。
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拼多多（19:30电话会）、零跑汽车、小鹏汽车业绩： 拼多多重点看Temu增长和利润率；小鹏、零跑重点看交付、毛利率和自动驾驶投入。
8月25日（周二）
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02:00美国财长贝森特公布对伊朗制裁细节：重点看是否制裁购买伊朗石油的第三国。如果措施很严，油价、黄金和能源股可能走强；如果留有豁免，油价可能回落。
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杰富瑞半导体、IT硬件与通信技术大会8月25日至26日举行：包括台积电、FormFactor、Aehr Test Systems、Arbe Robotics等众多知名半导体与科技公司参与交流。行业讨论重点围绕人工智能加速器、高带宽内存（HBM）、先进封装、数据中心需求及汽车半导体等迭代方向。
8月26日（周三）
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德国科隆游戏展Gamescom于8月26日至30日举行，02:00开幕： 微软、任天堂、腾讯、网易、CDPR等公司将集中亮相。市场关注新游戏发布、AI游戏工具、云游戏和硬件生态消息，可能影响游戏、显卡、主机和内容平台情绪。
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德意志银行加州科技大会8月26日至8月27日在加利福尼亚州丹纳角举行。
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深圳AGIC通用人工智能展8月26日至8月28日举行，与数博会（8月28日至8月30日）通州，AI产业会议密集，关注具身智能、AI应用落地进展。
