バーンスタイン氏：クラリティ法に含まれる利回り妥協条項は、サークル社の競争優位性を強化するだろう。

Odaily Planet Dailyの最近の調査レポートによると、バーンスタインは、米国のCLARITY法最新版で合意されたステーブルコイン利回りに関する妥協案は、CircleとUSDCエコシステムにとって構造的に有益であると述べている。同レポートによると、現行の同法では、ステーブルコイン発行者が受動的な保有者に対し、銀行預金と「経済的に同等」の利子を支払うことを禁止しているが、実際の取引、支払い、利用に関連する報酬メカニズムは継続できるとしている。バーンスタインは、これはCircleが現在、CoinbaseなどのパートナーにUSDC報酬プログラムの提供を委託しているモデルが規制当局の承認を得られることを意味すると同時に、業界が高利回りで市場シェアを争う余地を制限することになると考えている。バーンスタインは、同法は実際にはステーブルコインを「預金の代替」ではなく「決済手段」として位置づけることを強化し、準備金利回りに依存するCircleの現在のビジネスモデルを保護するのに役立つと指摘している。バーンスタインは引き続きCircleに「アウトパフォーム」のレーティングと目標株価190ドルを与えている。データによると、USDステーブルコインの世界全体の供給量は3,000億ドルを超え、USDTとUSDCを合わせると市場シェアの約97%を占めている。バーンスタインは、オンチェーン決済とウォレット送金におけるUSDCのシェアが着実に増加しており、AIエージェント決済プロトコルx402では99%を超えていると述べている。さらにバーンスタインは、CircleのARCチェーンが2億4,400万件のテストネット取引を完了し、ARCトークンのプレセールではa16z crypto、Apollo Funds、ARK Invest、BlackRockなどの投資家から2億2,200万ドルを調達したと指摘している。しかし、同レポートは、CLARITY法案が正式に発効するには、上院での60票の賛成と下院版との調整など、いくつかの立法手続きが必要であることも指摘している。Polymarketは現在、2026年の可決確率を62%と予測している。（The Block）