借假修真：一个 Web3 Builder 的自我复盘

作者： @0xWilsonWu

我终于抽时间歇了口气。过去几天，我仔细梳理了资产和计划，后台私信和评论区涌来无数问题，有人关心Honeypot的进展，有人追问行情，但更多人是好奇：“你这四年年到底经历了什么？”

于是，我决定写下这篇长文。没有财富密码，没有励志鸡汤，也没有一丝营销意味。这只是我的自白，一个从Web2码农转型Web3创业者的真实复盘。或许，这才是我真正的“白皮书”——不是华丽的宣言，而是沾满汗水的代码日志。

我是个一个典型的nerd，沉浸在代码、产品优化和系统构建中，用理性逻辑解读世界。那时，我相信只要算法足够精准，世界就会井然有序。

然而，随着Trump在Twitter和Youtube的被消失，我渐渐发现，那个我优化的世界，从不真正属于创造者。它被巨头垄断，规则倾斜，创新者往往成为棋子。算法再精妙，也逃不过平台的审查和数据掠夺；产品再优秀，也只是为他人做嫁衣裳。

加密世界如一道裂缝中的光芒，闯入我的视野。那时，我已经持有少量BTC作为试水，但真正点燃我热情的，是Luna的爆火——它像一颗耀眼的新星，不仅给了足够高的yield,也让我真正开始各个角度研究crypto. 读bitcoin白皮书，学习以太坊智能合约，学习cosmos以及IBC的发应用链技术。去中心化不再是抽象概念，而是活生生的革命：没有中间人，代码即法律，一切透明。但它也充满不确定性：波动剧烈、监管不明、技术门槛高企。在这里，代码不是单纯的工具，而是规则的缔造者；个体能从底层重塑金融和价值的流动，而非依赖中心化机构的恩赐。

最终，我决定all-in Web3。这不是一时冲动，而是对Web2局限性的深刻反思：Web2的舒适区像牢笼，扼杀真正的创新；Web3虽乱象丛生，却提供无限可能——它允许我从优化者转为建筑师，构建一个属于所有人的数字疆域。如果不跳出舒适区，创新将永无出路。我开始将积蓄转向加密资产，第一个大动作，就是重仓Luna。

为什么选择Luna作为我的第一次真正all-in？因为它代表了Web3的极致理想：Terra生态承诺稳定的算法稳定币UST，结合高效的区块链，旨在打造一个去中心化的金融体系，能与传统银行匹敌。那时，Luna的叙事如磁石般吸引我——它不只是投机工具，而是对中心化金融的颠覆，允诺低成本跨境支付和DeFi的无限扩展。作为一个开发者背景出身的人，我被其算法机制吸引：双币套利和流动性激励的设计让我看到Web3的潜力。

在Luna的持续投入中，我前前后后砸进了超过50万美元的本金。起初，一切顺风顺水——价格飙升，我中间也大赚过一笔，账户一度翻倍，那种兴奋让我更加坚定。但好景不长，崩盘来了。2022年5月，UST脱锚，Luna价格从近百美元暴跌至零点几美分。账户清零，理想化为泡影。我坐在屏幕前，目睹一切蒸发，那一刻的绝望如潮水般涌来，心如刀绞——不仅仅是金钱损失，更是信仰的坍塌。我开始质疑一切：Web3的去中心化，怎么会如此脆弱？算法稳定币的承诺，怎么会瞬间化为乌有？

Luna崩盘的原因并非不透明的算法——Terra的机制是开源的，双币套利逻辑公开可审计。但设计缺陷暴露无遗：UST依赖Luna作为无限供给的“缓冲器”，在市场恐慌和大额抛售下，引发死亡螺旋。Anchor协议的高收益吸引投机资金，却导致挤兑；流动性枯竭和社会媒体放大恐慌，进一步恶化。整个生态蒸发数百亿美元，证明算法稳定币的实验性风险远超预期。

但Luna的崩塌不是终点，而是觉醒的转折。它让我直面“去中心化”的残酷现实：市场不怜悯任何人，它考验的是你的韧性和认知。Luna事件暴露了Web3的幼稚面——过度杠杆、设计缺陷、羊群效应。但正是在这废墟中，我完成了从Web2到Web3的真正转变：Web2的稳定源于中心化控制，却扼杀自由；Web3的无情源于开放，却奖励迭代者。从投机者的盲目追逐，到观察者的冷静剖析，我学会了审视机制而非叙事。

Luna 崩盘后，我选择暂时离开 Web3的投资，回到相对熟悉的美股市场疗伤。那段时间，我迫切需要从情绪化的波动中找回理性，于是开始研究宏观周期与市场结构。最初，我配置了以 FCX 为代表的工业金属股——它象征着疫情后全球生产的复苏，也提醒我周期的力量：任何繁荣都源自底部的积累。

随着市场进入复苏初期，我逐渐将仓位转向科技股——Google、NVIDIA、Meta，AMD, QQQ, QTUM。那不是盲目的抄底，而是一次基于“认知复利”的实践。我坚信知识和洞察会像雪球一样，越滚越大。这段经历让我重新理解了投资的本质：价格只是波动的表象，情绪才是市场的底层逻辑。

Luna 让我从狂热中坠落，美股让我不用一时为着生活的奔波发愁。幸运的是，当时我还有大约二十万美元的本金未被清空，那成了我重启的燃料。通过反思与调整仓位，我学会了在波动中寻找确定性。那段时间，我的信念从“追逐收益”转向“追逐确定性”。

当我重新回望加密世界时，我意识到——Luna 的失败不是终点，而是一面镜子，照出了整个 Web3 的幼稚与潜能。它让我明白，真正的创新不在叙事，而在机制。

于是，当我看到 Berachain 提出 Proof of Liquidity（PoL）与三代币体系时，那种既熟悉又克制的设计让我眼前一亮：它保留了流动性激励的力量，却用制度化的约束避免了 Luna 式的自毁。那一刻，我不再满足于做一个观察者或投资者——我想成为一个 Builder。

Honeypot Finance 便诞生于这样的转折。它的初心绝对不是一次简单的创业，而是一场信念的延续——构建一个真正民主、可升级的超级应用，让流动性不再是投机的筹码，而成为推动 Web3 生态持续生长的核心引擎。

Luna 让我经历信仰的崩塌，美股教会我理性的重建，而 Honeypot，则是我以创始人身份的重生。

在美股的疗伤期，我不断反思Web3的乱象：yield farms泛滥、复制粘贴的项目充斥市场，资本低效、组合性差、流动性僵化。这些问题让我夜不能寐——为什么DeFi还停留在玩具级别？为什么Web3不能像Web2一样，孕育出复杂、庞大的应用生态？

我想要改变这个中心化主导的世界。Web2的巨头们掌控一切，用户只是数据源；Web3本该是民主的乌托邦，却往往沦为投机赌场。我梦想构建一个民主、有秩序、可升级的super app——一个模块化、DAO治理的DEX，从基础解决DeFi的摩擦点。

于是，Honeypot诞生了。不是从炒作开始，而是从问题入手。我们从零构建一个可升级的去中心化交易所，聚焦真实痛点：对抗sandwich attacks和MEV。2023年中，我们的Batch A2MM模型在ETH Shanghai Hackathon获奖，那不是demo，而是证明——DeFi可以更智能、更精简、更公平、更可扩展。

Honeypot从不追逐潮流。我们倡导实用创新：为社区提供工具，而非玩具；简单强大的界面，服务真实金融需求。这不是另一个DEX克隆，而是更宏大论点的试验场：如果解决好组合性和流动性，一切皆有可能。

后来memecoin的狂热带来，我们也有了新的思考。热潮暴露了bonding curve的陷阱——它奖励速度而非信念，内鬼而非参与者，转瞬即逝而非文化。我们推出Pot2Pump，作为公平、可扩展的meme经济引擎。它将早期参与者转化为本土LP，流动性从启动即生根；它杀死bonding curve的提取性设计，重定向波动为可持续收益。

真实案例证明：在一个高交易量的memecoin LP中，费用收益可达32000% APR——不是通胀，而是市场活动。Pot2Pump拥抱memecoin meta，却导向对齐激励的健康结构。

hyperliquid是我深入研究并重仓的项目。虽然不是最早的参与者，但我从12-13美元开始，带领社区走进Hyperliquid并坚定持有。当时，市场还质疑链上交易能否媲美CEX，但我看到了它的革命性：Hyperliquid采用orderbook模型，在链上提供了如同CEX般的流畅体验，被誉为“链上币安”。

这个项目让我第一次赚到“安心的钱”，而非单纯的投机。它的透明度和效率证明，去中心化金融可以高效且可靠。这不仅仅是一个交易平台，而是Web3金融基础设施的典范。它强化了我的信念：all-in Web3，是因为这里的技术能真正赋权个体，打破中心化垄断，让每个人成为系统的参与者。 我的信念一直很简单，我们不需要参与很多的项目，很多的机会。 我们只要把握确定性的大机会。 我非常感谢web3能给予我这样的参与机会。

2025年10月11日的暴跌，是我旅程中最刻骨铭心的时刻。市场信心瞬间崩塌，连链上衍生品都面临恐慌挤兑。那天，我彻夜未眠，盯着链上清算曲线，反复审视：“我们追求的on-chain透明，究竟实现了多少？”

那一夜的煎熬让我彻底醒悟：如果执行逻辑仍依赖人治或中心化组件，那DeFi就只是伪装。这次危机不是打击，而是催化剂。它让我从疑惑转向坚定：Web3的未来在于纯链上解决方案，只有这样，才能实现真正的去信任化。这也是我all-in的根本原因——在Web3，我能亲手构建一个更纯净、更自治的世界。

Hyperliquid给了我灵感，10.11更增添了我将交易带到链上的动力。我们早在10.11事件大概半年多前就有研究AMM Perp dex，如果说orderbook的链上极限优雅的代表在Hyperliquid，那我想将Honeypot打造成极限优雅的AMM Perp Dex。 在我构想中 Honeypot Finance 和 Hyperliquid 关系，就像 x教授和万磁王一样，不同的初衷，相爱相杀。

在撮合上，实现真正的on-chain执行与结算同步；在风险控制上，引入动态保证金与流动性层分离；在价格发现上，让AMM自我调节，摆脱喂价依赖；在治理上，让LP、交易者和协议形成闭环博弈。

我构想的不是另一个交易所，而是一个能自我进化的金融生态。每一笔交易、每个清算、每份流动性，都将成为系统成长的养分。这体现了Web3的精髓：从被动参与，到主动构建。

Honeypot Finance的AMM Perp DEX通过结构化升级解决了传统AMM的痛点，包括零和博弈、套利漏洞和资本混合问题，实现可持续结构、分层风险控制和公平清算流程。LP不直接面对AMM，而是将资金存入ERC-4626分层金库：高级金库优先费率、最后损失（适合机构），初级金库先损失、高收益（适合加密原住民），金库供应基于oracle锚定的价格带宽，确保滑点线性且居中。清算序列预设且可见，包括部分去杠杆、微拍卖、初级先损失、保险池和有限ADL，确保系统在波动中可控、可预测，并隔离冲击。

借假修真？这两年，我就是活例证。从Luna进来，我经历了大赚和大亏的过山车——中间账户一度翻倍，但最终爆仓几乎清零。那时，我凭借股市的调整和复苏找回了本金，坚定了作为builder的信念。虽然不是Hyperliquid的最早参与者，但我从12-13美元开始，带领社区走进Hyperliquid并坚定持有。今年4月美股调整时，在恐慌的极点，我带领社区抄底SPY指数4800点和BTC 75000美元，实现从谷底到巅峰的逆转。这段跌宕起伏的投资历程，不仅是财务成功，更是认知升级——它让我从Web2的疑惑者，变成Web3的坚定建造者。

常有人问：“加密红利结束了？”

我的回答：远未开始。

投机阶段的终点，是创造阶段的起点。当Web3从财富转移转向财富创造，当傻子和聪明人共享机制红利，那才是黄金时代。

而我和我所代表的团队，要做行业最顶级的建设者。我不想再以观察者角度参与，而是真正的行业变革者，构建一个包容所有人的未来。

在金字塔结构的世界，人们偏爱符合想象的故事。我也会讲故事，但真相往往平静而枯燥：它是凌晨的代码调试、失败的迭代、风险模型的崩溃。

财富背后不是奇迹，而是时间的积累和认知的迭代。

我只是一个平凡的普通人。我曾迷失，大跌又逐渐爬起。在失序中寻觅秩序，在混乱中铸就平衡。

如果Honeypot能代表什么，改变些什么，我希望它永远代表着未来方向，不管多少去跌倒死去，都能像凤凰一样重生归来。