尊敬的各位霍比特队长和社区成员：

       经过最近18天时间霍比特HBC通证的实际运营，我们已经确认霍比特HBC通证的经济模型符合设计预期，有效激励了平台用户和收入的增长，HBC的二级市场价格也符合10倍PE定价回购模型，累积回购激励队长的HBC代币，将会在达到1000名队长空投发放后，预计将会为前期成为霍比特队长并且业绩合格的用户带来丰厚的回报。

为了能更好的支撑10倍PE定价回购经济模型，我们根据二级市场HBC的交易数据和来自社区用户反馈，结合金融和通证专家的建议，更新完成了霍比特HBTC通证模型的1.0正式版本，并完成了霍比特队长细则，使之能够可持续地激励霍比特队长社区，推动平台业务的和HBC价值的高速增长，请参考附2。

霍比特队长通证HBC，作为绝对创新的通证模型，随着这次1.0正式版的发布，我们相信已经变得非常完美，但是我们也认为任何通证经济模型，在运行的过程中，都需要结合实际业务，不断的迭代和完善，才能适应市场变化，当然更重要的是每一次通证模型的调整，都需要形成社区共识，获得社区多数人的认同，才能使通证模型起到有效的作用，因此本次通证模型1.0正式版本发布以后，未来所有涉及通证模型规则的调整，都将通过社区治理方案投票做出调整决定，每次调整需要获得超过51%的霍比特队长投票通过后（弃权不计算在内），才会正式公告和实施。

霍比特HBC通证模型正式1.0版本

HBC概述

HBC是由霍比特HBTC交易平台为了支持公链上线和品牌升级，对前BHEX交易平台通证BHT的升级版通证，HBC继承了原BHT通证的权益，BHT将逐步替换为HBC，HBC通证代表了霍比特交易平台HBTC 、 HBTC Chain、币核云 BlueHelix Cloud 三项产品的核心权益，HBC在原BHT的权益基础上，推出了两个巨大的创新点：

A.全新的10倍PE定价回购模型

通过将交易平台100%的收入和币核云80%的利润，使用10倍PE计算的价格(10倍PE = HBC价格 / 每HBC年化收益  * 10)，在二级市场上每日回购HBC， 可以将平台收益带来的价值，有效反馈到HBC的二级市场上，解决原来回购销毁模式带来的持续回购销毁但是不见价格上涨的弊端，能有效推动二级市场价格跟随交易平台收益增长。

B.全新霍比特队长激励模型

平台会将每日回购所获得的HBC通证中的50%，用于对平台的核心贡献者进行奖励。每一位持有1000HBC的用户，都可以申请成为“霍比特队长”，每一位“霍比特队长”，都是HBC通证的价值共享和平台共建者，他们可以用自己的影响力和专业知识，来扩展和维护HBTC用户社群，发展交易平台的交易业务和上币业务，促进HBTC交易平台收入的增长，从而获得HBC通证持有量的持续增长， 共享HBTC平台的收入规模增长和10倍PE定价模型带来的超额回报。

霍比特队长的目标，是打造一种新世纪的全新自我雇佣制的工作方式，是一种类似于淘宝店主，视频主播这样的工作方式，但与淘宝店主和主播等工作方式不同的是，霍比特队长不仅可以通过邀请好友等机制赚到直接的佣金分成收入，还可以通过持有的HBC获得平台整体收入增长带来的超额增长收益。

一、HBC通证信息

通证模型：霍比特队长通证  HBTC Captain Token

通证符号：HBC

发行区块链：HBTC公链，主链通证

创世块发行量： 2100万，全部兑换给原BHT持者，包括401,629,892 BHT和1亿团队锁仓

主链挖矿方式：DPOS节点质押挖矿

挖矿发行量：HBTC公链是通过创新的跨链技术,为加密资产的去中心化托管、交易和DeFi业务提供支撑的底层基础设施，超级节点的主要收入来自使用公链过程中产生的交易手续费。挖矿出块奖励增发的HBC，主要用于向质押投票给HBTC公链验证节点的HBC持币者支付奖励，通货膨胀率约为年化0.5%至3%之间，目前暂定押质挖矿的年化利率为2%，未来可以根据HBC的币价使用Oracle预言机在这个区间浮动调整，按目前2%的挖矿利率，预期质押率在51%，则每年将增发1.1%的HBC。这些增发的HBC，最终会分配给超级节点和质押挖矿的HBC持币者，因此对HBC的持币者是有利的，对二级市场价格影响则取决于HBC持币者的观点，并且随着HBC对USD的价值增长而减少供应，最低可至年化0.5%。

HBC公链网址：https://explorer.hbtc.com/

二、原平台通证BHT与HBC的等比例兑换

1.兑换比例：1 HBC = 23.887 BHT

2.兑换比例计算方法：按照兑换后流通的通证比例与兑换前的相等，相同流通的通证占总发行量的比例不减少的原则来兑换，确保原BHT通证兑换成HBC后通证价值的等值，并不会受到未来BHT在交易中币价波动对价值的影响，计算过程为，使用原流通的BHT通证 401,629,892 BHT+团队1/3锁仓的通证100,000,000 BHT，共计501,629,892 BHT，与创世区块产出的2100万HBC进行等比例兑换。其中原流通中的80.06%通证，共计401,629,892 BHT，用于兑换创世块产出的80.06%共计1681.26万HBC， 剩下总量为19.94%共100,000,000 BHT用于兑换占比19.94%的418.74万 HBC，并确保这部分团队通证在兑换完成后保持锁仓，每月解锁1/36，用于支付团队和平台成本。

3.如何保证当前BHT持币者权益：兑换前：原流通的401,629,892 BHT 占总发行量 1563681392.11 BHT 的比例为 25.68%, 占总流通的通证的比例为100%。

兑换后：流通的1681.26万HBC占总发行量的80.06%，占总流通的比例为100%。同时兑换完成后，原BHT锁仓合约中全部未流通的1,062,051,500 BHT将会在合约释放后被全部销毁。

本兑换方法完全保护了原BHT的流通价值，并且因为通证总发行数量减少，消除了未解锁的BHT带来的二级市场抛压，有利于市场信心的建立。

4.兑换窗口期： 新加坡时间2020-4-20 13:00PM-2020-10-20 13:00PM，我们将在 HBTC.COM 为用户提供原通证BHT到新通证HBC的兑换入口，BHT的持币者可以通过该入口使用BHT兑换HBC，原各个交易所的BHT交易对不受影响，如果要参加HBC相关活动，BHT的持有者需要在HBTC.COM的兑换入口，及时将持有的BHT兑换为HBC ，才能享受HBC通证带来的全新价值赋能，兑换窗口期将会持续保留6个月时间，超过兑换窗口期的，需要单独在平台向客服发起兑换工单。

5.HBTC的平台的资产透明和交易数据可信机制

为了保证交易过程中用户资产的安全，以及交易带来的收入可信度，我们将推出以下透明制度：

（1）100%交易所准备金证明

（2）100% HBTC交易平台收入证明和财务报表

三、HBC创新的10倍PE定价回购和空投销毁规则

HBTC平台会将100%手续费收入+币核云80%利润，每天在二级市场通过创新的10倍PE价格回购二级市场流通的HBC， 其中支付给负费率maker、邀请返佣、经纪人等相关的佣金是属于平台用户的收入，因此这部分收入不包含在平台收入里。

回购价格机制：回购价格  = 最近30日总收入 * 12 ／ 2100万(流通盘)* 10 ( 10倍PE)

回购报价规则：当日的收入，将在次日展开回购，其中收入的80%，以10倍PE的价格在二级市场报价回购，另外20%的收入，用于以5倍PE价格进行保底回购。回购过程举例：假设平台当日收入为7000 USDT，且近30日平均收入达到7000 USDT，则其中的80% 共计5600 USDT，将在HBC/USDT交易对上挂买入价为 1.2 USDT，数量为4666.67的买单，另外的20% 共计1400 USDT，将在HBC/USDT 交易对上挂买入价格 0.6 USDT数量为2333.33的买单，未成交则一直保持挂单，这样可以在二级市场形成价格支撑，使平台的真正价值可以通过二级市场价格体现出来。

每日回购空投和销毁：从新加坡时间2020-4-20开始，每天 11:00AM 至 16:00PM间，使用收到的手续费帐户进行挂单回购，并在社区相关报告页面，定期更新回购相关数据。

每日空投分配和销毁规则

1．回购所得HBC中的 50%，分配给队长，采用按队长人数和业绩相结合的分配机制，其中的30%按业绩达标队长人数均分，另外的20%按队长超额业绩贡献占整体业绩贡献的比例分配。空投的HBC将会锁仓12个月。

2．回购所得HBC中的30%，分配给平台营运准备基金，分12个月解锁，透明公开使用。

3．回购所得HBC中的20%，锁仓后按季度销毁。

队长获得的空投HBC的解锁流通规则

队长每日业绩达标后获得空投奖励中8.37%的HBC，在30天后自动解锁为流通HBC，自动空投进入队长的钱包帐户，可以直接在二级市场出售；剩下的91.63%，自动转入队长专属的奖励代币管理帐户锁仓待释放HBC，将在接下来的11 期中，每30天为一期释放8.33% HBC， 释放后成为已成熟限售流通HBC，限售流通HBC不能直接提现，可以每天按照限售流通代币出售规则来出售。未成熟释放的锁仓HBC，一旦退出队长，将会被平台自动回收，成为平台营运准备金。

限售流通代币在释放和出售前均可享受HBTC Chain节点质押奖励。

限售流通HBC出售规则

队长可以每天出售奖励代币管理帐户中，已经成熟释放的售限售流通HBC，出售方式为按传统资本市场成熟期权的减持方式，通过每日申请出售减持配额，在二级市场出售，这样可以确保不会因为无限的抛售影响市场的流动性，具体申请减持出售的流程如下：

1．平台根据每日回购收入的USDT和HBC近7日市场均价，自动计算出当日可以开放申请减持的HBC额度，如果最近7日HBC市场均价低于10倍PE回购价格，则当日可减持申请总额度（USDT）为当日回购收入的10%；如果最近7日市场均价高于10倍PE价格，则当日可减持申请总额度（USDT）等于当日回购收入的总额。系统会将当日可减持申请总额度（USDT），换算为可减持的HBC总数量，计算公式为： 当日减持总额(USDT) / 最近7日HBC市场均价，计算获得的当日可减持HBC总数量，在队长减持工具中更新发布。

2．有减持出售意向的用户，每天都可以通过队长工具，按自己持有的限售流通代币额度，向平台提交申请减持额度，每人提交的减持额度申请不可大于当日开放的可减持总额度。

3．平台在减持申请通道随时保持开启，在每天的可减持HBC总数量更新后， 用户可以每天在队长工具中提交减持额度，平台在会在新加坡时间 18:00 PM通过对当日18:00PM之前的全部申请进行减持额度分配，分配计算方式为：每个用户申请的减持额度 ／ 当日总可减持额度 * 当日可减持HBC总数量 ，给每一个用户按申请比例分配减持出售额度对应的HBC数量，并将这些HBC从奖励代币管理帐户的锁仓资产变成可用资产，用户可以直接在二级市场出售。

4．每一个用户上次获得的出售额度的HBC没有出售完成之前，不能提交下一次减持出售申请。

未来，平台会开通限售流通代币的 OTC功能，可以直接将限售流通的HBC转让给有购买意向的购买者，通过OTC转让获得的限售流通代币，依然是限售流通代币，遵守限售流通代币规则。

减持出售限售流通代币的功能，在霍比特队长工具上线后可通过WEB和APP使用。

团队和生态营运基金部分代币的使用说明

每日回购所获得通证的30%，用于支付平台营运成本，分12个月解锁，支付主服务器和交易系统营运相关成本、团队激励等，这部分HBC在使用上需要做到公开透明，每月公布财报，接受社区的监管，如果未来涉及用途的变化，需要提交社区投票做调整。

团队和股东相关的锁仓HBC解锁后，自动成为限售流通代币，遵守限售流通代币的出售规则。

社区投票治理

在通证模型正式1.0版本发布后，所有涉及通证模型的调整，均需要由超过51%的社区队长（不包括候选队长）投票通过后可执行。

附1:HBC的10倍PE二级市场定价回购价格对二级市场价格的影响

示例：

日均收入5,833 USDT, 月收入17.5万USDT，年化收入210万USDT，则HBC二级市场回购价格为：    210 * 10 / 2100 =  1 USDT

日均收入23,333 USDT, 月收入70万USDT，年化收入840万USDT，则HBC二级市场回购价格为：   840 * 10 / 2100 = 4 USDT

日均收入18.4万USDT, 月收入552.0万USDT，年化收入6624.0万USDT，则HBC二级市场回购价格为：  6624.0 * 10 / 2100 = 31.54 USDT

日均收入200万 USDT,月收入6000万USDT，年化收入7.2 亿USDT，则HBC二级市场回购价格为： 7.2亿 * 10 / 2100 = 342 USDT

参考火币、OK、币安几大交易平台公开数据推算，每一家每年都有超过10多亿USDT的收入，HBTC平台只需要获得20%左右市场份额，按照10倍PE回购，就可以支撑HBC 价格到342 USDT。以此计算，持有1000 HBC，如果业务发展顺利，则持币人可以获得1000 * 342 = 342000 USDT的收入，如果持有1000HBC成为霍比特队长，获得每日空投的HBC，预计可获得684000 USDT以上收入。以上最高盈利预测，是建立在霍比特队长共同合作努力基础上，让HBTC交易可以取得3大交易平台一年20%市场份额的情况下实现的。

附平台10倍PE回购对二级市场价格影响的价格曲线示例：

附2：霍比特队长细则

一、什么是霍比特队长

霍比特队长是霍比特平台的贡献者，共建者，同时也是平台的受益者。

通过在二级市场购买1000 HBC并申请通过审核锁仓后，即成为一名霍比特队长。

霍比特队长的核心任务就是跟霍比特平台一起发展平台，助力平台成长，贡献资源，维护社群，从而使得平台的交易业务和云交易所系统业务发展，带来收入。

霍比特平台通过平台的10倍PE回购平台通证HBC的通证模型，并把 50% HBC空投给霍比特队长，回馈给那些为平台做贡献的霍比特队长，真正实现了通过通证模型把受益者跟贡献者利益统一的作用，成为全球第一家由持币者共享的交易平台。

每一位“霍比特队长”，都是HBC通证的价值共享者和平台共建者，他们可以用自己的影响力和专业知识，来扩展和维护HBTC用户社群，发展交易平台的交易业务和上币业务，促进HBTC交易平台收入的增长，从而获得HBC通证持有量的持续增长， 共享HBTC平台的收入规模增长和10倍PE定价模型带来的超额回报。

霍比特队长的特点，一种新世纪的全新自我雇佣制的工作方式，是一种类似于淘宝店主，视频主播这样的工作方式，但与淘宝店主和主播等工作方式不同的是，霍比特队长不仅可以通过邀请好友等机制赚到直接的佣金分成收入，还可以通过持有的HBC获得平台整体收入增长带来的超额增长收益。

霍比特队长的三种类型：

（1）创始队长：前1000名锁仓1000HBC的队长是创始队长，如果后续有创始队长退出，不在会产生新的创始队长补位，空投比合伙队长多获得5%奖励。

（2）合伙队长：第1001-10000名锁仓1000HBC的队长是合伙队长，如果后续有合伙队长退出或降级，可以让候补队长升级为合伙队长，享受合伙队长权益。

（3）候补队长：第10000名-20000名锁仓1000HBC的队长是候选队长，当合伙队长产生空缺，系统会根据候补队长业绩自动补位。业绩要求和空投奖励比例都只是合伙队长的50%，其他权益相同。

二、霍比特队长的权益

四大核心权益 

1．空投权益

（1）HBC回购空投奖励：每日收入回购所获通证的50%空投给队长，其中30%会按人数平均空投给业绩合格的队长， 20%会按照队长当天业绩超额部分占比空投给队长，具体请参考通证模型规则。

（2）拉新裂变奖励：每成功邀请一个新的霍比特队长，可获得被邀请队长每空投总收入的2%，被邀请的队长将减少2%的空投收入，上不封顶。

（3）计算细则

平台将在队长人数完成1000人的时候开启空投；

每日回购HBC的具体数据信息可以在平台公告查看；

业绩的定义和计算在本文第三条有详细解释。

（4）奖励细则

• 30%的HBC平均空投： 

平台每日回购的HBC的50%将用来空投给队长，其中30%会空投给业绩合格的队长；

业绩合格标准： 每30天平均产生8.33HBC的业绩，则满足被空投的条件，后续随着HBC价格的变化，定期调整业绩难度到合理水平。

• 20%的HBC按照业绩占比空投：

平台每日回购的HBC的50%将用来空投给队长，其中20%业绩部分会按照队长当日业绩减去8.33HBC后在全部队长业绩占比中进行空投。

业绩构成在第3条有详细解释：

• 队长每邀请一个新的创始队长或者合伙队长将获得新邀请队长每日空投总和的2% 奖励（包含30%平均空投部分+ 20% 业绩空投部分总和的2%），额度从被邀请队长奖励中扣除；
• 队长每邀请一个新的候补队长将获得新邀请候补队长每日空投总和的1% 奖励（包含30%平均空投部分+ 20% 业绩空投部分总和的1%），额度从被邀请候补队长奖励中扣除；
• 前1000名加入的创始队长的整体业绩，将自动增加5%，可以获得更高的业绩分成。

2．VIP权益

（1）HBC通证增值收益：HBC在二级市场的价格上涨带来的收益；

（2）HBC挖矿奖励：锁仓HBC在HBTC 公链质押挖矿的奖励；

（3）邀请返佣：拥有平台终身邀请返佣权限，获得邀请用户平台交易手续费的40%；

（4）折扣费率：直接VIP 1级手续费折扣（参考即将正式执行的平台VIP手续费折扣表）；

（5）大客户服务：专属VIP一对一的客服服务。

3．平台共建权益

（1）投票权：参与平台重大决策的投票权；

（2）推荐项目奖励：推荐项目获得上币费奖励和参与投票上币获得活动空投奖励。

4．免费交易所系统

免费交易所系统：免费使用币核云的白标云交易所系统开展业务

（1）获得霍比特队长资格并锁仓1000HBC；

（2）需由我方综合评估有运营能力，评估不符合能力无法开启白标交易所；

（3）平台拥有50%的收入，经营白标所的队长获得另外50%收入；

（4）白标业绩（我方分佣收入）可计入队长KPI中，按照现有队长规则每月带来至少8.33HBC；

（5）自行准备域名与域名证书，自行采购zendesk服务；

（6）cdn、短信、邮箱自行承担（需预付服务费约1WU）；

（7）无上币权；

（8）手续费率与HBTC一致。

三、霍比特队长的业绩考核标准

1．考核业绩收入的定义

（1）交易产生手续费-邀请返佣成本

（2）经营白标交易所产生的收入

（3）推荐云交易所客户产生的销售收入

（4） 推荐的云交易所给平台带来的收入

2．业绩考核标准：每30天带来8.33HBC等值的业绩（注意：未来随着HBC二级市场的价格变化，业绩标准会通过社区投票的方式进行调整）。

3．队长如何获得业绩（HBC手续费按照HBC计算，其他资产手续费按照USDT换为等值HBC计算）

（1）队长自身在HBTC平台产生的全部交易收入，收入业绩=（交易产生手续费-邀请返佣成本）；

（2）成功邀请的霍比特队长，每日带来的交易收入的20%计入业绩，仅计算直接邀请和间接邀请队长产生的业绩共2级，收入业绩 =（交易产生手续费-邀请返佣成本）* 20%；

（3）队长直接与间接邀请两级用户产生的全部交易收入，收入业绩=（交易产生手续费 - 邀请返佣成本）；

（4）队长为HBTC推荐项目上币成功后获得的上币费收入计入业绩 ，去掉渠道奖励成本后，只计算纯上币收入；

（5） 队长为币核云推荐开交易所的客户购买了币核云的产品产生的收入，去掉渠道奖励成本后的20%，计算为收入业绩；

（6）队长经营HBTC白标云交易所，产生交易收入的 20%计算为业绩，收入业绩=（交易产生手续费-邀请返佣成本）* 20%；

备注：任何邀请返佣和经纪人成本均不计入业绩收入，任何活动和手续费折扣免除的手续旨均不计入业绩收入。

四、霍比特队长的申请条件和流程

申请条件：

要成为霍比特队长，参与霍比特平台的共享共建，需要满足如下条件：

（1）在www.hbtc.com注册账户，并通过二级KYC认证；

（2）在www.hbtc.com的平台购买1000HBC，并持仓（HBC不能处于挂单冻结状态）；

（3）平台审核队长的信息，通过后会锁仓申请人1000HBC；

满足以上三个条件即可成为霍比特队长， 根据申请人不同的级类型，可以在账户中看到“创始队长” “合伙人队长” “候选队长”的标示。

申请流程如下：

（1）注册账户并购买HBC：需要在www.hbtc.com 平台注册账户，充值资产后购买 1000HBC，并持仓1000 HBC（不能处于挂单出售状态）； 

（2）申请人平台账户完成高级认证（二级KYC认证）；

（3）在平台的官方申请通道申请 ：http://hbtchbc1.mikecrm.com/XAoyMla4   （未来可通过APP的队长功能申请）；

（4）平台审核通过后， 所申请账户的1000HBC进入锁仓冻结状态，账户出现“霍比特队长”标示，申请成功，可享受队长权益。

任何问题请咨询官方客服或者队长邀请人。

注：平台会优先选择行业经验丰富或者交易社群建设经验的申请人：区块链行业、交易所营运，私募基金、区块链媒体、工具应用、有用户社群或他所vip等级或他所邀请返佣／交易量证明的用户，或者来自传统股票经纪人，保险经纪人等工作岗位的相关人员。

五、霍比特队长的存续和退出

队长权益存续条件：

创始队长：每月至少8.33HBC等值的业绩贡献

合伙队长：每月至少8.33HBC等值的业绩贡献

候选队长 ：每月至少4.165 HBC等值的业绩贡献

成为队长的当日，系统开始自动计算最近30天的累计业绩是否合格，合格则可以开始获得回购HBC的空投，如果最近30天的累计业绩不合格，则不能获得回购的HBC空投。

主动退出：队长任何时候都可以主动选择退出，申请主动退出后，系统将在10个工作日内，解锁锁仓的1000HBC保证金并退还，通过业绩获得的空投奖励的HBC，已经成熟释放的限售流通代币会继续保留，未成熟释放的空投奖励锁仓代币将会被平台自动回收，其他队长权益将不再保留。

队长资格降级： 如果队长连续三个月业绩不达标，且总业绩排名在末尾5%范围内，则会被降级成为候选队长。候选队长新的每日空投权益将不再享有，其他空投之外的权益保留。候选队长未来的业绩合格后，可以重新晋级为正式队长。

取消队长资格： 如果队长不遵守平台管理协议，滥用队长身份，对平台经营业务造成扰乱，则被取消队长资格，不再享受队长的一切权益，无法再申请成为队长，未成熟释放的空投锁仓代币将会回收，并根据扰乱平台营运造成的影响，平台可以有权扣除1000HBC的保证金。

再次申请： 被取消资格的队长，无法再次申请队长资格，主动退出的队长，可以再次申请队长身份，需要根据情况排队录取。审核通过后将再次享受权益和完成业绩任务。

风险提示与免责申明

HBC是通过区块链技术创造的区块链数字通证，任何区块链通证的交易和持有，都存在巨大的风险，HBTC从未通过任何公开渠道向公众销售HBC，HBC也不属于任何证券、股票、债券、期权、期货等金融衍生品，用户通过任何渠道获得的和持有HBC ，都需要自行遵守所在国家法律规定，合法合规地持有和交易HBC，并自行承担因此带来的一切责任和风险，HBTC平台不会承担任何用户因为任何原因持有HBC带来的任何责任和损失。