SEC가 일부 규제 대상 펀드의 암호자산 프라이빗 키 직접 보유를 허용하는 새 수탁 프레임워크를 제안했다. 서클은 EU에 MiCA 스테이블코인 규칙 수정을 촉구했다. 전 세계 상위 30개 스테이블코인 중 3개만 규정을 준수한다.
규제 동향: SEC와 EU MiCA, 동시에 새 진전
미국 증권거래위원회(SEC)가 일부 규제 대상 펀드가 암호자산 프라이빗 키를 직접 보유할 수 있도록 허용하는 새로운 암호자산 수탁 프레임워크를 제안했다. 같은 시기 서클(Circle)은 EU에 MiCA 스테이블코인 규칙 수정을 촉구했다. 뉴스 자료에 따르면 전 세계 상위 30개 스테이블코인 중 3개만 규정을 준수한다. 두 규제 진전은 각각 암호자산 수탁과 스테이블코인 규정 준수를 겨냥하며, 모두 업계 참여자의 운영 방식에 영향을 미칠 수 있다.
SEC 수탁 프레임워크: 일부 규제 대상 펀드, 프라이빗 키 직접 보유 가능
수탁 측면에서 SEC가 제안한 새 프레임워크는 일부 규제 대상 펀드가 암호자산 프라이빗 키를 직접 보유할 수 있도록 허용한다. 이러한 변화는 펀드가 암호자산을 보유하는 방식을 바꿀 수 있는 것으로 설명되며 규제 영향이 크다. 자료에 따르면 해당 프레임워크는 일부 규제 대상 펀드를 대상으로 하며 모든 펀드에 적용되는 것은 아니다. 이는 규제 대상 펀드가 특정 조건을 충족한 후 더 이상 제3자 수탁 약정에 전적으로 의존하지 않고 암호자산 프라이빗 키를 직접 통제할 수 있음을 의미한다. 다만 현재 확인 가능한 정보는 프레임워크 방향과 적용 대상뿐이며, 구체적인 규제 조건, 자산 범위, 시행 시기 및 부속 요건은 아직 공개되지 않았다. 향후 SEC가 규칙 세부사항을 추가로 명확히 하는지, 그리고 이 프레임워크가 기존 암호자산 수탁 요건과 어떻게 연계되는지 주목할 필요가 있다.
업계 관점에서 프라이빗 키 직접 보유는 자산 통제권, 보안 관리, 규정 준수 책임과 관련된다. 규제 대상 펀드가 암호자산 프라이빗 키를 직접 보유할 수 있다면 수탁 모델과 관련 내부 통제 방안도 달라질 수 있다. 그러나 자료는 더 많은 운영 세부사항을 제공하지 않으므로 현재로서는 규제 프레임워크가 이러한 방향을 제시했다는 점만 확인할 수 있으며 실제 시행 속도를 판단하기는 어렵다. 규제 대상 펀드에게 핵심 질문은 규정을 준수하면서 프라이빗 키를 어떻게 관리할 것인지, 그리고 규제 기관이 수탁 안전성을 어떻게 확인할 것인지이다. 이러한 문제는 새 프레임워크가 펀드의 암호자산 보유 방식에 미치는 실제 영향을 결정할 것이다.
EU MiCA 스테이블코인 규칙: 낮은 규정 준수율로 수정 요구 제기
스테이블코인 규제와 관련해 서클은 EU에 MiCA 스테이블코인 규칙 수정을 촉구했다. 자료에 따르면 전 세계 상위 30개 스테이블코인 중 3개만 규정을 준수한다. MiCA 규정 준수율이 낮아 글로벌 스테이블코인 발행사에 영향을 미칠 것이다. 서클의 촉구는 현행 MiCA 규칙과 현재 스테이블코인 시장 구도 사이에 뚜렷한 격차가 있음을 보여준다. 전 세계 상위 30개 스테이블코인 중 3개만 요건을 충족하기 때문에 대다수 스테이블코인 발행사는 규정 준수 조정 압력에 직면하거나 EU 시장 전략을 재평가해야 할 수 있다.
현재 자료는 서클이 제시한 구체적인 수정 제안을 공개하지 않았으며, EU 측이 이미 응답했는지도 설명하지 않는다. 확인 가능한 것은 MiCA 스테이블코인 규칙이 글로벌 스테이블코인 발행사에 영향을 미치는 중요한 요인이 되었고, 낮은 규정 준수 수치가 이 이슈를 더욱 시급하게 만든다는 점이다. 스테이블코인 발행사는 규정 준수 인정 기준과 관련 운영 방안을 주목해야 하지만, 구체적인 규칙 세부사항은 여전히 규제 기관의 후속 문서를 기준으로 해야 한다. 시장 입장에서 EU MiCA 프레임워크가 어떻게 조정되는지는 유럽 시장에서 스테이블코인의 진입과 운영 조건에 직접 영향을 미칠 것이다.
규제 연관성: 수탁과 스테이블코인, 모두 인프라 이슈
SEC 수탁 프레임워크와 EU MiCA 스테이블코인 규칙은 서로 다른 관할권의 독립적인 규제 진전이지만, 둘 다 암호시장 인프라와 관련된다. SEC 프레임워크는 규제 대상 펀드가 암호자산을 보유하는 방식과 프라이빗 키 통제권에 초점을 맞추고, MiCA 규칙은 스테이블코인 발행과 규정 준수에 초점을 맞춘다. 두 가지는 규제 기관이 암호자산의 핵심 부분을 둘러싸고 기준을 마련하고 있음을 공동으로 보여준다: 첫째는 자산 수탁과 통제권, 둘째는 스테이블코인 발행과 규정 준수이다. 업계 참여자에게 수탁 규칙은 펀드와 수탁 기관에 영향을 미치고, 스테이블코인 규칙은 발행사에 영향을 미친다. 두 진전은 동일한 사건은 아니지만 모두 암호 규제 프레임워크 조정의 주류 흐름에 놓여 있다.
현재 확인 가능한 정보로 볼 때 SEC 프레임워크는 일부 규제 대상 펀드가 암호자산 프라이빗 키를 직접 보유할 수 있다는 명확한 방향을 갖고 있다. MiCA 측면에서는 전 세계 상위 30개 스테이블코인 중 3개만 규정을 준수한다는 명확한 데이터와 서클의 공개적인 규칙 수정 촉구가 있다. 이 두 규제 진전은 사실 방향과 업계 영향에서 대표성을 지닌다. 향후 주목할 점은 SEC 새 수탁 프레임워크의 적용 범위, 규제 조건 및 시행 시기, EU MiCA 스테이블코인 규칙의 수정 여부와 방식, 글로벌 스테이블코인 발행사의 규정 준수 경로, 그리고 규제 대상 펀드의 암호자산 수탁 약정 변화이다. 이러한 진전은 암호자산 수탁과 스테이블코인 시장의 규제 환경에 공동으로 영향을 미칠 것이다.
향후 주목: 규칙 세부사항과 규정 준수 경로가 여전히 핵심
현재 SEC 새 수탁 프레임워크와 서클의 MiCA 수정 촉구는 모두 진행 단계에 있다. SEC 프레임워크에 대해 시장은 더 많은 유형의 규제 대상 펀드를 포괄하는지, 추가적인 프라이빗 키 관리 요건을 설정하는지, 기존 수탁 규칙과 대체 또는 보완 관계를 형성하는지 주목해야 한다. MiCA에 대해 시장은 EU가 서클의 수정 촉구에 응답하는지, 전 세계 상위 30개 스테이블코인 중 3개만 규정을 준수하는 현실이 규칙 조정을 촉진하는지, 스테이블코인 발행사가 어떤 방식으로 규정 준수 요건을 충족할지 주목해야 한다. 자료가 더 많은 일정이나 결정 결과를 제공하지 않으므로 현 단계에서 확인 가능한 것은 두 규제 이슈가 모두 진행 중이며 펀드 수탁과 스테이블코인 발행에 잠재적 영향을 미친다는 점이다.