華爾街投行 Bernstein 指出，長期以來主導比特幣市場漲跌節奏的「四年週期」如今已不再適用。比特幣有望在 2026 年升至 15 萬美元，並於 2027 年正式觸及本輪牛市的頂峰，價格達到 20 萬美元；而更長期來看，BTC 的潛在價格上限可能在 2033 年達到 100 萬美元。
（前情提要：
微策略砸 9.6 億美元掃貨 10,624 枚比特幣、總持倉量破 66 萬！MSTR 盤前上揚 2%
）
（背景補充：
黃仁勳親口解釋比特幣！BTC是「能源轉換貨幣」能傳送到任何地方
）
資 管巨頭 VanEck 的數位資產研究主管 Matthew Sigel，於 12 月 8 日在 X 平台分享了一份來自華爾街投行 Bernstein 的最新研究備忘錄。Bernstein 在其中明確指出，長期以來主導比特幣市場漲跌節奏的「四年週期」如今已不再適用。該行認為，比特幣正進入一個由強大機構需求推動的「延長牛市週期」，市場動能已發生結構性轉變。
Bernstein: "In view of recent market correction, we believe, the Bitcoin cycle has broken the 4-year pattern (cycle peaking every 4 years) and is now in an elongated bull-cycle with more sticky institutional buying offsetting any retail panic selling.
Despite a ~30% Bitcoin…— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) December 8, 2025
機構買盤改變市場結構
Bernstein 在報告中強調，ETF 持續穩定的淨流入，正是機構買盤壓過短期市場波動的重要證據。這一趨勢也與大型機構的長期累積行為高度一致，例如 Strategy（微策略）在近期再次大規模增持比特幣。Bernstein 補充稱，儘管比特幣價格在近一段時間一度回調近 30%，但 ETF 的淨流出比例依然維持在 5% 以下，遠低於市場預期。
因此 Bernstein 認為，這種資金行為顯示機構主力正在將買入比特幣視為「策略性」的資產配置，而非短線投機標的。換言之，機構投資者的參與正在強化比特幣的底部結構，使其價格波動相對過去週期更具韌性。
本輪牛市 2027 年觸頂、幣價可達 20 萬美元
在價格預測方面，Bernstein 也同步上調了其對比特幣的中長期目標。該行預估，比特幣有望在 2026 年升至 15 萬美元，並於 2027 年正式觸及本輪牛市的頂峰，價格達到 20 萬美元；而更長期來看，BTC 的潛在價格上限可能在 2033 年達到 100 萬美元。
Bernstein 強調，隨著市場中的 ETF、託管機制及機構參與活動的不斷成熟，比特幣正逐步成為一種由可預測需求支撐的成熟資產，其價格行為也正在脫離傳統的減半週期框架，走向一條更加「機構化」的長期趨勢。
?相關報導?
41 名開發者撐起 1.7 兆美元帝國：比特幣核心開發團隊與金主體系全景解析
微策略Strategy年度回顧：增倉BTC破20萬枚！買入比特幣從未停止
從 ETH 到 SOL：為何 L1 仍跑不贏比特幣的共識深度？
