최근 미국과 영국 암호화폐 규제에서 세 가지 진전이 나타났다. SEC는 이전대리인 규칙 개정을 추진해 블록체인을 증권 등록과 결제에 포함하려 하고, 영국 FCA는 암호화폐 기업 인가 신청을 개방하며 2027년 10월 전면 규제를 명확히 했다. Coinbase는 CFTC로부터 파생상품 청산을 승인받아 USDC 담보와 24시간 결제를 지원한다.
최근 미국과 영국 암호화폐 규제에서 세 가지 진전이 나타났다. SEC는 이전대리인 규칙 개정을 추진해 블록체인을 증권 등록 및 결제 체계에 포함하려 한다. 영국 FCA는 암호화폐 기업 인가 신청을 개방하고 2027년 10월 전면 규제 시행을 명확히 했다. Coinbase는 CFTC로부터 파생상품 청산을 승인받아 USDC 담보와 24시간 결제를 지원한다.
SEC 이전대리인 규칙 개정
미국 SEC는 이전대리인 규칙 개정을 추진하고 있으며, 이는 1970년대 이후 처음 있는 중대한 개정이다. 공시에 따르면 이번 개정은 온체인 주식 등록과 증권 결제를 촉진하고 블록체인을 증권 등록 및 결제 체계에 포함하는 것을 목표로 한다. 이는 블록체인 기술이 더 이상 주변부 논의에 머무르지 않고 증권 등록, 결제, 이전대리인 규칙 조정의 범위로 들어온다는 의미다. 이번 개정의 핵심은 블록체인이 어떻게 증권 등록 및 결제 체계에 포함되는지, 그리고 이전대리인 규칙이 온체인 주식 등록과 증권 결제 수요에 어떻게 적응할지에 있다. 1970년대 이후 첫 중대 개정인 만큼 제도적 영향 범위는 증권 등록, 이전, 결제 등 여러 단계에 걸칠 수 있다.
RWA 및 토큰화 증권 인프라 주목
SEC의 규칙 개정에서 RWA와 토큰화 증권 인프라가 직접적인 영향 대상으로 명시됐다. RWA는 일반적으로 실물자산을 온체인으로 도입하는 것을 의미하고, 토큰화 증권은 증권 권리의 온체인 표현과 유통을 의미한다. 자산 등록, 이전대리인, 증권 결제 모두 토큰화 증권 운영의 기초 단계다. SEC가 온체인 주식 등록과 증권 결제를 추진한다는 것은 관련 인프라가 증권 규제 체계와 연결돼야 함을 뜻한다. RWA와 토큰화 증권의 경우 등록 및 결제 규칙의 명확성 정도가 컴플라이언스 경로와 비즈니스 모델에 영향을 미칠 것이다. 이번 개정은 관련 참여자들이 증권 등록 및 결제 체계 요건에 부합하도록 온체인 등록, 이전대리인, 결제 방식을 재평가하게 할 수 있다.
영국 FCA, 암호자산 인가 신청 개방
영국 FCA는 공식적으로 암호자산 기업의 인가 신청을 개방하고 2027년 10월부터 전면 규제를 시행한다고 명확히 했다. 이 조치는 영국에서 운영되는 모든 암호화폐 기업의 컴플라이언스 경로에 영향을 미친다. FCA가 인가 신청을 개방했다는 것은 암호화폐 기업이 공식 인가 절차에 들어갈 수 있음을 의미하며, 2027년 10월이라는 시점은 전면 규제 제도 시행의 명확한 기한을 설정한다. 영국에서 운영되는 암호화폐 기업에게 인가 신청, 규제 준수, 사업 조정은 향후 몇 년간 중요한 과제가 될 것이다. FCA의 규제 제도는 암호자산 기업을 포괄하며, 영국에서 운영되는 기업은 새 규제 제도에 따라 인가를 받거나 해당 요건을 충족해야 한다. 전면 규제 시행 시점이 명확해진 만큼 기업은 그 전에 컴플라이언스 준비를 마쳐야 한다. 이번 FCA의 인가 신청 개방은 영국 암호자산 규제 제도가 규칙 제정에서 실제 집행으로 나아가는 중요한 단계다.
Coinbase, CFTC로부터 파생상품 청산 승인
미국 파생상품 시장에서 Coinbase가 CFTC로부터 파생상품 청산을 승인받았다. Coinbase Clearing은 CFTC로부터 DCO로 등록 승인을 받아 브로커리지, 상장, 청산 전 과정을 아우르는 자체 폐쇄 루프를 구현할 수 있게 됐다. 이번 진전에는 USDC 담보와 24시간 결제 지원도 포함된다. DCO 등록 승인으로 Coinbase Clearing은 파생상품 청산 자격을 갖추게 됐고, 브로커리지, 상장, 청산 전 과정의 자체 폐쇄 루프는 파생상품 사업 체인에서의 역할이 더 확장됐음을 의미한다. USDC 담보와 24시간 결제는 이번 승인 내용의 핵심 특징으로, 청산 업무가 담보 자산과 결제 시간 측면에서 구체적인 방식을 갖추고 있음을 보여준다. 주요 거래 플랫폼에게 규제 준수 파생상품 사업은 중요한 방향이며, Coinbase Clearing의 CFTC 승인은 이 방향에서의 진전을 의미한다.
세 가지 진전의 연관성과 제도적 신호
사건 유형별로 보면 SEC의 이전대리인 규칙 개정, FCA의 암호자산 인가 신청 개방, Coinbase의 CFTC 파생상품 청산 승인은 각각 미국 증권 규제, 영국 암호화폐 기업 진입 규제, 미국 파생상품 청산 규제에 해당한다. 세 가지는 동일한 구체적 정책은 아니지만 모두 미국과 영국 규제기관이 암호자산 및 관련 인프라를 제도화하려는 움직임을 보여준다. SEC는 증권 등록 및 결제 체계에서 블록체인의 위치에 관심을 두고, FCA는 영국에서 운영되는 암호화폐 기업의 인가와 전면 규제 일정에 관심을 두며, CFTC는 DCO 승인을 통해 파생상품 청산 자격과 결제 방식을 관리한다. 이들은 함께 암호자산 규제가 원칙 논의에서 구체적 규칙, 인가, 라이선스 집행 단계로 진입하고 있음을 보여준다.
후속 관전 포인트
향후 SEC 이전대리인 규칙 개정의 구체적 문안, 적용 범위와 시행 속도, 특히 블록체인이 증권 등록 및 결제 체계에 어떻게 포함되는지, RWA와 토큰화 증권 인프라에 대한 실제 영향을 주목해야 한다. 영국 측면에서는 FCA 인가 신청의 접수 및 심사 진행 상황, 2027년 10월 전면 규제 시행 전 과도기 방안을 주목해야 한다. 미국 파생상품 측면에서는 Coinbase Clearing 승인 이후 사업 전개 상황, USDC 담보와 24시간 결제의 실제 운영을 주목해야 한다. 위 정보는 모두 규제 및 컴플라이언스 체계 진화 과정에 있으며, 공식 규칙, 인가 결과, 사업 운영 데이터가 관련 조치의 최종 효과를 결정할 것이다.
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