隐私币逆袭：Naval喊单引爆ZEC暴涨，哪些项目将接棒？

原文作者：David，深潮 TechFlow

十月的 Uptober 行情，既属于热闹的币安新 Meme，也属于一些早已无人问津的古早老币们。

行话把这种老币叫做 “Dino Coin”，指代那些开创某些赛道先河，但最初热度已逐渐消退的成熟代币。

比如 ZEC（Zcash），从 9 月底 53 美元左右的低点，在国庆的一周后飙升至 230 美元，月涨幅超过 370%。而推动老币回春的，并不是啥机构买入或者技术升级，直接导火索来源于一条推文。

10 月 1 日，拥有 290 万粉丝的硅谷传奇投资人，Naval Ravikant 在 X 平台上抛出了一个极具争议的观点：“ 比特币是对抗法币的保险，而 Zcash 是对抗比特币的保险。 ”

随后，ZEC 快速拉升，其他隐私币们也在情绪外溢中收获了久违的涨幅。涨了自有大儒辩经，沉寂已久的隐私叙事突然又成为了近期热门的话题。

如果你错过了 ZEC 的这波涨幅，不妨跟我们一起复盘这场老币新喊的始末，看看大佬的影响力究竟有多大，以及隐私赛道接下来还有哪些机会值得关注。

利益相关，老币新喊

Naval Ravikant 在硅谷投资圈是个响当当的名字。作为 AngelList 的联合创始人，他打造了这个估值 40 亿美元的创业融资平台。

其个人投资成绩单也相当亮眼，早期投资了 Uber、Twitter 等 200 多家公司。

在加密领域，Naval 的资历同样深厚。2014 年，他联合创立了 MetaStable Capital，这是最早的加密对冲基金之一。根据公开报道，该基金在 2017 年实现了 540%的回报率，早期持仓包括以太坊、比特币和其他加密资产。

10 月 1 日，Naval 发了条推文表示 Zcash 是对抗比特币的保险， 随后的一些连续的推文则在论证比特币缺乏隐私性，指出比特币的公开账本使得“中本聪本人也无法使用比特币”而不暴露身份，政府/银行可通过链分析追踪所有交易。

而 Zcash 可以作为比特币的补充而非竞争，使用零知识证明可以实现隐藏发送者、接收者和金额等关键内容。

问题在于，Zcash 的这些好处并不是今天才为人熟知，这更像一个大佬偶然间的老币新喊，相关的隐私叙事已经凉透很久了。

从时间线看，Naval 的推文与 ZEC 暴涨高度吻合。不过，Naval 或许谈不上完全的中立，这里面其实存在没说出口的利益关系。

综合多个公开报道可以发现，早在 2015 年，Naval 向一个名叫 Zerocoin Electric Coin Company 的公司投资了 71.5 万美元， 该公司后来更名为 Electric Coin Company，也正是它开发了 Zcash。

此外，Naval 之前也担任 Zcash 基金会董事会成员，有一定的治理决策上的影响力。

因此，这个量级的投资大佬进行老币新喊也引来了社区的批评，认为他利用影响力为早期投资组合项目抬轿子，很难让人信服这是中立的技术讨论或者投资建议。

有意思的是，Naval 对这些质疑保持沉默，既没承认也没否认。

不管争议如何，Naval 的影响力实实在在体现在了价格上。他的推文获得 290 万次浏览，引发了一连串 KOL 跟进。Balaji Srinivasan（前 a 16 z CTO）、Mert Mumtaz（Helius CEO）等人纷纷发文支持隐私币，进一步放大了市场情绪。

最终结果是，ZEC 从 9 月底 53 美元涨到 230 美元，从他发布推文喊单的时候算，涨幅已经超过 300%。

情绪外溢，隐私赛道连锁反应

Naval 的喊单不仅推高了 ZEC，最近几天情绪已经扩散到整个隐私币板块。

Railgun（RAIL）成了最大黑马。这个相对小众的隐私币在同期涨了 240%，从 1.79 美元涨到最高 4.83 美元。24 小时交易量更是暴增 1270%。

除了 ZEC 的情绪外溢，Railgun 也有其他催化事件的加持。

10 月 9 日，以太坊基金会发布 Kohaku 隐私路线图，其中特别提到要集成 Railgun 的 zk-multisig 技术，而这也是 Vitalik 一直青睐的隐私功能之一。

此外其他一些隐私币也迎来了不错的涨幅。

而就在 ZEC 暴涨期间，Grayscale 也 宣布 其 Zcash Trust 重新开放私募。

Grayscale Trust 是传统资金进入加密货币的合规通道。虽然它不如比特币和以太坊信托那么火，但对 ZEC 来说意义重大，也是机构资金能够合规持有 ZEC 的少数途径之一。

从官网数据可以看到，目前 Zcash Trust 的资金管理规模（AUM）已达 8500 万美金左右，每股价格在 6 个月内上涨了 340%。

这些消息同时放出后，市场又开始关注隐私赛道了。虽然很难完全统计到具体的资金流入数据，但社交热度的增加非常直观。

除了以上提到的代币之外，还有一些项目可能也会受益于隐私叙事的这波短期情绪推动。

Aster：暗池和隐私交易

Aster 的热度不用多说，但很少有人关注到其暗池模式（Dark Pool）。

作为链上 Perp DEX，其亮点之一就是"Hidden Orders"（隐藏订单）的功能。它可以让订单的规模、价格和方向在执行前完全不可见，仅在成交后链上确认结果。这种机制通过零知识证明保护交易者免受 MEV 攻击、抢跑和清算狙击。

在 Binance 的 Meme 热潮以及隐私叙事的叠加下，$ASTER 本身或许仍值得关注。

Umbra：可审计的隐私

10 月 6-8 日，Solana 隐私协议 Umbra 在 MetaDAO 的 futarchy 平台上进行 ICO，原定筹资$75 万，最终获得$880 万超募 1100%左右。

Umbra 的核心价值在于为 Solana 提供“隐身模式”：通过设备端加密和 Arcium 的多方计算（MPC）技术，用户可以进行私募转账，而不牺牲区块链的可验证性和速度。

与完全匿名的 Monero 不同，Umbra 内置合规框架，通过审计员程序创建私密与公开钱包的加密链接，仅在法院命令下披露信息。这种可审计的隐私既满足了用户对金融隐私的需求，又避免了 Tornado Cash 式的监管风险。

目前 Solana 上相关的隐私项目相较于以太坊来说处于早期阶段，Solana 一直以速度和性能著称，向隐私方向靠拢也必然需要一些头部项目提供支持。

公开消息显示，Umbra 将在 2026 年 Q 1 主网上线。如果进展顺利，也可能吸引到 Solana 生态中那些需要防止抢跑的专业交易者、要求银行级保密的用户、以及寻求合规隐私工具的机构。

值得一提的是，为 Umbra 提供融资平台的 MetaDAO，自己的代币 META 近 30 天涨幅也有 191% 左右，这属于 launchpad 机制相关的另一个话题，篇幅所限不再展开。

以太坊基金会 Kohaku 路线图：隐私从边缘到核心

10 月 8 日，以太坊基金会正式发布 Kohaku 隐私路线图，这是以太坊历史上首次将隐私从"可选特性"提升为"协议级承诺"。Kohaku 是一个模块化开源 SDK（软件开发工具包），为钱包提供隐私原语，让开发者能轻松集成强密码学功能。这一举动由 Vitalik Buterin 亲自背书，并成立了 47 人的 Privacy Cluster 团队协调跨组织工作。

核心功能包括：

• 轻客户端 ：浏览器内验证，避免信任 RPC 节点泄露 IP 地址
• 私密交易流 ：集成 Railgun 等 zk-based 协议，实现机密发送/接收
• 社交恢复 ：通过 ZK Email、ZKpassport 等工具，无需暴露私钥即可恢复钱包
• dApp 单账户 ：隔离不同应用的交易记录，防止关联分析

这不是重新发明轮子，而是整合现有成熟隐私方案（如 Railgun、Elusiv）为统一 SDK，降低开发门槛。以太坊计划 2025 年 11 月 Devcon 上展示初始原型，2026 年推动原生账户抽象（AA），让隐私成为"默认选项"而非高级功能。

Kohaku 路线图中特别提到了 Railgun 的 zk-multisig 功能。作为"官方认可"的隐私引擎，Railgun 通过 Kohaku SDK 将获得更广泛的钱包集成，这也是 RAIL 代币在 10 月 9 日暴涨 270%的重要催化剂之一。

更广泛来看，Kohaku 代表以太坊对隐私态度的根本转变，以太坊上的隐私代币或迎来一波短期的炒作。

Aztec 主网即将推出：讲 L 2 隐私和去中心化的故事

Aztec Network 是一个基于以太坊的隐私优先零知识 rollup L 2，融资$1.191 亿（a 16 z、Paradigm 领投），专注“可编程隐私”，让开发者可构建用户自主控制数据披露的应用。

2025 年 9 月 17 日，Aztec 部署了 2.0.3 功能完整升级，也意味着所有主网所需的机制已经就位。

Aztec 与其他隐私方案的核心区别在于“计算隐私”：不仅隐藏交易金额和地址，还隐藏整个合约执行逻辑。这就为企业采用铺平了道路。

例如，代币化资产（RWA）可以在链上结算而不暴露交易策略，满足 KYC/AML 要求通过选择性披露。

Aztec 路线图显示主网 Alpha 将在 2025 年底推出，采用完全去中心化的排序器和验证者，没有那种渐进式去中心化的过渡期。

这与多数 L 2 形成对比，例如 Optimism 等 L 2 在初期实际上还有中心化的排序器，其他 L 2 在排序器的中心化问题上多少也有妥协。

虽然基建并不是新叙事，整个加密市场也未必再需要新的 L 1/L 2，不过在老赛道里有一个与众不同的卖点，仍有机会吸引到一部分注意力和资金。

总体上，这些项目多数处于早期阶段，不过隐私赛道也确实正在从边缘需求成长为主流链上基础设施的必备选项，而局部的机会可能也存在于这种悄然转变之中。