作者：远山洞见
下跌之前，发《2028 Global Intelligence Crisis》AI 末日报告闻名的那家 Citrini Research，
出了新文《Breaking The Wall》，聊 Agentic AI × 加密 × 传统金融，正文里亮出了他们的加密标的和权重。
❚ 加密代币篮子 三条主线占 92%
15 个代币 权重从 10% 到 3% 看着散 其实是三条主题线
1/ 衍生品一条线占 39%
- Derive ( $DRV ) 10%
- Lighter ( $LIT ) 10%
- Hyperliquid ( $HYPE ) 7%
- Aerodrome ( $AERO ) 7%
- Backpack ( $BP ) 5%
DRV LIT 两个新生代直接按 10% 顶格 位置超过老龙头 HYPE
Backpack 也给到 5% 之前我写过「车门焊死」那个项目 机构同样看到了
2/ 收益与质押一条线占 27%
- Ether fi (ETHFI) 10%
- Ethena (ENA) 9%
- Maple (SYRUP) 5%
- Pendle (PENDLE) 3%
LST + 合成稳定币 + 固定收益 + 代币化国债 把「链上利率」从源头到应用全链路配齐
这是机构最熟悉的叙事 和他们在传统金融里的久期配置一一对应
3/ 蓝筹与基础设施占 26%
- Aave (AAVE) 9%
- Solana (SOL) 8%
- Chainlink (LINK) 5%
- Uniswap (UNI) 4%
剩下的 LayerZero (ZRO) 5% 做跨链 Ondo (ONDO) 3% 做 RWA
❚ 读出来的四个反直觉信号
篮子名字叫「加密代币」但完全跳过了行情锚
意思很明确 BTC ETH 在 Citrini 的框架里是 Beta 这份篮子只做 Alpha 两者分开管
2/ UNI 只给 4%
老 KOL 心头爱的 Uniswap 在机构眼里只是打底仓位
原因之一可能是 Robinhood Chain 已经吃到 Uniswap 近一半的协议费 但还没接入 v2 v3 的 Burn 系统 UNIfication 的叙事变现需要时间
3/ 新龙头权重敢给过老龙头
DRV 10% LIT 10% 都超过了 HYPE 7%
机构的判断是 Perp DEX 赛道还没定型 后发者仍有反超机会 不盲目尊重现有市值 这个思路和散户追龙头完全反着来
4/ 加密公开市场 完全押合规基础设施
- Securitize (SECZ) 20%
- Circle (CRCL) 18%
- Coinbase (COIN) 18%
- Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) 14%
- Robinhood (HOOD) 14%
- Bullish (BLSH) 7%
- Figure Technology (FIGR) 5%
- BlackRock (BLK) 2%
- WisdomTree (WT) 2%
一个 MSTR 都没有 一个 BMNR 都没有 一个矿业股都没有
Citrini 眼里的「加密股」不是 BTC 的杠杆代理 而是「下一代金融基础设施」
Securitize 20% 排第一 这个仓位分量很重 把 RWA 发行层放在比 Circle Coinbase 更高的位置
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❚ 散户抄作业 请抄这一点
机构篮子最大的价值不在于告诉你买什么 而在于告诉你他们怎么分组
这份篮子的脊椎其实只有一句话
「现金流 + 用户 + 可审计」是 Citrini 认为加密的下一轮主线
- 衍生品赛道现金流最硬 顶配 39%
- 收益质押资产有真实久期需求 顶配 27%
- 合规基础设施有传统资金入场通道 公开市场篮子全是这类
至于什么 Meme 什么 AI Agent 币 什么 L2 空投币 Citrini 一个都没放
不是看不懂 是看懂了觉得不值得占仓位
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老师们你们觉得这份篮子里 哪个权重最反直觉