MyToken消息，8月24日，分析师 Axel Adler Jr.表示，比特币在 8 天内从约 6.3 万美元上涨 22% 至约 7.7 万美元。期间，短期持有者（STH，Short-Term Holders）的供应盈利比例从 26.1% 大幅回升至 74.9%，表明大多数短期持有者的币已回到成本线以上。与此同时，STH 流向交易所的净流量从负值（如 -18.7K 至 -11.9K BTC）转为正值，达到 +28.6K BTC，并突破 +25K 阈值。
核心观察：
- 短期持有者快速从亏损中恢复，盈利供应比例显著上升。
- 但盈利的同时，他们向交易所转入的币量增加，这会带来潜在的卖压（sell-side pressure）。
风险与情景：
- 若盈利比例继续向 90%+ 攀升，同时交易所流入维持在 +25K BTC 以上，且价格动能放缓，则本地过热和获利了结风险上升。
- 更健康的情景是：交易所流入回落至接近零，同时盈利比例保持在 50% 以上，表明卖压减轻、巩固更稳。
结论：
短期持有者的仓位状况明显改善（盈利比例升至约 75%），但交易所流入加速增加了潜在卖压。当前需关注这两项指标的后续变化，以判断是巩固还是出现分布压力。