鮑爾：實質利率未來恐「居高不下」通膨波動更劇烈，比特幣站回 10.3 萬美元、標普500重返川普關稅戰前

鮑爾表示美國聯準會為因應 2020 年以來通膨與利率前景的劇變，正進行五年一度的貨幣政策框架檢討，新框架預計夏末秋初公布。美股漲跌互見、比特幣站回 10.3 萬美元之上。

美 國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）昨（15）晚在華府發表演講，表示 Fed 正在啟動一項五年期的貨幣政策制定架構檢討。

此舉主要因應自 2020 年上次政策架構實施以來，全球經濟環境，特別是通膨及利率前景已出現的顯著變化。鮑爾強調，這項檢討旨在使政策框架更能應對當前的經濟現實，新架構預計將於今年 8 月或 9 月對外公布。不過，他並未就短期經濟前景和利率路徑發表評論。

經濟變革下 Fed 的政策反思

鮑爾闡述了此次檢討的迫切性與必要性，他明確指出：

2020年以來經濟環境已發生重大改變，而在我們的檢討中將反映對這些改變的評估。

鮑爾特別提到，自 2020 年以來，經通膨調整後的實質利率（real interest rates）已有所攀升。他分析，更高的實質利率可能「反映未來通膨的變動可能比 2010 年代後金融海嘯時期更為劇烈」。

此一轉變，加上全球可能正邁入一個供給面衝擊更頻繁、持續時間更長的時期，無疑對全球經濟及各國中央銀行的政策制定構成了嚴峻挑戰。Fed 此次的框架檢討，可看作是為了更好地裝備自身，以應對這些潛在的經濟動盪。

聯準會理事巴爾（Michael Barr）於同日表示，美國經濟基本上穩固、通膨正在邁向 2% 目標；然而貿易政策導致的供應鏈中斷，恐拖累成長並推升通膨。

美股走勢分歧

鮑爾表示正規劃對貨幣政策框架進行調整的演講出來後，美股 15 日走勢分歧。標普 500 指數上漲 0.4%，連續四天走高，重返今年三月川普貿易戰尚未發酵前的價格水平；不過以科技股為主的那斯達克和費半則收黑，超微（AMD）跌 2.3%，輝達（NVIDIA）和台積電 ADR 分別小跌 0.4% 和 0.3%

• 道瓊工業指數上漲 271.69 點，或 0.65%，收 42,322.75 點
• 標普 500 指數上揚 24.35 點，或 0.41%，收 5,916.93 點
• 那斯達克指數下跌 34.49 點，或 0.18%，收 19,112.32 點
• 費城半導體指數下滑 28.28 點，或 0.57%，收 4,932.45點

比特幣站回 10.3 萬之上

而在加密貨幣市場方面，比特幣（BTC）昨日一度下探 101500 美元之後，過去 12 小時開始反彈，撰稿當下最新報 103,720 美元。