Coinbase为长期增长和扩展定价其提供的1.25B美元可转换优先票据的定价

昨天，我们宣布对本金总额为12.5亿美元的可转换优先债券进行定价。我们想借此机会分享此次筹资背后的思想过程。

我们认为，此次融资是一个机会，可以利用低成本资本来巩固我们本已强大的资产负债表，从而维持运营自由度，最大程度地减少Coinbase股东的摊薄收益，并扩大我们在不考虑市场条件的情况下推动创新和增长的能力。

Coinbase的财务状况良好。我们很幸运能够在调整后的EBITDA基础上实现历史性盈利，并在2021年第一季度结束时在资产负债表中拥有近20亿美元的现金和现金等价物。在这样的背景下，我们有能力在机会的基础上获得更多的资本。

加密经济正以惊人的速度增长。到2021年第一季度末，加密市场总市值达到近2万亿美元，而2020年第四季度末为7,820亿美元。推动这一增长的因素是加密经济学的方方面面的扩展：DeFi，NFT，全球对加密技术的兴趣，新的市场进入者以及新产品和服务。为了提供最佳的加密体验并为更多的用户提供使用加密经济的机会，我们认为进一步加强资产负债表并确保我们有足够的资源来执行我们的使命和机会是明智的。

多年来，我们对我们的资本结构采取了周到的方法。我们的目标一直是以尽可能低的成本为股东筹集资金。我们之所以进行直接上市，主要是因为我们认为它与加密货币的精神最相近，它通过提供更多的开放访问和透明度以及市场驱动的价格发现来实现，但第二个驱动因素是避免与传统首次公开募股相关的相对较高的资本成本和摊薄成本产品。

我们选择发行可转换票据，是因为我们相信这样做可以降低总资本成本，运营灵活性并为股东带来最小的稀释。此外，我们与某些金融机构进行了限价看涨交易，这是衍生交易，旨在减少票据转换时可能产生的摊薄和/或抵消现金付款的情况。我们的转换和封顶看涨期权的合并条款导致股东在未来5年内可能遭受的最高1.15％的潜在摊薄（假设已行使全部绿鞋，如以下脚注11所述）。当您比较交易合并带来的总摊薄收益时，我们认为我们的资本市场活动使我们相对于其他大型和高成长技术公司的股东潜在摊薄收益处于较低的范围（其他公司请参见下表）例子）。

同类大型技术公司融资活动的历史

最后，我们认为此次融资将使我们处于有利的地位，以推动增长和扩张，并利用我们面前的机遇。

关于前瞻性陈述的警告性陈述

该博客文章包含“前瞻性陈述”，除其他事项外，包括与拟议可转换票据发行的完成和规模，发行的潜在摊薄以及加密经济的扩张和其他趋势有关的陈述。包含“可能”，“相信”，“期望”，“打算”，“将要”或类似表达方式的陈述构成前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的。这些陈述涉及可能导致实际结果出现重大差异的风险和不确定性，包括但不限于Coinbase是否会发行票据或完善发行，发行的最终条款，现行市场条件，票据的预期本金，这些可能会因市场状况或其他原因（受一般经济，行业或政治状况的影响）而有所不同在美国或国际上，包括COVID-19大流行的影响，以及上限交易是否会生效。前述的风险和不确定性清单是示例性的，但并不详尽。有关可能影响Coinbase的业务和财务业绩的其他潜在因素的信息，请查阅Coinbase于2021年3月31日提交给美国证券交易委员会的截至2021年3月31日的季度表10-Q的季度报告中所述的``风险因素'' （以下简称“ SEC”）以及Coinbase向SEC提交的其他文件中。除非法律另有规定，否则Coinbase不承担任何义务，也无意在本新闻稿发布后更新这些前瞻性声明。

该职位既不是出售要约也不是要约购买任何票据或在转换票据时可能发行的任何A类普通股的要约，并且不构成在中国任何司法管辖区的要约，邀约或出售。此类要约，招揽或销售是非法的。

同类大型技术公司融资活动的历史注释

Coinbase定价其提供的$ 1.25B产品最初发布在Medium上的The Coinbase Blog上，人们在其中通过突出并响应此故事来继续进行对话。