中國黨媒刊登文章探討「穩定幣的技術原理與信任邏輯」，可能釋放什麼訊號？

中國黨媒《學習時報》於 9 月 11 日在其微信公眾號發佈了一篇題為《穩定幣的技術原理與信任邏輯》的文章，深入探討了穩定幣的技術基礎、市場應用與監管趨勢。
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中 國中央黨校主辦的黨媒《學習時報》於 9 月 11 日在其微信公眾號發佈了一篇題為《穩定幣的技術原理與信任邏輯》的 文章 ，深入探討了穩定幣的技術基礎、市場應用與監管趨勢。此舉引發外界關注，顯示中國官方對加密貨幣及數位金融的態度似乎正悄然轉變，可能為未來的政策布局與數位人民幣的國際化鋪路。

文章核心內容：穩定幣的技術與信任邏輯

該篇文章系統分析了穩定幣在全球數位金融中的角色與影響。文章首先指出了穩定幣的定義與優勢，認為穩定幣是基於區塊鏈技術的數位資產，通過與法定貨幣（如美元）的錨定機制，保持價格穩定，兼具區塊鏈高效低成本與傳統貨幣穩定的優勢。穩定幣廣泛應用於交易結算、跨境支付及資產代幣化，全球市場規模已突破 2,800 億美元。

其次，文章還回顧了穩定幣的發展歷程與市場現況。從 2014 年 USDT 問世，到 2020 年去中心化金融（DeFi）熱潮推動穩定幣需求激增，再到 2022 年算法穩定幣 UST 崩盤引發監管關注，穩定幣市場正逐步走向合規化。尤其在今年，美國穩定幣法案《GENIUS 法案》、歐盟《加密資產市場監管法案》（MiCA）及香港《穩定幣條例》等監管框架出台，為穩定幣發展提供了合規基礎。

隨後，文章轉向對穩定幣的技術原理分析。文章指出，穩定幣分為鏈下資產抵押型（如 USDT、USDC）、鏈上資產抵押型（如 DAI）及算法穩定幣三類，仰賴區塊鏈的透明性與智能合約的自動化執行，實現價值穩定與安全運行。區塊鏈則提供了不可篡改的數據信任基礎，智能合約則負責發行、兌換與風險控制。

而針對穩定幣的信任邏輯，文章指出，穩定幣的信任來自於錨定機制的可靠性、技術的透明可驗證性及監管保障。鏈下資產抵押型穩定幣依賴儲備資產透明度，鏈上資產抵押型穩定幣透過超額抵押與清算機制降低風險，算法穩定幣則因無實質資產支撐而存在較高風險。

最後文章指出，穩定幣面臨監管技術（如去中心化交易繞過 KYC）、幣值穩定（如儲備不透明）及國際治理協調等挑戰，但展望未來，文章認為穩定幣市場有望擴張至數兆美元，滲透供應鏈金融與房地產代幣化等領域，並在成熟監管與技術突破下成為主流金融基礎設施。

中國黨媒刊登此文反映了什麼趨勢？

總的來說，學習時報這篇文章展現出了對穩定幣的積極態度，但同時又保持審慎。綜合目前的分析觀點來看，這可能反映出了以下趨勢與意圖：

其一，政策探索與監管準備：文章詳細分析了穩定幣技術與全球監管動態，顯示中國官方或許正密切研究加密貨幣的發展，可能為未來制定穩定幣監管政策或試點做準備，強調「創新與嚴格監管並重」的基調。

其二，數位人民幣的競爭考量：美元錨定的穩定幣（如 USDT、USDC）在跨境支付中的快速擴張，可能對中國推動的數位人民幣（e-CNY）構成挑戰。文章或意在借鑒穩定幣技術優勢，優化數位人民幣的應用，並探索人民幣錨定的穩定幣的可能性，以提升人民幣國際化地位。

其三，國際競爭與技術話語權：中國希望在區塊鏈技術與數位金融規則制定中爭取主動。文章提及香港的穩定幣監管進展，可能暗示香港作為試驗田，測試人民幣穩定幣或相關政策，為中國參與全球金融治理積累經驗。

其四，國內金融生態建設：文章強調公眾教育與風險防範，顯示官方試圖提升民眾對數位金融的認知，降低詐騙風險，為穩定幣或數位人民幣的推廣創造社會基礎，同時引導國內金融科技企業創新。

《學習時報》此文不僅是對穩定幣的學術梳理，更可能是中國在數位金融領域謀求主動的戰略表態。在全球穩定幣市場快速擴張與合規化的背景下，即使中國官方長期對加密貨幣持反對態度，但數位金融的全球浪潮，似乎正讓中國不得不展開自己的佈局。

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