屡创新高，仍被低估：BNB正站在第二增长曲线的起点

原创 | Odaily 星球日报（ @OdailyChina ）

作者 | 叮当（ @XiaMiPP ）

BNB 冲击 1000 美元大关，已是近在咫尺。今日凌晨，美联储主席鲍威尔如市场预期般宣布降息 25 个基点。消息一出，BNB 随即强势上攻，最高触及 995 美元，再度刷新历史纪录，随后小幅回落至 988 美元。这样凌厉的走势背后，究竟意味着什么？

答案或许是 监管的不确定性逐步消除 。有媒体报道称，联邦检察官正在与币安讨论拟取消外部合规监督员的安排。值得注意的是，司法部此前已对多家公司取消类似措施，这一迹象或许预示着监管态度正在悄然转变。

与此同时，币安创始人赵长鹏更新自己的推特，市场也在猜测“回归”的可能性。尽管 CZ 曾在多个活动公开场合表明：即使可以，也不会真的回去。

市场或许已经注意到价格的新高，却忽略了一个更深层次的问题： 即便 BNB 不断刷新纪录，它仍可能处在“低估期”。 理由在于，BNB Chain 的底气和潜力，远不止价格的短期波动，而是正在迎来一场资 金叙事与现实世界资产（RWA）的重构浪潮 。

资金叙事：从平台币、公链币到资本枢纽的转型

当美股上市公司纷纷将加密货币纳入资产负债表，全球资本市场对数字资产的接受度正迅速提升。在这股浪潮中，大机构资金往往会流向“确定性高、生态完善”的资产当中，而 BNB Chain 正是加密货币市场里“确定性最强”的生态之一，自然不可能被忽视。

更重要的是，与其它资产被动等待资本选择不同，BNB Chain 的资金叙事正在 由 YZi Labs（前 Binance Labs）主动书写 。作为 BNB Chain 生态的孵化与投资引擎，YZi Labs 不仅以资金支持推动创新，更在以实际行动引领生态向更深层次的资本整合迈进，推动 BNB 财库公司计划 的直接落地。

7 月份，CEA Industries 与 10 x Capital 合作推出首家 BNB 财库公司 The BNB Treasury Company，成功募资 5 亿美元资金，并吸引了 Pantera Capital、GSR 等知名机构在内的 140 余名认购者参与。紧接着，8 月 25 日，B Strategy 又在 YZi Labs 的战略支持下，宣布完成 10 亿美元募资。8 月 22 日，华兴资本与 YZi Labs 签订战略合作备忘录，拟建立战略合作框架。资本的注入，不仅是对生态长期信心的表态，更是 BNB Chain 向全球资本市场递出的“入场券”。

但，这只是刚刚开始。赵长鹏在近期采访中透露， 已与约 50 家潜在的 DAT 公司展开接洽 。这意味着，BNB Chain 的战略价值必须被重新审视：它不再只是单一意义上的公链，而是正在转型为全球资金配置的核心基础设施，承载着资本与技术的双重使命。

BNB Chain 的第二增长曲线，正在以资本财库为核心，加速成型。

RWA：撬动第二增长曲线的杠杆

如果说资金叙事是第一步，那么真正的催化剂，是 现实世界资产（RWA） 。

RWA 正在成为加密行业新的集体共识。它的价值在于： 用链上的实时流动性、透明结算和无国界属性，去承接传统资产的庞大体量。 这不仅意味着资产规模边界的拓展，更意味着一次金融秩序的重构。而在这场重构中，BNB Chain 占据了独特的优势。

时间的沉淀：五年稳定运行的公链

BNB Chain 自 2019 年上线至今，已经稳定运行超过五年。在这段时间里，它经历过牛市时期的交易洪峰，也承受过熊市周期的冷清与监管高压。无论市场如何震荡，它始终保持高可用性和稳定性，占据用户心智和信赖。对于传统机构而言，选择基础设施的首要标准，不是短期流量，而是长期稳定性。而这一点，BNB Chain 已经用时间证明。

庞大的用户与地址基数

BNB Chain 的活跃度同样构成它的核心竞争力。据 Dune.com 数据显示，近一个月，BNB Chain 日活跃用户（DAU）超 200 万，DEX 日交易量稳定在 60 亿至 90 亿美元，链上独立地址总数突破 6.25 亿。这不仅仅是一组庞大的数字，更是项目最直接的市场基础。对于 RWA 项目而言，用户规模意味着流动性，意味着资产代币化之后有可能迅速找到买方和卖方，而不是成为孤立的“金融孤岛”。

全球流动性与 DeFi 深度

BNB Chain 也是加密市场的流动性枢纽之一。 defillama.com 数据显示，当前其总锁仓价值（TVL）达到 146 亿美元，稳定币市值则已突破百亿美元。因为只有具备充足的流动性，才能真正释放资产上链后的效率优势。与传统金融的“9 点到 5 点”相比，链上流动性是 7×24 小时无间断的，这一点对于 RWA 尤为关键。这意味着在任何时点，BNB Chain 都能为新资产提供即时的资金对接。

技术优化带来的成本与效率优势

当前，BNB Chain 已将区块时间从 3 秒进一步缩短至 0.75 秒，手续费也同步降低。TPS 在长期高频交易中被反复验证，足以支撑大规模 RWA 的日常结算。这对于金融资产至关重要。因为无论是美债的收益分配，还是股权代币的场外流转，都要求低延迟、低成本和高可靠性。BNB Chain 在技术层面的迭代，正好对齐了这些需求。

完善的生态支持与孵化机制

在技术和用户之外，BNB Chain 还悄然搭建起了一整套配套体系。就像为即将驶入赛道的赛车准备好全套引擎、轮胎与燃料，它不仅提供跑道，更提供加速器。

MVB 孵化计划 ，为早期项目提供资金、资源和社区支持； RWA 专属激励计划 ，则用专项资金和扶持机制，把项目方真正引入 RWA 生态之中；而 一键部署工具 ，则降低了门槛，通过最完整的大规模代币化堆栈让传统资产方无需深入理解区块链的复杂细节，就能快速上线代币化产品。与此同时，BNB Chain 还与证券公司、投行、基金等机构建立起合作网络，让“上链”的资产不仅有技术落地，还能提供直接的市场匹配。

这些要素共同构建出一个闭环： BNB Chain 不仅能承接 RWA 项目，还能帮助它们真正落地并规模化。 尤其是，BNB Chain 上当前已经跑出了多个案例，为这种模式提供了最直接的证明。

比如，Circle 的代币化货币市场基金 USYC 在 BNB Chain 上发行。 rwa.xyz 数据显示，USYC 的链上资产已达 5.79 亿美元的资产，主要通过逆回购协议投资于美国政府证券。

Securitize 则与 VanEck 携手，把国债基金带上 BNB Chain，推出 VBILL。这类产品需要监管级的基础设施，而通过链上发行，VanEck 获得了合规性、可编程性，以及即时触达 BNB 生态二级市场流动性的能力，目前发行规模已达 7600 万美元。类似的还有，Asseto 和招商证券资管将亚洲资管美元货币市场基金带上 BNB。

在大宗商品方面，Matrixdock 的黄金代币也已上线。黄金本是传统避险资产，如今经由链上代币化，既保持了稳定价值，又带来了实时转账和流通的效率。更大胆的设想是，未来原油、天然气等能源资产也可能落地 BNB Chain，让其成为大宗商品代币化的主要承载地。

与此同时，Ondo 与 xStock 正计划把国债、股票、结构性产品引入 BNB 链，进一步强化它在机构级资产配置中的地位。而与日本企业的合作，则为 IP 与艺术品的代币化打开了另一扇窗。

这些案例串联起来，勾勒出 BNB Chain 的一个清晰图景：它正在成为 RWA 多元资产的集中承载地 ，从债券到黄金，从股权到艺术品，BNB Chain 已经跑通了完整的试验场景。 这不仅为 BNB 带来新的应用场景，也正在为市场树立一个更长期的增长逻辑。

结语

今天的市场，或许只看见了价格新高、监管松动、赵长鹏的回归。但更深层次的低估，在于市场尚未完全理解： RWA 与机构采用所带来的红利，尚未被计入 BNB 的长期估值模型中。

以太坊在 RWA 叙事中扮演着核心角色，但这并不意味着 BNB 的机会更小。相反，凭借资金财库、用户基数、流动性深度与生态孵化体系，BNB 已经在悄然搭建第二增长曲线。此外，从加密圈内来看，近期 BNB Chain 生态代币普涨，Alpha 打新回报率均 20 倍，公链衍生品龙头 Aster 昨日 TGE 后，当日涨幅超 4 倍......这些生态飞轮的转动，同样会再反哺到 BNB 中去。

BNB 的故事，不会止步于 1000 美元。它真正的起点，才刚刚到来。