梳理 Circle 大股东套现情况：最大外部股东 IDG 仅套现 6800 万美元，多位高管减持错失上亿利润

作者：Nancy，PANews

自稳定币发行商Circle于6月初成功上市以来，其股价持续飙升，吸引了全球投资者的关注，甚至一跃成为了韩国今年迄今为止购买量第四大海外股票。股价激增的同时，Circle的投资者和重要股东收获了丰厚的回报，其持仓情况也成为了市场焦点。

本文PANews梳理11个Circle主要股东在上市前后的减持情况和持仓规模，从持股比例来看，目前扎根中国的IDG资本凭借多轮早期投资，成为了Circle已知的最大非创始人股东之一。Accel、General Catalyst、Breyer Capital和Oak等早期投资者在上市前通过减持锁定了收益，但因提前下车错失不少利润，最高损失可达数亿美元，而大多仍保持了相当可观的持仓，将继续受益于股价的上涨。当然，例如ARK Invest这类较晚参与的玩家则选择在Circle上市初期大胆押注，随后高位陆续套现获得丰厚回报。

IDG资本是中国最早进行早期投资的风险投资机构之一，投资了腾讯、百度、京东、字节跳动和Coinbase等。作为Circle的早期重要投资方，IDG包括参与了早期的A轮、B轮和C轮融资，持有公司大量股权。

招股书显示，IDG持有股份分别由旗下关联实体Chuang Xi Capital Limited（IDG Capital II GP控制）和Wide Palace Limited（IDG Capital III GP控制）持有，共计23,275,040股，持股比例为12.8%。

其中，Chuang Xi Capital在6月6日以29.3美元的价格减持了约232.8万股，套现约6829万美元。若以当前213.6美元的市场价计算，错失接近4.3亿美元的潜在利润。减持后，IDG关联资本仍持有约2094.7万股Circle股票，持股比例为10.4%。按当前股价估算，剩余持仓市值超过44.73亿美元，依然是该公司最大的外部机构投资人之一。

值得一提的是，光大控股也曾在2016年与IDG资本共同成立“光际资本产业基金”后，在其首期100亿元的投资项目中投资了Circle，该投资权益或包含在上述IDG附属机构的投资中。

General Catalyst是Circle A轮和C轮的投资者，根据美国SEC披露的Form 4文件，General Catalyst是Circle重要股东，持股比例一度超过10%。作为Circle从A轮到E轮的持续投资方，General Catalyst在6月6日以29.3美元的价格出售了约355万股，套现约1.04亿美元。按照213.6美元的股价计算，错失了约6.5亿美元的账面利润。减持后，该机构仍持有约2012万股CRCL，价值超42.9亿美元。

官网显示，截至6月27日，ARK Invest共持有价值接近5.8亿美元的CRCL，持股数量约为281.8万股。其中，ARK Innovation ETF持有价值3.68亿美元CRCL，ARK Next Generation Internet ETF持有1.33亿美元，ARK Fintech Innovation ETF持有7885万美元。

Circle上市当天，ARK Invest首次购买了约448.6万股CRCL，当时持仓价值约3.73亿美元。但自6月16日起，该机构开始大幅减持CRCL股票，累计减持约1,667,000股，套现金额约为3.52亿美元。尽管经历了较大规模的减持，Circle依然是ARK Invest旗下三只主要ETF的重要持仓之一。

Jeremy Allaire是Circle董事长兼CEO，他在公司上市前的大规模股票转换与交易操作，上市后的股票比例为23.7%。根据披露，Allaire于6月6日将其持有的1859万股A类普通股全部转换为B类普通股，每股按1:1比例自动转换，这类股票与A类普通股享有同等经济利益，但在投票权上拥有更强的控制权。同时，Allaire还通过其个人设立的信托Allaire 2025 Qualified Annuity Trust转换了超33万股A类普通股为B类股份，并继续间接持有。Allaire还于6月6日将超1,58万股B类普通股自动转换后进行出售，平均价格为每股29.3美元，总计套现约4640万美元。 另外，Allaire还将超1800万份A类股票期权转换为B类期权，总行权期限覆盖至2033年。

尽管Jeremy Allaire近期出售部分股份并进行股权结构调整，但通过B类股票的高投票权、庞大的期权池以及家族信托持股结构，其对Circle的控制力未受实质影响。

Accel是参与Circle多轮融资的重要股东之一，其合伙人Jim Breyer同时也是IDG在美国的投资合伙人。根据公开披露的信息，Accel原本持有1281.6万股CRCL，持股比例为6.9%。在Circle此轮进行上市过程中时，Accel将其持股数降至1092.5万股，持股比例为5.3%，按照最近收盘价计算，价值超过2.3亿美元。

Breyer Capital参与了Circle A轮到D轮融资。尽管在Cicle进行IPO时，Breyer Capital选择减持了超33.5万股，虽然并未对外披露具体的减持价格，虽然未披露具体的减持价格，但按照 213.6美元的当前市场价来计算，这部分股份的市值已经达到7160万美元。目前，Breyer Capital仍持有133.6万股，持股比例为6.5%，其持仓价值超2.85亿美元。

Oak Investment Partners早在2014年就开始支持Circle，参与了其B轮和C轮融资。根据公开数据，在Circle上市 前，Oak减持了约20.9万股CRCL，按当前市场价计算，减持部分的价值约为4400万美元。目前，Oak持有超118.8万股，持股比例为 5.9%，持仓价值约为2.5亿美元。

值得一提的是，当时Oak的交易负责人Iftikar Ahmed，在一年后因其他合并内幕交易和窃取公司资金面临指控，也直接导致Oak决定不再募集新基金。

FMR是富达投资的母公司，参与了Circle的5000万美元C轮融资，其在Circle上市过程中并未进行任何减持行为，其持股数量维持在134.1万股，投票权比例为4.6%，当前持仓市值超2.8亿美元。

Jeremy Fox-Geen是Circle首席财务官（CFO）。他在6月5日通过非买卖类转移（F类操作）减少了约4.46万股普通股的直接持股，随后以10.11美元的价格增持了16万股普通股及相应股票期权；6月6日又出售了20万股，出售价格约为29.3美元，累计套现金额约为585.4万美元。若以当前213.6美元的市场价格计算，这部分出售股份的潜在账面收益超过3700万美元。

目前，Jeremy Fox-Geen直接持有约32万股CRCL普通股，同时拥有约127万份行权价为10.11美元的股票期权，期限长达6年。

Date Rajeev V.是投资和咨询公司Fenway Summer LLC的管理合伙人。根据美国SEC披露的Form 4文件，他于2025年6月6日通过非买卖类转移（J类操作）增加了约60万股CRCL普通股的间接持股，同时本人出售了5万股普通股，出售价格约为29.3美元，套现金额约为146.5万美元。若以当前213.6美元的市场价格计算，这部分出售股份的潜在账面收益超过950万美元。

目前，Rajeev V通过关联实体Fenway Summer Ventures LP、FS Venture Capital L.L.C.及其他信托机构间接持有约90万股CRCL普通股，按当前CRCL股价来估算，价值约为1.92亿美元。

Nikhil Chandhok是Circle的首席产品官（CPO）。根据美国SEC披露的Form 4文件，他于6月5日至6月6日期间合计减持约75.8万股CRCL普通股，减持价格区间在29.3美元至31美元之间，套现金额约为2270万美元。若以当前213.6美元的市场价格计算，该部分减持股份的潜在账面收益超过1.6亿美元。

目前，Nikhil Chandhok仍持有约60.6万股CRCL普通股，按当前股价估算，价值约为1.3亿美元。