美國低收入戶「靠炒幣貸款買房」比例大增，財政部警告：恐成金融危機導火線

美國財政部最新研究顯示，有越來越多低收入戶家庭正利用加密貨幣投資獲利來支付更高的房貸首付、負債水平正在逐步擴大。報告警告，雖然目前這些貸款的違約率仍然較低，但這類高槓桿貸款在經濟環境惡化時可能會引來風險。
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（背景補充： Arthur Hayes：牛市要保持理性並適時套現，比特幣明年底上看25萬美元 ）

在 11 月比特幣領漲的加密貨幣牛市下，許多幣圈投資者等來屬於他們的春天，透過現貨持有、合約槓桿獲取高額收益。

然而近期根據美國財政部一份研究顯示，在低收入戶家庭中，涉入加密貨幣投資的群體更高，且他們房貸與汽車貸款的申請量和未償還金額出現大幅度增長，似乎是在投資獲利後進行了更高槓桿的財務配置，令筆者隱約感到一絲不安。

加密高曝險地區負債水平大幅提升

根據美國財政部金融研究辦公室的經濟學家們在昨（26）日發布一份有關加密貨幣的 研究報告 ，報告指出，有越來越多低收入戶家庭正利用加密貨幣的投資獲利來支付房貸，他們可能會透過 出售加密貨幣的收益，來支付更高的首付款，以獲得更大的房貸額度。

如果他們能持續保持高收益固然是好事，但是要是因為 FOMO 情緒導致巨額虧損，更大的房貸額度可能會造成這些低收入戶面臨更高的財務風險。

此外，研究還顯示加密貨幣高曝險區域中，擁有房貸的低收入戶家庭比例增幅超過 250%，並且平均房貸餘額（未償還金額）從 2020 年的 17.2 萬美元飆升至 2024 年的 44.3 萬美元，漲幅達到 150%。

備註：該研究使用稅務資料來判斷哪些地區對加密資產的曝險較高，並將「高加密曝險」地區定義為至少 6% 的家庭申報過加密貨幣相關稅務的郵政區域：

加密貨幣曝險程度最高的郵遞區域，在隨後幾年中，房貸與汽車貸款的申請量和未償還金額增幅最大。

高槓桿帶來的潛在風險

數據分析指出，這些加密貨幣高曝險地區的「 房貸收入比」明顯高於建議水平 ，表明其財務穩定性存在潛在風險，對此，研究人員表示：

高加密貨幣曝險可能導致金融行為的改變，進一步引發財務不穩定

雖然目前這些地區的違約率仍然較低，但研究警告，高槓桿在經濟環境惡化時可能引發風險，因此未來需密切關注此類家庭的債務餘額及槓桿比率的上升趨勢：

該群體的財務困境若持續加劇，可能在未來引發金融壓力，特別是當這類高槓桿、高風險消費者的曝險集中於系統性重要機構時。

當然，我們並不是說投資加密貨幣的民眾就有較高的風險，但這些地區的負債水平提高是事實，如果加密貨幣市場崩盤，確實有可能加劇金融市場的不穩定。

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