分析：ビットコインの需要は内部的に縮小しており、複数の指標が個人投資家と大口投資家の両方による大幅な売りを示している。

Odaily Planet Dailyが報じたCryptoQuantの分析レポートによると、2026年の最初の3か月間、ビットコイン市場の内部需要は大幅に縮小している。全体の30日間の純需要は-63,000 BTCである。機関投資家の買いが加速したにもかかわらず（ETFから約50,000 BTC、戦略から約44,000 BTC）、市場では個人投資家、大口投資家、マイナーによって約157,000 BTCが売却された。大口保有者（1,000～10,000 BTC）は最大の買い手から最大の売り手に転じ、過去1年間で約188,000 BTCを売却した。中規模保有者（100～1,000 BTC）は依然として買い増しを続けているが、成長率は2025年10月以降60%以上減少している。ビットコインの現物価格は67,000～68,000ドルで推移しており、加重平均コスト54,286ドルに対して約21%のプレミアムとなっていることから、ほとんどの保有者が依然として利益を上げており、市場はまだ底を打っていないことがわかる。市場心理と資金フローの間には乖離が生じている。恐怖と貪欲指数は極度の恐怖ゾーン（8～14）にあるにもかかわらず、ETFには3月に10億ドルを超える純流入があった。Coinbaseプレミアム指数はマイナスのままであり、米国の機関投資家の参加が限られていることを反映している。地政学的な変動（イラン紛争）により価格が繰り返し変動しており、市場戦略は様子見の姿勢に傾き、全体的な需要はパニック売りではなく徐々に減少している。 2025年10月の史上最高値12万6000ドルから約47%下落し、2013年と2017年の85%以上の暴落をはるかに下回っているものの、ザック・ウェインライト氏は、これはビットコイン市場の成熟度が高まり、ボラティリティが徐々に縮小していることを反映していると指摘している。潜在的な触媒としては、モルガン・スタンレーが低手数料のビットコインETFを承認し、1万6000人のファイナンシャルアドバイザーが運用する6兆2000億ドルの資産へのアクセスが可能になったこと、そしてストラテジーSTRCが優先株商品で毎月4万4000BTCを買い続け、安定した買い圧力をもたらす可能性があることなどが挙げられる。短期的なテクニカル指標は、イランの紛争が緩和されれば、ビットコインが7万1500ドルから8万1200ドルまで回復する可能性があることを示唆している。 CryptoQuantは、関連指標の包括的な分析に基づき、ビットコイン市場における内部需要が縮小しており、現在の価格維持は機関投資家向けETF、戦略、および新たなチャネルによって個人投資家や大口保有者からの売り圧力を吸収している、と結論付けている。（CoinDesk）